Intervistë: Cila është e ardhmja e DeFi? Themeluesi i Umee, Brent Xu

Ka qenë një vit i vështirë për kripto-n.

Kjo përfshin zonën e financa e decentralizuar, ku vlera totale e bllokuar (TVL) është shembur në mes të tregut bear. 

A po kërkoni lajme të shpejta, këshilla të nxehta dhe analiza të tregut?

Regjistrohuni për gazetën Invezz, sot.

Ndërsa pjesa më e madhe e skandaleve - Celsius, FTX etj – kanë origjinën brenda CeFi, DeFi është ende nën vëzhgim dhe është përballur me sfidat e veta. Kritikët theksojnë nevojën për të tejkaluar, duke shkaktuar një reduktim të efikasitetit të kapitalit, norma më të larta në ekonominë e gjerë duke ulur dëshirën për të ndjekur rendimentin në blockchain dhe goditjen e përgjithshme të reputacionit të kriptove si disa faktorë që dëmtojnë zonën. 

Ne intervistuam themeluesin e Umee, Brent Xu për të zgjedhur trurin e tij në DeFi, dhe projektin e Umee që po lufton kundër të gjitha këtyre erërave të kundërta. Umee është një algoritëm i huadhënies në zinxhir, kështu që Xu paraqitet si një këndvështrim interesant. 

Invezz (IZ): Në lidhje me huamarrjen dhe huadhënien, çfarë avantazhi ofron konkretisht blockchain?

Brent Xu (BX): Për të kuptuar më mirë avantazhet dhe disavantazhet e huamarrjes dhe huadhënies në blloqe, është e rëndësishme të merret parasysh sistemi financiar tradicional. 

Tregjet e borxhit janë të errët dhe joefikas, gjë që përfundon duke krijuar probleme për investitorët dhe ekonominë në përgjithësi. Blockchain është në thelb transparent dhe efikas. Përdoruesit mund të bëjnë transaksione të shpejta me fondet dhe natyra e përhershme, me burim të hapur të blockchain-it lejon rritjen e mbikëqyrjes. 

Blockchain ofron gjithashtu zbatimin automatik të kontratave. Siç e pamë gjatë kolapsit të platformave si Blockfi, Celsius dhe 3AC, huamarrësit shlyenin kreditë e blockchain përpara se të paguanin kreditë që u detyroheshin platformave të centralizuara.

IZ: Si e ndërtoni vlerën e kredisë në tregjet e borxhit në blockchain? Si ndikohet norma nga rreziku i kredisë i palës tjetër?

BX: Falë të dhënave të përhershme të blockchain, historia e huadhënies dhe huamarrjes së individëve ruhet dhe është e aksesueshme për të gjithë. Si rezultat, aftësia kreditore mund të nxirret nga shqyrtimi i këtyre faktorëve. 

Sa më i lartë rreziku i kredisë së palës tjetër, aq më të larta do të ishin normat e tyre. Pavarësisht nga madhësia dhe reputacioni i një institucioni, industria e tregut të borxhit në thelb paraqet rreziqe të palëve. Kjo është arsyeja pse mjetet dhe zgjidhjet e menaxhimit të rrezikut janë të domosdoshme për zhvillimin e DeFi dhe për suksesin e çdo platforme kreditimi dhe huamarrjeje. 

Vlera e kredisë bazohet gjithashtu në të paturit e një grupi të qëndrueshëm të normave bazë të interesit të cilat mund t'i përdorni për të vlerësuar diferencat e kredisë. Përpara se të keni kredi, duhet të ndërtoni një grup normash bazë ose një kurbë yield-i.

IZ: A do të jetë e vështirë të ndërtosh likuiditet në Umee në një vend ku ai mund të rivalizojë tregjet e borxhit jo-blockchain? Si planifikoni ta bëni këtë?

BX: Umee është një blockchain në ekosistemin Cosmos dhe ka pasur një rritje të konsiderueshme të likuiditetit pasi ekosistemi zgjerohet me shpejtësi. 

Në fakt, Umee kohët e fundit tejkaloi vlerën totale prej 6 milionë dollarësh të mbyllur në më pak se një muaj, duke ilustruar këtë rritje të jashtëzakonshme. Ndërsa tregu tradicional i borxhit është një industri prej 300 trilion dollarësh, maturimi i huadhënies DeFi dhe miratimi i vazhdueshëm i blockchain do të rrisë më tej likuiditetin. 

Umee do të ndërtojë mjete të infrastrukturës së huadhënies, të tilla si një strukturë afatshkurtër e normave të interesit që përdor kripto primitivë vendas. Umee do të ndërtojë gjithashtu norma të repove vendase kripto, si dhe norma më të gjata të huadhënies në përgatitje për sjelljen e tregjeve më të gjera me të ardhura fikse në kripto. 

IZ: Sa keq ka ndikuar tregu i ariut në vizion, në lidhje me kolapsin e vëllimeve dhe interesit që ka parë hapësira e kriptove gjatë vitit të kaluar?

BX: Ndërsa faktorët makroekonomikë kanë ndikuar padyshim në miratimin e kriptomonedhave në përgjithësi, DeFi ka parë rritje në muajt e fundit pasi përdoruesit njohin përfitimet e platformave të decentralizuara mbi ato të centralizuara. 

Në fakt, raportet e fundit kanë treguar se totali i përdoruesve të DeFi u rrit me 35% nga viti në vit dhe kaloi 6.7 milionë në janar të këtij viti. 

Prioriteti ynë është zhvillimi i zgjidhjeve për të përmirësuar sigurinë, rindërtimi i besimit midis përdoruesve dhe shtytja e industrisë përpara. Një shembull i fundit i kësaj është lëshimi i Historacle, orakulli i parë inteligjent në industrinë e blockchain i cili krijon profile rreziku për të rregulluar më mirë huamarrjen, huadhënien dhe kolateralizimin. 

IZ: Kritikët e huadhënies DeFi argumentojnë se nevoja për të mbikollatuar redukton efikasitetin e kapitalit. Çfarë mendoni për këtë kritikë? A besoni se ka një rrugëdalje për këtë? 

BX: Huatë e mbikolateralizuara në disa mënyra ulin efikasitetin e kapitalit, megjithëse huatë e nënkolateralizuara rrisin rrezikun e përgjithshëm. Duhet të krijohet një medium i shëndetshëm për të siguruar ekosistemin e duhur të huadhënies.

Problemi me tregun e kreditimit nuk është natyra e kredive. Është më shumë në linjën e huadhënësve që përpiqen të bëhen shumë kreativë me kreditë përpara se të ndërtohen primitivët e nevojshëm.

Për shembull, kreditë e bazuara në kredi janë lëshuar gjatë gjithë periudhës 2020-2022 përpara se të krijoheshin profilet e duhura të kredisë. Kushtet e kredisë janë të paqarta dhe të pacaktuara pasi huadhënësit ofrojnë financim fleksibël, klauzola të ushtrueshme lirisht se kur duhet të shlyhet ose të kthehet hua. 

Problemi nuk është kapitali efikas kundrejt jokapitalit. Çështja e vërtetë është maturimi i praktikave të huamarrjes dhe huadhënies, dhe gjithçka varet nga infrastruktura.

IZ: A mendoni se huadhënia DeFi ndonjëherë mund të shkallëzohet deri në pikën ku mund të sfidojë trad-fi? Pse besoni se ka qenë i ngadalshëm në nisjen nga "DeFi verë" e 2020?

BX: Po, absolutisht. Ndërsa blockchain ka avantazhe të qarta për sa i përket transparencës, pandryshueshmërisë dhe efikasitetit të tij, ne nuk do të shohim rritje të qëndrueshme DeFi derisa tregjet e borxhit ta shohin blockchain si një sistem të pajtueshëm me kërkesat e financave dhe ekonomisë së botës reale. 

Ndërtimi i kësaj përputhshmërie kërkon mjete të tilla si një strukturë afatgjate e normave të interesit, një qendër huamarrjeje dhe huadhënieje institucionale dhe ndërveprueshmëri të plotë ndër-zinxhirore, të cilat ne po ndërtojmë në Umee. 

IZ: Ndoshta pak jashtë teme, por më duhet t'ju pyes për tregun global të borxhit! A jeni i shqetësuar për nivelin e borxhit, si disa njerëz brenda kriptove, me borxhin kombëtar të SHBA-së tani në 31.5 trilion dollarë?

BX: Tregjet globale të borxhit po evoluojnë dhe ndryshojnë vazhdimisht bazuar në profile të ndryshme makroekonomike globale. Ndërsa tregu i borxhit rritet dhe zhvillohet, do të shohim më shumë mbështetje te politika monetare për të kontrolluar këtë prirje.

Ndërsa bankat e rezervës federale në të gjithë globin po rrisin normat e interesit, ka të ngjarë të shohim një ngadalësim në emetimin e përgjithshëm të borxhit në dekadën e ardhshme.

Unë mendoj se mënyra e vërtetë për t'iu përgjigjur kësaj pyetjeje është nga këndvështrimi i teknologjisë. Sot, tregjet e borxhit drejtohen nga politika makroekonomike dhe mbështetja në infrastrukturën e trashëguar për të bërë përcaktimet e nevojës për kapital.

Ndërsa teknologjia evoluon, ka të ngjarë të shohim analiza më të mira rreth nevojave kapitale nëpër sektorë dhe procese më efikase për mënyrën se si lëshohet borxhi.