Ka qenë një ngadalësim i gjatë këtë vit për rënien e tregut të aksioneve. Modeli i Citigroup që parashikon shanset që aksionet të shkojnë në një treg të bezdisshëm tregon se tregu duket më shumë si një blerje tani.
Këto çështje, me të cilat tregu ende po përpiqet të pajtohet, kohët e fundit kanë mbajtur shumë në Wall Street nga rekomandimi i aksioneve. Disa teknikë tregu, për shembull, kohët e fundit thanë se S&P 500 mund të bjerë edhe 10% ose më shumë edhe nga niveli relativisht i ulët i tij.
Por strategët globalë të aksioneve në Citi kanë një model, një "listë kontrolli të tregut të ariut", që aktualisht thotë se blerja e tregut duket relativisht e sigurt për momentin. Modeli merr në konsideratë 18 nënfaktorë brenda kategorive më të gjera të vlerësimeve, treguesve të tregut të obligacioneve, ndjenjës së investitorëve, vendimeve dhe financimit të korporatave, përfitimit dhe bilanceve. Kur afër të gjithë 18 nënfaktorët po ndezin sinjalet e shitjes, kjo shpesh do të thotë se një treg rezistent - i përcaktuar si një rënie prej 20% - po vjen. Për fat të mirë tani, vetëm gjashtë nga 18 faktorët po ndezin sinjalet e shitjes. "Lista jonë kontrolluese e tregut global të Bear dëshiron të blejë këtë rënie," shkruan Robert Buckland, strateg i kapitalit në Citi.
Për referencë, numri aktual i sinjaleve të shitjes është shumë më i ulët se leximet e mëparshme që i paraprinë tregjeve të ariut. Në mars të vitit 2000, 17.5 nga faktorët treguan një shitje, pak para një tregu të mbartur. Në tetor të vitit 2007, 13 sinjale treguan se shiten pak përpara një tregu ariu.
Ja një vështrim se ku qëndrojnë sinjalet tani. Së pari, disa nga sinjalet negative:
Shenja e parë ogurzi është kurba e rendimentit. Yield-i 10-vjeçar i thesarit është vetëm 0.27 pikë përqindje mbi yield-in 2-vjeçar. Kjo është më pak nga një diferencë prej 0.78 pikë përqindjeje që kishte filluar këtë vit. Diferenca ngushtuese do të thotë se yield-et afatshkurtra janë rritur më shpejt se yield-et afatgjata. Aktualisht, kjo reflekton se inflacioni dhe normat më të larta të interesit sot do të dëmtojnë kërkesën ekonomike.
Sinjali tjetër i rëndësishëm i shitjes janë rekomandimet e analistëve për aksionet, të cilat janë shumë të larta për momentin. Në fakt, pritshmëritë e përgjithshme të të ardhurave të analistëve për aksion për vitin 2022 për kompanitë në ETF MSCI ACWI janë rritur 2.6% nga viti në ditë, sipas FactSet. Kjo është pjesërisht sepse kompanitë kanë tejkaluar kryesisht parashikimet e fitimit për të filluar vitin, dhe ndikimi i saktë i normave më të larta dhe inflacionit në shitjet e ardhshme është e vështirë për analistët e kompanive të përcaktohen në këtë fazë. Pra, vlerësimet e të ardhurave, me kalimin e kohës, mund të ulen.
Por ka një mori treguesish të tjerë pozitivë, 12 prej tyre për të qenë të saktë. Sigurisht, rreziqet për ekonominë dhe të ardhurat nuk janë zhdukur, por ato mund të reflektohen tashmë në çmimet e aksioneve. Ndërkohë, të dhëna si përmirësimi i flukseve të parave në fondet e kapitalit janë shenja se blerësit po kthehen në treg.
Të paktën, ka kuptim të blesh disa aksione kompanish aty-këtu.
Shkruaji Jacob Sonenshine në [email mbrojtur]