Investitorët përballen me 2 erëra serioze pasi aksionet dhe obligacionet performojnë dobët në 2022

Ndonjëherë aksionet bëjnë mirë dhe obligacionet nuk performojnë mirë. Disa vite obligacionet ecin mirë dhe aksionet nuk performojnë mirë. Këtë vit, si aksionet ashtu edhe obligacionet kanë performuar dobët. Për investitorët, kjo e bën jashtëzakonisht të vështirë marrjen e një kthimi pozitiv. Le të shohim kushtet aktuale për këto dy klasa aktivesh dhe të shqyrtojmë se çfarë mund të presim.

Stoqet

Siç kam shkruar në artikullin e djeshëm, “Aksionet amerikane bien mes të dhënave për inflacionin më keq se sa pritej,” stoqet po përballen me një erë të fortë kundër 6-12 muajve të ardhshëm. Me heqjen e Fed-it përmes normave më të larta të interesit dhe një oferte monetare të reduktuar, shoqëruar me një recesion të mundshëm global, fitimet e korporatave do të bien dhe çmimet e aksioneve mund të pasojnë. Pyetja e rëndësishme është se sa mirë do të qëndrojë ekonomia amerikane në këto kushte?

Ne e dimë se fitimet e korporatave, të cilat aktualisht janë të forta, ka të ngjarë të bien pasi Fed vazhdon të ulë kërkesën për të ulur inflacionin. Nëse Fed mund të fillojë gjilpërën – që do të thotë se nuk shtrëngohet shumë, atëherë ekonomia amerikane mund të shmangë një rënie ekonomike më serioze. Megjithatë, ky është një kërcim shumë delikat.

Çmimet e aksioneve gjithashtu i nënshtrohen lëvizjeve ekstreme, irracionale, veçanërisht në drejtim të poshtëm. Ne e dëshmuam këtë dje (9/13/2022) pasi DOW humbi gati 4.0% gjatë ditës. Kjo është shumë mbi humbjen mesatare ditore prej 0.75%. Aksionet e teknologjisë dolën edhe më keq pasi u rritën normat e interesit. Pra, paqëndrueshmëria më e lartë mbetet. VIX, i cili mat rrezikun e pritshëm të Indeksit S&P 500 gjatë 30 ditëve të ardhshme, ka qenë në ose mbi mesataren e tij afatgjatë gjatë gjithë vitit 2022. Për më tepër, ndërkohë që paqëndrueshmëria mbetet e ngritur, çmimet e aksioneve përballen me më shumë presion drejt rënies. Me fjalë të tjera, kur rreziku është i lartë, stoqet priren të performojnë më pak.

Bono

Edhe pse ka shumë lloje të ndryshme obligacionesh, shumica ndajnë një rrezik të përbashkët. Kur normat e interesit rriten, çmimet e obligacioneve bien. Këtë vit, normat e interesit janë rritur ndjeshëm në të gjithë bordin, duke vënë presion të madh në performancën e obligacioneve.

Aksionet dhe obligacionet

Le të shohim ecurinë e aksioneve dhe obligacioneve këtë vit. Tabela e mëposhtme ka tre seksione duke përfshirë stoqet e SHBA, aksionet e huaja dhe obligacionet amerikane. Të gjitha të dhënat e performancës janë YTD deri më 13 shtator 2022. Performanca e obligacioneve përfaqësohet nga ETF të tregtuara gjerësisht si përfaqësues. Çfarë zbulon kjo?

Kur krahasoni tre indekset e aksioneve në SHBA, mund të themi se aksionet e teknologjisë kanë bërë shumë më keq se aksionet joteknologjike. Kjo bëhet e ditur nga NASDAQNDAQ
, një indeks me shumë aksione teknologjike në të. S&P ka më shumë teknologji se DOW, por më pak se NASDAQ. Me pak fjalë, DOW ka performuar më mirë se S&P 500, i cili ka performuar më mirë se NASDAQ. Prandaj, mund të konkludojmë se stoqet e teknologjisë kanë ecur shumë keq këtë vit dhe stoqet që paguajnë dividentë kanë ecur më mirë. Kjo mund të vazhdojë të jetë e vërtetë nëse normat e interesit rriten.

Aksionet e huaja kanë performuar pak më mirë se aksionet amerikane, por nuk është asgjë për t'u emocionuar, veçanërisht pasi moti i ftohtë fillon dhe Evropa përballet me një krizë energjetike. Obligacionet gjithashtu kanë lëvizur më poshtë këtë vit. I gjithë tregu i obligacioneve në SHBA, i përfaqësuar nga ETF-ja e parë në listë, ka rënë -12.93% deri më tani. Obligacionet me rendiment të lartë ose "junk" janë rreth -14.0% deri më tani këtë vit. Obligacionet afatshkurtra, një vend i preferuar për investitorët që nga kriza financiare e 2008-ës, janë afër rënies edhe këtë vit. Çfarë mund të presim për të ecur përpara?

Aksionet mund të përballen me një kohë të vështirë, veçanërisht nëse Fed është i pasuksesshëm në shtrëngimin dhe nëse një recesion global ka një efekt më negativ në të ardhurat e korporatave amerikane. Obligacionet mund të shkojnë në çdo mënyrë. Për shembull, nëse normat e interesit mbeten të qëndrueshme ose bien, obligacionet mund të lëvizin më lart nga këtu. Megjithatë, nëse normat vazhdojnë më të larta, obligacionet do të vazhdojnë të humbasin. Lajmi i mirë është se ne mund të jemi më afër nivelit të lartë të normave të interesit sesa në fund, megjithëse kjo nuk është e garantuar. Pra, çfarë duhet të bëjë një investitor?

Le të përpiqemi t'i sjellim të gjitha këto në perspektivë. Edhe nëse përjetojmë një udhëtim me gunga, të themi, gjatë 12-18 muajve të ardhshëm, Amerika ka parë shumë më keq në historinë e saj 246-vjeçare. Ne kemi pasur depresione, recesione, luftëra, pandemi dhe më shumë. Edhe nëse gjërat bëhen të përafërta, edhe kjo do të kalojë dhe ekonomia amerikane do të ruajë përsëri pozitën e saj në skenën globale. Në fund të fundit, SHBA-ja ka ekonominë më elastike dhe më të larmishme se çdo komb në Tokë. Në këtë pikë, ju mund të bëni disa ndryshime në portofol, por duhet t'i përmbaheni planit tuaj afatgjatë dhe të qëndroni në kurs.