Jamie Dimon paralajmëron për një "uragan ekonomik". A është mbi ne stagflacioni?

Nëse kjo do të ishte viti 1970, Bob Dylan mund të kishte kënduar "Retë e stuhisë po tërbohen rreth derës sime, mendoj me vete se mund të mos duroj më". Sot, këto fjalë duket se pasqyrojnë gjendjen shpirtërore të Jamie Dimon dhe të një grupi në rritje të liderëve kryesorë financiarë dhe të biznesit. Drejtori i Përgjithshëm i JPMorgan Chase foli për perspektivën e tij mbi ekonominë javën e kaluar dhe tha se ai parashikon një "uragan ekonomik".

Imazhe më tepër apokaliptike nga një prej bankierëve më të njohur në botë. Ai nuk është vetëm. Elon Musk kishte një "ndjenjë super të keqe" për drejtimin e ekonomisë globale, ndërsa ekonomisti dhe themeluesi i Euro-Pacific Capital, Peter Schiff, mendonte se Dimon po "e mbulonte pak me sheqer".      

A po kërkoni lajme të shpejta, këshilla të nxehta dhe analiza të tregut?

Regjistrohuni për gazetën Invezz, sot.

Vetë Dimon u përpoq të zbuste goditjen e pashmangshme duke ofruar ndoshta simpatinë e zakonshme, "Thjesht nuk e dimë nëse është një e vogël apo superstuhia Sandy, apo Andrew", por "më mirë mbajeni veten". Ai konfirmoi se banka do të ishte shumë më konservatore në mes të mjedisit mbizotërues.

Nëse jeni një konsumator, siç janë shumica prej nesh, kjo ndoshta duhet t'ju dridhë në shtyllën kurrizore.

Pas dy vitesh bllokime të ashpra globale, stimuj dërrmues monetarë dhe fiskalë, zinxhirë të brishtë furnizimi dhe madje edhe një luftë të nxehtë të vazhdueshme, ekonomisë globale duket se më në fund i ka mbetur pa fat. Ekonomia amerikane u tkurr me 1.5% në tremujorin e parë 1, rënia e parë që nga tremujori i dytë në 2022, në fillim të pandemisë.

Indeksi vendimtar i çmimeve të konsumit në SHBA është rritur në mbi 8% nga viti në vit, duke rritur yield-et e obligacioneve me të. Yield-et e thesarit u ngjitën në 2.944% në momentin e shkrimit, duke kërcënuar të thyejnë 3%. S&P 500 ka rënë 13.8% këtë vit, duke përfshirë tetë javë të njëpasnjëshme humbje pasi Fed shtrëngon politikën monetare.

Një ngadalësim i kombinuar me inflacion të lartë mund të sjellë fatkeqësi të ardhshme.

Punë në SHBA

Rritja e fundit e thesareve ishte një përgjigje ndaj të dhënave të forta se sa pritej të listës së pagave, me shtimin e 390,000 vendeve të reja të punës muajin e kaluar.

Raporti i vendeve të punës pritej të tregonte një numër të lartë, me JOLTS, i publikuar në fillim të javës, duke gjetur se tregu i punës ishte jashtëzakonisht i ngushtë. Hapjet e vendeve të punës në SHBA kishin rënë me gati gjysmë milioni dhe ishin të barabarta me 7% të fuqisë punëtore. Fuqia e punës nënkupton këdo që është i aftë për të marrë një punë, pavarësisht nëse është i punësuar apo kërkon në mënyrë aktive punë.  

Në vendet e zhvilluara, pagat kanë një lidhje të ngushtë me inflacionin, e njohur si spiralja paga-çmim. Kur tregu i punës është i ngushtë, pagat rriten dhe kur pagat rriten, kompanitë gjejnë rritje të kostove dhe konsumatorë me të ardhura më të larta të disponueshme. Kjo çon në markup për produktet dhe shërbimet, duke çuar në inflacion më të lartë, me ciklin që përsëritet.

Të dhënat e forta të vendeve të punës forcojnë rastin për një rritje të normës me 50 pikë bazë nga Rezerva Federale në dy takimet e saj të ardhshme, ndërkohë që ajo hodhi ujë mbi nocionin e një "pauze Fed". Fed ka të ngjarë të duhet të vazhdojë të përshpejtojë rritjen e normës së saj pasi të dhënat e vendeve të punës shpërndanë nocionet e një kulmi inflacioni, ndërsa treguesit kryesorë të inflacionit të konsumatorit si Indeksi i Çmimeve të Prodhuesit ishin në intervalin 11%.

Departamenti Amerikan i Bujqësisë parashikon një rritje të çmimit të të ngrënit në shtëpi me 7-8%, një rritje penguese për amerikanin mesatar. Rritja e çmimeve të benzinës tashmë po bie.  

Për më tepër, Fed i SHBA-së nisi shtrëngimin sasior javën e kaluar dhe kjo do të çojë në paqëndrueshmëri më të lartë në tregje.

Madje Rafael Bostik i Atlanta Fed, i cili më herët kishte paraqitur idenë e pezullimit të rritjes së normave në shtator, dukej se i kundërshtoi deklaratat e tij kur tha se ishte i kënaqur të rriste normat nëse inflacioni qëndron i lartë.

Stagflacioni?

Jamie Dimon ka të drejtë të shqetësohet se rritja e normave për të frenuar inflacionin në një ekonomi të brishtë mund të jetë katastrofike për njeriun mesatar në rrugë.

Stagflacioni është më i keqi i të dy botëve – inflacion i lartë mbytës i shoqëruar me rritje të rrezikshme të ulët. Me rritjen e çmimeve të mallrave dhe ndërprerjen e zinxhirëve të furnizimit, ka disa ngjashmëri me trazirat ekonomike të viteve shtatëdhjetë dhe tetëdhjetë.

Disa sondazhe nga departamentet e Rezervës Federale si Anketa e Prodhimit të Empire State, Anketa e Prodhimit të Richmond dhe Dallas Fed Manufacturing Outlook of General Business Activity kanë rënë në të kuqe.

Kjo është në kontrast me të dhënat e fundit të ISM Manufacturing Survey, të cilat befasuan tregjet duke treguar një përmirësim në 56.1% nga 55.4% në muajin e kaluar. Megjithatë, Timothy R Fiore, Kryetar i Komitetit të Anketimit të Biznesit të Prodhimit të ISM, tha se rritja ishte kryesisht "e nxitur nga kërkesa", por vuri në dukje se "çështjet e zinxhirit të furnizimit dhe çmimeve janë shqetësimet e tyre më të mëdha".

Pjesa më e madhe e kësaj kërkese mund të jetë rezultat i mbrojtjes së pagave të stimulit të jashtëzakonshëm fiskal të vendosur gjatë pandemisë, e cila tani po shuhet ngadalë.

Sigurisht, një pikë e të dhënave nuk është një trend. Ekonomistët kryesorë si Lawrence Summers dhe Llyod Blankfein, ndajnë pikëpamjen e Dimon se presionet inflacioniste po rriten dhe një recesion po bëhet gjithnjë e më i mundshëm, duke e shtyrë një ulje të butë jashtë mundësive.

Për më tepër, indeksi i punësimit ISM u tkurr në 49.6%, duke sugjeruar që pushimet nga puna po vijnë, siç shihet në sektori i teknologjisë javen e shkuar.

Besueshmëria e Fed

Dimon i dha një shenjë Fed-it duke thënë se "Të gjithë mendojnë se Fed mund ta përballojë këtë". Jo të gjithë janë kaq optimistë.

Në të kaluarën e afërt, Fed ka marrë disa vendime të diskutueshme, duke përfshirë një dekadë politikash të lehta monetare, ndryshimin e shtrëngimit në 2019, një këmbëngulje se presionet e çmimeve ishin kalimtare duke detyruar një pranim të gabimit nga Sekretarja e Thesarit, Janet Yellen, dhe fluksin hyrës të paprecedentë. të stimulit fiskal.

Në botën e pritjeve inflacioniste, ato të Fed besueshmëri është thelbësore për efikasitetin e politikës.

Me këtë besueshmëri të tronditur, investitorët nuk janë aq të sigurt se Fed mund të zvogëlojë inflacionin e lartë në madhësi, dhe më e rëndësishmja, ta bëjë atë duke u ulur me butësi.

Danielle DiMartino Booth, CEO i Quill Intelligence dhe këshilltare e Dallas Fed nga 2006 deri në 2015 beson se Fed ka potencialin për të "Lejo shpërthime të kontrolluara brenda kredisë së SHBA", në një përpjekje për të ulur inflacionin.

Nëse një skenar i tillë realizohet, amerikani mesatar mund të presë shumë dhimbje në të ardhmen. Ajo gjithashtu mendon se ka “Çdo arsye për të besuar se ekonomia amerikane mund të shikojë një tkurrje të dytë radhazi në tremujorin e ardhshëm”.

Edhe z. Dimon pranoi se QT nuk mund të sillte përsëri në sinkron bilancin e Fed-it të SHBA deri në vitin 2026 ose 2027, që do të thotë se kushtet financiare do të vazhdojnë të bëhen më të vështira për një periudhë të gjatë.

Busulla ekonomike

Gjatë dekadave të fundit, investitorët janë mësuar me rrezik të ulët, likuiditet të lartë dhe politika të parave të lehta. Gjithsesi, të paktën tani për tani, inflacioni i shpejtë duket se ka lëvizur lavjerrësin dhe rritja e normave të interesit dhe shtrëngimi sasior pritet të vazhdojnë.

Edhe pse mund të shfaqen rritje të rënies, kushtet sugjerojnë se ne mund të jemi tashmë shumë në një treg të bezdisshëm sot, duke paraqitur një pamje krejtësisht të re që investitorët do të luftojnë për të lundruar.

QT ka të ngjarë të shkaktojë paqëndrueshmëri më të madhe në instrumentet financiare dhe kjo mund të kërcënojë kursimet e njerëzve të zakonshëm. Për të mos përmendur numrin emocional që një periudhë e tillë mund të marrë së bashku me vështirësinë për të ditur nëse dhe kur duhet të dilni nga tregu.

Duke shtrënguar politikën përballë erërave të kundërta gjeo-ekonomike, ndoshta një e keqe e domosdoshme sot, gjërat do të bëhen shumë më të vështira si për konsumatorët ashtu edhe për investitorët.

Ku të blini tani

Për të investuar thjesht dhe lehtë, përdoruesit kanë nevojë për një ndërmjetës me tarifë të ulët me një histori të besueshmërisë. Brokerat e mëposhtëm janë vlerësuar shumë, të njohur në të gjithë botën dhe të sigurt për t'u përdorur:

1. eToro, i besuar nga mbi 13 milion përdorues në mbarë botën. Regjistrohuni këtu>
2. Capital.com, e thjeshtë, e lehtë për t'u përdorur dhe e rregulluar. Regjistrohuni këtu>

*Investimi i kriptoaseteve është i parregulluar në disa vende të BE-së dhe në MB. Asnjë mbrojtje e konsumatorit. Kapitali juaj është në rrezik.