(Bloomberg) - Për disa investitorë, humbja e këtij viti në aksionet e teknologjisë së lartë është më shumë se një treg i bezdisshëm: Është fundi i një epoke për një pjesë të vogël të kompanive gjigante si Facebook, Meta Platforms Inc. dhe Amazon.com Inc.
Më i lexuari nga Bloomberg
Këto kompani – të njohura së bashku me Apple Inc., Netflix Inc. dhe mëmën e Google Alphabet Inc. si FAANG-të – udhëhoqën lëvizjen drejt një bote dixhitale dhe ndihmuan në fuqizimin e një vrapimi 13-vjeçar.
Por historia tregon se liderët e tregut të një epoke pothuajse kurrë nuk dominojnë epokën tjetër. Ka shenja të hershme se një ndryshim tashmë është duke u zhvilluar: Rritja është ngadalësuar ose avulluar për Netflix dhe Meta, ndërsa madhësia e madhe e Amazon, Apple dhe Alphabet do të thotë se ata nuk kanë gjasa të ofrojnë kthime të mëdha në të ardhmen që bënë në e kaluara.
"Ne mendojmë se nuk ka gjasa që FAANG të udhëheqë ciklin e ardhshëm të teknologjisë," tha me telefon Richard Clode, një menaxher portofoli në Janus Henderson Investors, duke shtuar se ai ka reduktuar zotërimet e tij të atyre aksioneve "shumë materialisht". "Ne jemi në ekspozimin tonë më të ulët ndaj FAANG që kemi qenë që kur u krijua akronimi."
Nëse është me të vërtetë fundi i ciklit për këto kompani, çfarë përfundimi ka qenë.
Përhapja e pandemisë së koronavirusit në fillim të vitit 2020 tronditi të gjithë tregun e aksioneve, por pas një rënieje të parë, indekset u rikthyen. Aksionet e teknologjisë me kapital të madh, përfshirë FAANG-të, kryesuan rrugën pasi konsumatorët e mbyllur porositën mallra nga Amazon, u pajtuan në Netflix për të parë "Tiger King" dhe shpenzuan orë të tëra duke lëvizur nëpër Facebook dhe duke kërkuar në Google duke përdorur iPhone.
Por investitorët po rivlerësojnë potencialin e tyre afatgjatë tani që shoqëritë janë rihapur dhe normat më të larta të interesit në mbarë botën kanë ulur oreksin e rrezikut.
Një nga tërheqjet më të mëdha për investitorët ka qenë ritmet e rritjes super të ngarkuara që ofruan kompanitë e teknologjisë. Tani rritja duket më këmbësore.
Rritja "superiore" e shitjeve, karakteristika më e lidhur me aksionet e teknologjisë me kapital të madh, është zhdukur, të paktën për këtë vit, shkruajtën në nëntor strategët e Goldman Sachs. Strategët e bankës parashikojnë rritje të shitjeve prej 8% për aksionet e teknologjisë megacap në vitin 2022, nën rritjen prej 13% të pritur për Indeksin më të gjerë S&P 500.
Ndërsa Goldman pret që kompanitë e teknologjisë të ofrojnë rritje më të shpejtë të shitjeve sesa standardi vitin e ardhshëm dhe në 2024, hendeku është shumë më i vogël se mesatarja e dekadës së kaluar, tha firma.
“Është shumë e vështirë t'i rritësh ato mega-të ardhura me ritme shumë, shumë të larta rritjeje, ashtu siç kanë bërë historikisht,” tha Michael Nell, analist i lartë i investimeve dhe menaxher portofoli në UBS Asset Management. “Ndërsa aksionet e megacap kanë mbajtur mirë, duke shkuar përpara është e vështirë të shihet se ato domosdoshmërisht do të nxisin performancën nga këtu.”
Aksionet e Meta ranë një të katërtën e vlerës së tyre brenda një dite në tetor, pasi parashikimi i shitjeve të pronarit të Facebook për tremujorin e katërt erdhi në fundin e ulët të pritshmërive të analistëve mes një ngadalësimi në tregun e reklamave. Amazon.com ra me 7% një ditë më vonë, pasi projektoi rritjen më të ngadaltë të tremujorit të pushimeve në historinë e firmës.
Shembulli i yjeve të kaluar të bursës është i kthjellët. Cisco Systems Inc. dhe Intel Corp., liderë në bumin e dot-com në fund të viteve 1990, nuk janë ngjitur kurrë në nivelet më të larta që arritën në vitin 2000, ndërsa Indeksit Nasdaq 100 iu deshën 15 vjet për të kapërcyer kulmin e tij të vitit 2000.
Apple, kompania më e madhe në botë me një vlerë tregu 2.3 trilion dollarë, ka mbajtur më të mirën në tregun e bear të këtij viti, duke rënë me 20%. Aksionet janë përforcuar nga grumbulli i parave të kompanisë prej rreth 170 miliardë dollarësh, letrat me vlerë të tregtueshme dhe kërkesa për iPhone-ët e saj më të fundit.
Aksionet e tjera të grupit FAANG kanë rënë më shumë, duke filluar nga rënia prej 36% e Alphabet deri në rënien prej 66% të Meta. Edhe me rëniet, grupi ende përbën më shumë se 10% të peshimit të S&P 500, kështu që performanca nën nivelin në vitet e ardhshme do të jetë një pengesë e madhe në treg.
Dhe dhimbja në stoqet e teknologjisë duket se do të vazhdojë vitin e ardhshëm. Analistët shohin se fitimet për industrinë tkurren me 1.8% vitin e ardhshëm, krahasuar me rritjen e pritur prej 2.7% për tregun më të gjerë amerikan, sipas të dhënave të përpiluara nga Bloomberg Intelligence.
Përballë një kostoje më të lartë të huamarrjes dhe rritjes së inflacionit, investitorët po bëhen më kërkues përsa i përket kompanive që janë të gatshëm të mbështesin. Projektet e mëdha kapitale mbi teknologjitë e paprovuara, si basti i Metës për metaverset, nuk kanë ecur mirë. Një shportë e aksioneve të teknologjisë me humbje parash e përpiluar nga Goldman është zhytur gati 60% këtë vit.
“Tregu po u thotë atyre se ne duam një përfitim afatshkurtër dhe ne nuk mund të përballojmë të financojmë të gjithë fluksin tuaj negativ të parasë së lirë. Bëhuni pak më realist: rrituni pak më ngadalë, por bëjeni me fitim,” tha Neil Robson, kreu i aksioneve globale në Columbia Threadneedle Investments.
Robson është ende teknologjia mbipeshë në portofolet e tij, edhe pse me një sasi më të vogël se në të kaluarën. Ai ende zotëron Amazon dhe Alphabet, megjithëse po investon gjithashtu në kompani që përmirësojnë efikasitetin e energjisë. Nell i UBS Asset Management po gjen mundësi në hapësirën e softuerit si shërbim dhe aksionet e gjysmëpërçuesve, ndërsa Janus Henderson's Clode po shikon drejt energjisë, sigurisë kibernetike dhe inteligjencës artificiale, dhe në fusha që mund të rezultojnë elastike në një recesion, siç janë firmat e softuerëve. që mund të ndihmojë me produktivitetin.
"Dy vjet më parë ne mund të kishim hedhur një shigjetë në një tabelë me shigjeta FAANG dhe do të kishim dalë pak a shumë fitues, apo jo?" tha Dan Morgan, një menaxher i lartë portofoli në Synovus Trust Co. “A hedhim verbërisht para në një ETF që thjesht nuk blen asgjë përveç FAANG? Kjo ndoshta nuk do të funksionojë më.”
– Me ndihmën e Jeran Wittenstein, Subrat Patnaik, Ryan Vlastelica, Michael Msika, Jan-Patrick Barnert dhe Geoffrey Morgan.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/investors-call-time-faang-stock-190000390.html