Lëkundjet e inventarit e zbehin PBB-në e tremujorit të dytë, ndërkohë që tregjet djersiten për shtrëngim shtesë

Frika e një recesioni në SHBA ishte në ballë këtë mëngjes me publikimin e të dhënave të PBB-së së SHBA-së, që tregon për të dytin tremujor radhazi. tkurrje. Kjo vjen mes një prej më të shpejtëve normalizimi i politikës përpjekjet në historinë e Fed, shoqëruar me inflacionin e lartë të shitjeve me pakicë për katër dekada.

PBB-ja u tkurr me 0.9% në tremujorin e dytë 2 në bazë vjetore, duke shkuar mbi 2022 të Fed të Atlantës^th korrik 2022 parashikim prej -1.2% në vit. Kjo pasoi një tkurrje prej 1.6% në TM1 2022.

A po kërkoni lajme të shpejta, këshilla të nxehta dhe analiza të tregut?

Regjistrohuni për gazetën Invezz, sot.

Konfuzioni i tregut në prag të publikimit të të dhënave ishte i dukshëm me vlerësimet e industrisë që varionin nga një tkurrje prej 2% në një zgjerim prej 2%, duke reflektuar pasigurinë themelore që përhapet në ekonomi.

Sipas ekonomistëve të ING, vlerësime të konsensusit ishin +0.4%.

Ngadalësimi i përgjithshëm i aktivitetit ekonomik nuk është një surprizë me vitin 2021 që ka parë një stimul masiv pandemik, dhe këtë vit është shoqëruar me ndërprerje të zinxhirit të furnizimit, falë luftës Rusi-Ukrainë dhe bllokimeve të vazhdueshme nëpër qendrat kryesore kineze.

Jerome Powell në politikën e tij monetare fjalim dje e bëri të qartë se "Ne mendojmë se është e nevojshme të kemi një ngadalësim të rritjes...ne kemi nevojë për një periudhë rritjeje nën potencialin për të krijuar një ngadalësim në mënyrë që pala e ofertës të mund të arrijë". 

Zbërthimi i të dhënave

Rënia e PBB-së në tremujorin e dytë u shkaktua nga rënia e inventarëve, investimet më të ulëta për banesa, zvogëlimi i shpenzimeve qeveritare nga autoritetet lokale, shtetërore dhe federale dhe ulja e investimeve të biznesit ndërkohë që eksportet ishin më të larta.

Inflacioni ka vazhduar të rritet dhe qëndron në një nivel të lartë prej katër dekadash për blerjet diskrecionale.

Investimet në inventar ishin më të ulëta pas rënies së tregtisë me pakicë; investimet për banesa ranë me 14% duke reflektuar uljen e brokerimit mes kostove më të larta të hipotekave dhe ngadalësimit të ndërtimit; Shpenzimet federale ranë, të udhëhequra nga shpenzimet jo të mbrojtjes; investimet e biznesit ishin më të ulëta, pasi investimet në infrastrukturë dhe pajisje u ulën; ndërkohë që eksportet neto dhe shpenzimet konsumatore ishin më të larta të nxitura nga udhëtimet dhe kërkesa për shërbime si ofrimi i ushqimit, përkatësisht.

Inventarët, shakaxhi në paketë

Nga fundi i vitit 2021, firmat private në Shtetet e Bashkuara investuan shumë në grumbullimin e inventarit për të shmangur vështirësitë globale të zinxhirit të furnizimit. Megjithatë, shumica e këtyre organizatave në mënyrë të konsiderueshme blerje e tepruar nisur nga përshpejtimi i inflacionit dhe veçanërisht në gjërat thelbësore si ushqimi dhe energjia, duke detyruar një zbutje të stoqeve gjatë tremujorit.

Zbërthimi i inventarëve privatë çoi në një kontribut -2.1% në PBB, me BEA, duke vënë në dukje se kjo ishte për shkak të “një rënie në tregtinë me pakicë (kryesisht dyqanet e mallrave të përgjithshme si dhe tregtarët e automjeteve)”.

Një raport i S&P parashikoi një tkurrje prej 1.3%, por vuri në dukje se në mungesë të ngadalësimit të inventarit, ekonomia ka të ngjarë të ishte rritur.

Rikthimi i tregtisë neto në masën 1.4% e mbajti ekonominë nga rrëshqitja e mëtejshme në territor negativ. Megjithatë, kontributi i ulët i importit (-0.49 %) në PBB mund të përfaqësojë pjesërisht shtrëngimin e inventareve që çon në një reduktim të porosive të huaja.

Në tremujorin e dytë, Shpenzimet e Konsumit Personal (PCE) u rritën me 2% anemike, që ka të ngjarë të jetë një shkak për shqetësim midis politikëbërësve amerikanë ku konsumi i familjes është një shtytës kryesor ekonomik.

Nëse duket si një recesion…?

Pjesëmarrësit e tregut shpesh konsiderojnë dy tremujorë radhazi të tkurrjeve që nënkuptojnë se ekonomia është në një recesion. Kjo nuk është plotësisht e vërtetë dhe nuk plotëson pikën zyrtare të fillimit të një recesioni, i cili përcaktohet nga një ekip 8 anëtarësh ekonomistësh në Komiteti i Takimeve të Ciklit të Biznesit të Byrosë Kombëtare të Kërkimeve Ekonomike.

Megjithatë, duhet të theksohet se njoftimet e NBER-it për recesion bëhen shpesh pasi disa tregues janë në linjë, dhe madje mund të lëshohen pasi ekonomia të dalë nga një ngadalësim.

Kjo do të thotë, është e mundur që ekonomia është tashmë në një recesion, por mund të mos përcaktohet zyrtarisht si e tillë deri më vonë.

Një nga treguesit kryesorë në favor të ekonomisë është gjendja e tregut të punës ku papunësia është afër nivelit të ulët historik.

Të dhënat e papunësisë lëshuar Më herët gjatë ditës së sotme, aplikimet për sigurimin e papunësisë ranë me 5,000 në 256,000, rënia e parë në katër javë, por është afër nivelit më të lartë në tetë muaj.

Nela Richardson, Kryeekonomiste në ADP shënime se të dhënat e tregut të punës janë kontradiktore. Edhe pse njoftimet për punë janë të larta dhe punësimet kanë qenë të forta, përqindja e të rriturve që kërkojnë punë ose në punë është historikisht e ulët, ndërsa oferta totale e punëtorëve është tkurrur këtë vit.

Zgjerimi i moderuar në Anketa mujore e prodhimit të Kansas Fed i publikuar më herët sot mund të rrisë moralin e tregut të punës, duke sugjeruar që drejtuesit në këta sektorë në mes të perëndimit të SHBA janë ende disi optimistë për kushtet e biznesit.

Sipas Seeking Alpha, që nga Lufta e Dytë Botërore një recesion nuk është shpallur nëse nuk shoqërohet me një humbje të punësimit, dhe me rritjen e vendeve të punës mesatarisht 456,700 në muaj në H12022, kjo mund të shkëpusë NBER që ta cilësojë situatën aktuale ekonomike një recesion ende. .

Megjithatë, me rritjen e ushqimit që do të vazhdojë, mund të jetë vetëm çështje kohe derisa tregu i punës të fillojë të shpërbëhet.

Një tjetër tregues kyç i një recesioni, kurba e yield-it 2y10y ka qëndruar e përmbysur për gati një muaj.

Fuqia parashikuese e përmbysjes së kurbës së rendimentit mund të identifikohet në imazhin më poshtë. Pjesët me hije përfaqësojnë recesione të klasifikuara nga NBER dhe mund të shihen se pasojnë menjëherë pas përmbysjes.

E ardhmja e zymtë?

Me gjigantët e shitjes me pakicë si Walmart që shkurtojnë parashikimet e tyre të fitimit duke ngritur shqetësimet e inventarit, ky aspekt i bilanceve të korporatave mund të provojë të peshojë ndjeshëm në printimet e ardhshme të PBB-së.

Firmat që mund të ribalancojnë inventarët e tyre shpejt mund të kthehen në nivelet normale të prodhimit më shpejt dhe në fund të fundit të mbështesin ekonominë. Megjithatë, me konsumin e reduktuar dhe kostot e larta të jetesës, kjo mund të jetë e vështirë të zbatohet në praktikë.

Jason Schenker i Prestige Economics deklaroi se “Ne presim që rritja reale e PBB-së në tremujorin e tretë dhe të katërt të 3 të tkurret më tej, pasi Fed vazhdon të rrisë normat për të shtypur inflacionin, por ka të ngjarë të shkaktojë një përkeqësim të recesionit në proces”.