Është një makinë kundër - Po, makina po funksionon në të kundërt

Latinishtja për makinën në të kundërt, contra machina, përmbledh dilemën tonë aktuale. Në janar, Fed paraqiti një plan për të rritur normat dhe për të ngadalësuar shtypjen e parave, ndërkohë që fondet e pamatura fiskale u mbyllën nga Senatorët Manchin (D, WV) dhe Sinema (D, AZ) dhe SPp500 arriti kulmin. Por paratë vazhduan të derdheshin te fituesit e djeshëm të parave pa pagesë, si ARKK e Cathie Woods, monedhat e paqarta të kriptove dhe njëbrirëshit e kapitalit sipërmarrës. Deri në mars, Fed ndaloi të gjitha shtypjet, e shqetësuar për inflacionin dhe ne patëm valën tonë të parë reale në rënie pasi lufta e Putinit garantoi një impuls më të gjatë inflacioni. Megjithatë, flukset e ETF qëndruan pozitive pasi lufta Rusi-Ukrainë u hodh poshtë si një ngjarje afatshkurtër 'e izoluar'.

Dalja e Fed la tregun e bonove për të gjetur nivelin e vet të çmimit - obligacionet u rrëzuan. Tani, më 1 qershor, Fed do të fillojë të reduktojë bilancin e tyre historikisht të fryrë. Ata planifikojnë të ulin rreth 1 Trilion dollarë në vit. Tregu i bonove do të votojë për këto çmime së shpejti. Sipas të dhënave të Bloomberg, ARKK ka rënë gati 60% YTD, Luna Crypto Coins që arritën kulmin në mes të prillit sapo tregtuan nën zero, dhe vazhdimisht. Zgjohuni, ne besojmë se është kundër-makina e saj, makina po funksionon në të kundërt dhe nuk është një pamje e bukur për asetet e rrezikut.

Si student i Inxhinierisë Kimike, kam studiuar shumë llogaritje për t'u përpjekur të kuptoj Termodinamikën dhe Kiminë Fizike (nuk jam i sigurt se kam marrë ndonjëherë vërtet PChem). Por, kur arrita në Wall Street, kuptova se askush nuk fliste për Calculus. Shumica e tezave të investimeve ishin tregime mbi tendencat lineare të paragjykuara së fundmi deri në pafundësi ose lart ose poshtë. Unë rashë viktimë e kësaj në 1987, kur afër fundit të ritestimit të bursës së dhjetorit, mendova se po shkonim drejt në një Depresion të Madh - Jo! Mesimi u mesua! Kohët e fundit, të tjerë e drejtuan rritjen për Netflix, Peloton, Wayfair, etj., etj. Në këto raste, njerëzve u mungonte ndryshimi në derivatin e parë (ajo gjë e bezdisshme e Calculus). Nuk ka ekuacione këtu, por kuptojmë se faktori qeverisës është thjesht se shkalla e ndryshimit ka ndikuar në drejtimin. Dhe kur derivati ​​i dytë rritet, ju filloni të merrni avull në atë drejtim të ri. Në vitin 2020, makineria ekonomike, e quajmë PBB nominale, ka qenë pozitive dhe përshpejtuese. Tani, kundër makinës, shkalla e ndryshimit është negative dhe përkeqësohet. Kuptimi i kësaj nuk do t'ju marrë domosdoshmërisht një A në termodinamikë (është një kurs i vështirë), por mund t'ju kursejë shumë para në aktivet e rrezikut derisa të kthehet pozitivisht.

Është e rrallë që Rezerva Federale të shtrëngohet në një ngadalësim ekonomik, por gabimi i tyre me inflacionin duke monetizuar shpenzimet e turpshme të deficitit dhe më pas duke parë nga ana tjetër ishte unik. Pra, tani aktivet me rrezik duhet të merren me norma më të larta interesi dhe një tërheqje të shpejtë të likuiditetit. Shigjeta drejton poshtë dhe përshpejton. Të gjithë treguesit kryesorë të ekonomisë po ndikojnë negativisht tani – strehimi, besimi i konsumatorëve, fryrja e inventarit, besimi i CEO-ve. Por Wall Street nuk e ka dëgjuar ende mesazhin; Fitimet e SP500 vlerësohen ende të rriten me 10% vit/vit në gjysmën e dytë. Merrni nën mbi atë; do të kemi fat të jemi të sheshtë. Dhe, nëse Fed nuk tërhiqet deri në gusht, ne do të kemi ulje të fitimeve dhe ato mund të jenë në rënie të ndjeshme. Thjesht pyesni Walmart, Target dhe Deere se çfarë i bën marzhet një ekonomi e ngadalësuar me inflacion të lartë.

Ne kuptojmë se llogaritja e momentit është kundrejt aktiveve të rrezikut. Pretendimi i vlerësimeve të gabuara të fitimeve e bën tregun të lirë dhe është i rrezikshëm dhe i kushtueshëm. Mund të mos jetë lundrimi i sigurt derisa kontramakina të ngadalësohet. Kjo mund të zgjasë deri në tremujorin e parë të 2023. Për momentin, ne jemi të mendimit se sa më pak të rrezikoni, aq më e këndshme do të jetë vera juaj.