A pritet një rikthim i tregut të aksioneve në vitin 2023 pas shitjes së vitit 2022? Çfarë thotë historia për vitet e humbura.

Kjo është humbja e parë në përqindje dyshifrore e indeksit të kapitalit të madh që nga viti 2008, kur ai ra 36.6% gjatë krizës financiare globale, sipas të dhënave të tregut të Dow Jones. 

Sidoqoftë, është jashtëzakonisht e rrallë për S&P 500
SPX,
+% 1.49
për të postuar vite me radhë. S&P ka rënë për dy vite rresht më pak se 10% të rasteve nga 1928 në 2021. Në vitin pas një kthimi total vjetor negativ për S&P, indeksi është rritur mesatarisht me 12.6% dhe është pozitiv 17 nga 25 vjet , sipas të dhënave të përpiluara nga DataTrek Research.

Por performanca e tregut pas postimit të një rënie të përqindjes dyshifrore ka qenë më pak e drejtpërdrejtë.

“S&P 500 ka një normë fitimi shumë më të mirë (79% kundrejt 55%) dhe performancë mesatare (rritje 17.5% kundrejt 6.4%) në 12 muajt pas një viti kalendarik në rënie prej më pak se 10% se ai që ka më keq se kaq. , dhe 2022 po formohet për të qenë në kampin e fundit,” tha Jessica Rabe, bashkëthemeluese e DataTrek Research, në një shënim të së martës.

Rabe, megjithatë, vuri në dukje se në ato pak raste kur S&P 500 ka rënë vite kalendarik të njëpasnjëshëm, kjo ka qenë për shkak të një ngjarjeje të madhe ekonomike, siç është Depresioni i Madh midis 1929 dhe 1939, ose një tronditje gjeopolitike, siç është Lufta e Dytë Botërore. dhe kriza e naftës në 1972, ose të dyja, në rastin e fillimit të viteve 2000, kur pati shpërthimin e flluskës së dot-com, sulmet terroriste të 11 shtatorit 2001 dhe pushtimin pasues të Irakut nga SHBA. 

Ajo argumentoi se ka të ngjarë të duhet të ketë një krizë tjetër të madhe ekonomike ose gjeopolitike që S&P 500 të bjerë për të dytin vit radhazi në 2023. Megjithatë, ndihma nga Rezerva Federale në formën e uljes së normave të interesit ose një rritje të shpenzimeve të qeverisë federale do të ishte vendimtare për një rritje të aksioneve amerikane pas një viti të vështirë. 

“Kriza financiare është një shembull i dobishëm për të treguar se kur kohët bëhen vërtet të vështira, stimuli i politikës fiskale dhe monetare mund të ndihmojë S&P të rimëkëmbet pas një viti të tmerrshëm,” shkroi Rabe.

S&P 500 regjistroi një humbje vjetore prej mbi 36% në 2008 pasi Lehman Brothers falimentoi nën peshën e 619 miliardë dollarëve borxh për shkak të investimeve në hipotekat subprime. Indeksi u rrit me 25.9% në vitin pasardhës pasi Komiteti Federal i Tregut të Hapur vendosi të rrisë madhësinë e bilancit të Fed duke blerë letra shtesë me vlerë të agjencive të sponsorizuara nga qeveria, të mbështetura nga hipoteka, në përgjigje të ashpërsisë së tkurrjes ekonomike.

Shiko: Parashikimet e tregut të aksioneve të Wall Street për vitin 2022 ishin në rënie me diferencën më të madhe që nga viti 2008: A do të jetë viti i ardhshëm ndryshe?

Megjithatë, strategët e Wall Street paralajmëruan investitorët e tregut të aksioneve se ata nuk duhet të presin asnjë formë të "Fed put" vitin e ardhshëm.

Investitorët kanë folur për një vendosje figurative të Fed-it që të paktën kur rënia e tregut të aksioneve të tetorit 1987 e shtyu bankën qendrore të udhëhequr nga Alan Greenspan të ulë normat e interesit. Opsioni aktual i shitjes është një derivativ financiar që i jep zotëruesit të drejtën, por jo detyrimin për të shitur aktivin bazë në një nivel të caktuar, i njohur si çmimi i goditjes, duke shërbyer si një politikë sigurimi kundër rënies së tregut.

Victoria Fernandez, kryestratege e tregut në Crossmark Global Investments, mendon se Fed do ta lërë tregun të funksionojë përmes "recesionit të cekët" në 2023 dhe jo menjëherë të hidhet dhe të ulë normat. 

“Historikisht ne supozonim dhe e dinim se do të kishim një “Fed put”, që menjëherë Fed ndërhyn dhe e trajton atë për ne. Por ajo që Powell po përpiqet t'i bëjë tregjet të kuptojnë është, hej, ne nuk do ta bëjmë këtë, "tha Fernandez për MarketWatch të martën.

"Ata thjesht po përpiqen dashje pa dashur të na përzënë mbi shkëmb," shtoi ajo.

 “Kjo është arsyeja pse aksionet amerikane janë kaq të paqëndrueshme tani, pasi askush nuk e di se kur Fed do të përqendrohet në të qenit më akomodues. Kryetari Powell është i fokusuar vetëm në uljen e inflacionit në objektivin prej 2% të Fed dhe ai ka lirinë për ta bërë këtë duke pasur parasysh fuqinë e tregut të punës në SHBA,” tha Rabe në DataTrek.

Aksionet amerikane u rritën të mërkurën pas këputjes një seri humbjesh katërditore në seancën e mëparshme. Mesatarja industriale e Dow Jones
DJIA,
+% 1.60
përfundoi 1.6% më lart, por ishte me ritëm për të regjistruar një humbje vjetore prej 8.2%. Kompoziti Nasdaq
KOMP,
+% 1.54
u rrit me 1.5%, por është ulur me 31.5% nga viti në ditë. S&P 500 fitoi 56.82 pikë, ose 1.5%, duke përfunduar në 3,878.44. 

Shiko: Hulumtimi i ri pretendon se tregu i ariut nuk do të përfundojë derisa VIX ta thotë këtë.

David Wagner, menaxher i portofolit për Aptus Capital Advisors në Cincinnati, tha për MarketWatch se ai pret që tregu i aksioneve të përjetojë më pak dhimbje dhe më pak paqëndrueshmëri të çmimeve vitin e ardhshëm, por kjo nuk do të thotë se investitorët do të shohin kthime pozitive të tregut.  

“Ne besojmë se një gabim i politikës tashmë është kryer nga Fed. Gabimi real dhe afatgjatë i politikës do të ishte nëse inflacioni do të bëhej i paankoruar, pra theksi i tregut duke u fokusuar në stabilitetin e çmimeve, veçanërisht në inflacionin e pagave, në afatin e afërt, "tha Wagner. 

“Historia na tregon se tregjet janë një sprint më i ulët dhe një maratonë më i lartë. Me potencialin për ngadalësimin e rritjes globale dhe një Fed më pak akomodues, kjo maratonë mund të përfshijë më shumë kodra sesa fusha, të cilat mund të krijojnë paqëndrueshmëri të vazhdueshme në treg, "tha ai.