(Bloomberg) - Investitorët po përgatiten për të dhënat kryesore të inflacionit javën e ardhshme që mund të përkeqësojnë rënien në tregun e obligacioneve.
Më i lexuari nga Bloomberg
Çmimet e konsumit në janar shihen duke u përshpejtuar për herë të parë në tre muaj, edhe pse norma vjetore e inflacionit bie më tej, pritet të tregojë një raport i Departamentit të Punës të martën.
Përmbysja do të vinte pas rënies së të dhënave për punët e janarit, të cilat shkaktuan rënien e obligacioneve që atëherë. Më pas, zyrtarët e Rezervës Federale përcollën se beteja e inflacionit nuk ka përfunduar dhe mund të duhet shumë më tepër kohë që banka qendrore të arrijë stabilitetin e çmimeve. Kjo do të shkatërronte gjithashtu shpresat se inflacioni do të mbetej në një prirje rënëse, një pikëpamje që shkaktoi një rritje në Thesaret muajin e kaluar.
"Ekziston një rrezik afatshkurtër që inflacioni të mos bjerë aq shpejt sa pret tregu," tha Jimmy Chang, shefi i investimeve në Rockefeller Global Family Office.
Me disa rritje të parashikuara në IÇK, rreziku mbetet që një rritje më e madhe e masave mujore do të zgjasë shitjen në thesare. Tregtarët e shkëmbimeve kanë rritur perspektivën e tyre për normën e fondeve terminale në gati 5.20%, pak mbi parashikimin mesatar të vendosur nga zyrtarët e Fed në takimin e tyre të dhjetorit.
Kjo krahasohet me fillimin e muajit kur bastet treguan se Fed do të dështonte të arrinte normën e saj të politikës as në 5%. Rritja e aktivitetit paraprak të opsionit të normës së interesit këtë javë është nxitur nga tregtarët që kanë vënë baste mbi bankën qendrore duke shtyrë përtej një parashikimi maksimal prej 5% në 5.25% këtë vit që bënë në dhjetor, deri në 6%.
Presioni mbi bankat qendrore në nivel global u nënvizua javën e kaluar në Australi dhe Meksikë, ku presioni kokëfortë i inflacionit shkaktoi rritje të normave agresive dhe udhëzime politike.
Kryetari i Fed-it, Jerome Powell, gjithashtu pati një ton të kujdesshëm, duke i thënë një auditori në Uashington këtë javë: “Nëse vazhdojmë të marrim, për shembull, raporte të forta të tregut të punës ose raporte më të larta të inflacionit, mund të ndodhë që të kemi bërë më shumë dhe të rrisim tarifat më shumë se sa është çmimi në.” Gjatë një fjalimi tjetër, Guvernatori Christopher Waller tha: "Unë jam i përgatitur për një luftë më të gjatë për të ulur inflacionin në objektivin tonë".
Kjo mbajti presionin mbi thesaret, me yield-in dy-vjeçar që u ngjit mbi 4.5%, niveli i tij më i lartë që nga fundi i nëntorit dhe nga niveli i ulët i javës së kaluar prej 4.03%. Standardi u rrit gjithashtu rreth 0.86% mbi yield-in 10-vjeçar, duke shënuar përmbysjen më të thellë të kurbës të parë për ciklin. Ai tregon se si perspektiva e një rruge më agresive të Fed-it pritet të ngecë përfundimisht ekonominë dhe të ulë inflacionin, duke shpërblyer mbajtësit e thesareve me afat më të gjatë.
"Nëse njerëzit nuk arrijnë të shohin një përmirësim të vazhdueshëm në CPI, atëherë vendet e punës kanë rëndësi edhe më të madhe," tha Michael Kelly, kreu global i shumë-aseteve në PineBridge Investments. “CPI ka ende rëndësi. Dhe ne kemi rrokullisje të benzinës, makina të përdorura dhe rregullime teknike.”
Kelly tha se një “ekonomi globale forcuese dhe të dhënat e fundit të listës së pagave në SHBA do të thotë se në përgjithësi është shumë e vështirë për momentin për një fund të gjatë që të ketë ndonjë rënie më domethënëse të rendimentit”.
Ekonomistja amerikane e Barclays, Pooja Sriram dhe kolegët e saj parashikojnë se inflacioni bazë i SHBA-së u përshpejtua muajin e kaluar mes një sektori ende të fuqishëm shërbimi dhe ndërsa inflacioni i mallrave u rimëkëmb. Të Premten, ata ngritën parashikimin e tyre të fondeve të Fed – duke parë që norma e terminalit të ulej në një interval prej 5.25%-5.5%. Gama aktuale e Fed është 4.5%-4.75%.
Barclays ndryshon parashikimin e Fed-it, sheh rritje të normës prej 25 bp deri në qershor
Të premten, matjet e bazuara në sondazh të Universitetit të Miçiganit treguan se pritjet e çmimeve gjatë vitit të ardhshëm u rritën në 4.2% nga 3.9%, por mbetën shumë nën nivelet e parë në gjysmën e parë të vitit të kaluar. Powell dhe zyrtarë të tjerë të Fed-it kanë theksuar shumë herë gjatë vitit të kaluar rëndësinë e pritjeve të inflacionit të mbetura të ankoruara – pasi konsumatorët që shohin çmime më të larta në rënie rrezikojnë të rrisin nivelet aktuale të inflacionit.
Edhe në një rast kur CPI sillet pak më mirë, perspektiva e presioneve më të vazhdueshme inflacioniste nuk mund të përjashtohet duke pasur parasysh kushtet e shtrënguara të punës që shihen duke mbështetur rritjen e pagave të qëndrueshme.
“Burimet e inflacionit vijnë nga mungesa të tilla që ne po shohim në fuqinë punëtore për momentin” dhe “pagat do të vazhdojnë të rriten”, tha Matt Smith, drejtor investimesh në Ruffer LLP me qendër në Londër. Pritjet e ngulitura në yield-et e letrave me vlerë pesë dhe 10-vjeçare të thesarit të mbrojtura nga inflacioni u rritën në nivelet më të larta që nga fillimi i dhjetorit të kësaj jave. Smith tha se Ruffer është i pozicionuar për ulje më të larta afatgjata sepse ata presin që Fed nuk është në gjendje të ulë përfundimisht inflacionin deri në objektivin e saj të stabilitetit të çmimeve prej 2%.
Përveç të dhënave të CPI, një mori zyrtarësh të Fed-it janë planifikuar të flasin javën e ardhshme, duke përfshirë guvernatoren e Fed-it, Michelle Bowman dhe presidentin e Fed-it të Nju Jorkut, John Williams.
Çfarë duhet të shikojmë
Kalendari i të dhënave ekonomike
14 shkurt: Optimizmi i NFIB për biznesin e vogël; indeksi i çmimeve të konsumit; fitimet mesatare reale për orë
15 shkurt: Aplikimet për hipotekë MBA; shitjet me pakicë; prodhimi industrial; shfrytëzimi i kapaciteteve; inventarët e biznesit; indeksi i banesave NAHB; TIC rrjedh
16 shkurt: Indeksi i çmimeve të prodhimit; kërkesa për papunësi; lejet e ndërtimit; fillon strehimi; Aktiviteti i biznesit të shërbimeve të Fed të Nju Jorkut
17 shkurt: Indeksi i çmimeve të importit dhe eksportit; indeksi kryesor
Kalendari i Rezervës Federale
13 shkurt: Guvernatorja e Fed Michelle Bowman
14 shkurt: Presidentja e Dallas Fed Lorie Logan; Presidenti i Fed-it të Filadelfias, Patrick Harker; Presidenti i Fed-it të Nju Jorkut, John Williams
16 shkurt: Presidentja e Fed të Cleveland, Loretta Mester; Presidenti i Fed-it të St Louis, James Bullard; Guvernatorja e Fed Lisa Cook
17 shkurt: Presidenti i Richmond Fed, Thomas Barkin; Bowman
Kalendari i ankandit:
13 shkurt: faturat 13 dhe 26 javore
14 shkurt: CMB 12-ditore
15 shkurt: faturat 17 javore; Obligacionet 20-vjeçare
16 shkurt: Faturat 4 dhe 8 javore, KËSHILLA 30-vjeçare
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/investors-brace-risk-inflation-dooms-201417033.html