Rritja e inflacionit mund ta shtyjë Fed-in në më shumë se katër rritje të normës këtë vit, thotë Goldman Sachs

Përshpejtimi i inflacionit mund të bëjë që Rezerva Federale të bëhet edhe më agresive sesa presin ekonomistët në mënyrën se si rrit normat e interesit këtë vit, sipas një analize të Goldman Sachs.

Meqë tregu tashmë pret rritje me katër çerek përqindje këtë vit, ekonomisti i Goldman, David Mericle tha se diferenca e omicron po përkeqëson rritjen e çmimeve dhe mund ta shtyjë Fed në një ritëm më të shpejtë të rritjes së normës.

"Parashikimi ynë bazë kërkon katër rritje në mars, qershor, shtator dhe dhjetor," tha Mericle në një shënim të së shtunës për klientët. "Por ne shohim një rrezik që [Komiteti Federal i Tregut të Hapur] do të dëshirojë të ndërmarrë disa veprime shtrënguese në çdo takim derisa tabloja e inflacionit të ndryshojë."

Raporti vjen vetëm pak ditë përpara takimit dy-ditor të grupit politikëbërës që fillon të martën.

Tregjet nuk presin asnjë veprim në lidhje me normat e interesit pas mbledhjes, por kuptojnë se komiteti do të sjellë një rritje që vjen në mars. Nëse kjo ndodh, do të jetë rritja e parë e normës bazë të bankës qendrore që nga dhjetori 2018.

Rritja e normave të interesit do të ishte një mënyrë për të shmangur inflacionin në rritje, i cili po ecën me ritmin e tij më të lartë 12-mujor në gati 40 vjet.

Mericle tha se komplikimet ekonomike nga përhapja e Covid kanë përkeqësuar zhbalancimet midis kërkesës në rritje dhe furnizimeve të kufizuara. Së dyti, rritja e pagave po vazhdon të ecë në nivele të larta, veçanërisht në punët me pagë më të ulët, edhe pse përfitimet e shtuara të papunësisë kanë skaduar dhe tregu i punës duhet të ishte liruar.

"Ne shohim një rrezik që FOMC do të dëshirojë të ndërmarrë disa veprime shtrënguese në çdo takim derisa kjo pamje të ndryshojë," shkroi Mericle. "Kjo rrit mundësinë e një rritjeje ose një shpallje më të hershme të bilancit në maj, dhe për më shumë se katër rritje këtë vit."

Sipas të dhënave të CME, tregtarët vlerësojnë një mundësi prej gati 95% për një rritje të normës në takimin e marsit dhe një shans më shumë se 85% për katër lëvizje në të gjithë vitin 2022.

Megjithatë, tregu gjithashtu po fillon të anojë drejt një rritjeje të pestë këtë vit, që do të ishte Fed më agresive që investitorët kanë parë duke u kthyer në fund të shekullit dhe përpjekjet për të shtypur flluskën e dot-com. Shanset për një rritje të normës së pestë janë zhvendosur në gati 60%, sipas matësit FedWatch të CME.

Përveç normave të rritjes, Fed gjithashtu po mbyll programin e saj mujor të blerjes së obligacioneve, me marsin si datën aktuale për t'i dhënë fund një përpjekjeje që ka më shumë se dyfishuar bilancin e bankës qendrore në vetëm 9 trilion dollarë. Ndërsa disa pjesëmarrës të tregut kanë spekuluar se Fed mund të mbyllë programin në mbledhjen e javës së ardhshme, Goldman nuk pret që kjo të ndodhë.

Megjithatë, Fed mund të ofrojë më shumë tregues se kur do të fillojë të zbërthejë zotërimet e saj të obligacioneve.

Goldman parashikon se procesi do të fillojë në korrik dhe do të bëhet me rritje mujore prej 100 miliardë dollarësh. Procesi pritet të zgjasë për 2 ose 2 vjet e gjysmë dhe të zvogëlojë bilancin në një nivel ende të ngritur prej 6.1 trilion dollarë në 6.6 trilion dollarë. Fed ka të ngjarë të lejojë që disa të ardhura nga bonot e maturimit të rrjedhin çdo muaj në vend që t'i shesë letrat me vlerë të plotë, tha Mericle.

Megjithatë, ecuria e papritur e fortë dhe e qëndrueshme e inflacionit ka paraqitur rreziqe të larta për parashikimet.

"Ne gjithashtu shohim gjithnjë e më shumë një shans të mirë që FOMC do të dëshirojë të japë disa masa shtrënguese në mbledhjen e majit, kur paneli i inflacionit ka të ngjarë të mbetet mjaft i nxehtë," shkroi Mericle. "Nëse po, kjo përfundimisht mund të çojë në më shumë se katër rritje të normave këtë vit."

Ekzistojnë disa të dhëna kryesore ekonomike që vihen në dukje këtë javë, megjithëse ato do të vijnë pas takimit të Fed.

PBB-ja e tremujorit të katërt del të enjten, me ekonomistët që presin rritje rreth 5.8%, ndërsa indeksi i çmimeve të shpenzimeve të konsumit personal, i cili është matësi i preferuar i inflacionit nga Fed, pritet të dalë të premten dhe parashikohet të tregojë një fitim mujor prej 0.5% dhe një vit- një rritje prej 4.8% gjatë vitit.