Inflacioni, zinxhirët e furnizimit dhe globalizimi në 2022 dhe 2023

A e uli inflacionin globalizimi në vitet 1990 dhe 2000 dhe a do ta shtyjë de-globalizimi inflacionin në dekadën e ardhshme? Kjo teori duket se është përballë thënies së famshme të Milton Friedman-it se inflacioni është një fenomen monetar. Por, duke parë më me kujdes, de-globalizimi mund të ndikojë në inflacion, por vetëm nëse Rezerva Federale dhe bankat e tjera qendrore të botës nuk arrijnë të shohin se çfarë po ndodh.

Për të kuptuar efektet e globalizimit dhe zinxhirit të furnizimit në çmime, le të kthehemi te oferta dhe kërkesa e thjeshtë. Globalizimi ka nënkuptuar që konsumatorët mund të marrin mallra më lirë nga vendet me kosto të ulët të punës ose me përdorim të teknologjisë së lartë. Prandaj, rritja e globalizimit është si një rritje në ofertën e mallrave dhe, në një masë më të vogël, të shërbimeve. Kjo ofertë e rritur do të thotë çmime më të ulëta, të gjitha gjërat e tjera janë të barabarta.

Efekti i uljes së çmimeve vazhdon për aq kohë sa globalizimi Rritjet. Nëse globalizimi ulet, atëherë niveli i çmimeve mbetet më i ulët, por nuk vazhdon të bjerë. Kjo është e rëndësishme sepse inflacioni është shkalla e ndryshimit të nivelit të çmimeve. Dhe një ulje çmimi ul inflacionin e matur kur ndodh, por nuk vazhdon të ulë inflacionin nëse çmimet nuk vazhdojnë të bien.

Në vitin 2022, bizneset në mbarë botën po përpiqen të de-globalizojnë zinxhirët e tyre të furnizimit. Një pjesë e këtij ndryshimi pasqyron cenueshmërinë e zinxhirëve të gjatë të furnizimit ndaj ndërprerjeve. Kjo është përgjithësisht e vërtetë, siç ilustrohet nga lufta Rusi-Ukrainë dhe bllokimet e Covid-19. Ndërprerjet e mëparshme përfshinin tërmetin dhe cunamin e vitit 2011 në Japoni, si dhe përmbytjet e Tajlandës që mbyllën fabrikat e hard disqeve.

Sot shumë kompani janë të gatshme të paguajnë pak më shumë për një zinxhir furnizimi më të shkurtër dhe më të sigurt. Ky ndryshim po ndodh gradualisht. Kompanitë që dëshirojnë të paguajnë disa për qind çmime më të larta për një produkt nuk janë ende të gatshme të paguajnë 20% ose 30% më shumë. Megjithatë, furnitorët në Amerikën e Veriut dhe Evropë po shohin më shumë kërkesë, kështu që ata do të rrisin kapacitetin prodhues për të përmbushur kërkesën. Kjo përfundimisht do të ndryshojë rritjen aktuale të çmimeve.

Shkurtimi i zinxhirëve të furnizimit nuk është një rritje e pastër e çmimeve. Nëse përpjekja arrin të reduktojë ndërprerjet, atëherë do të kemi më pak rritje të çmimeve, me koston e çmimeve disi më të larta në kohë normale. Kjo ndoshta do të jetë një rritje, por jo aq e rëndë sa duket në fillim.

Ndryshimet demografike mund të ndikojnë gjithashtu në ofertën. Hyrja e brezit të bumit të foshnjës në moshën e punës nga viti 1970 deri në vitin 2010 ishte një ndryshim i madh, siç ishte rritja e pjesëmarrjes së grave në fuqinë punëtore nga viti 1950 deri në vitin 2000. Rritja e ofertës së punës nga të dyja këto ndryshime prirej në uljen e çmimeve. Dhe nuk ishin vetëm fenomene amerikane. Modele të ngjashme u shfaqën në shumë vende të tjera, megjithëse koha ndryshonte.

Ndikimi i ndryshimeve të ofertës nuk e hedh poshtë përfundimin e Friedman-it se inflacioni shkaktohet nga rritja e tepërt e ofertës monetare. Lexoni fjalinë e tij të plotë: “Nga propozimet që kam deklaruar deri tani del se inflacioni është gjithmonë dhe kudo një fenomen monetar në kuptimin që ai është dhe mund të prodhohet vetëm nga një rritje më e shpejtë e sasisë së parasë sesa e prodhimit.”

Për të thënë fjalët në gojën e Friedman-it, globalizimi dhe demografia rritën prodhimin, por kjo do të ishte deflacioniste vetëm nëse oferta monetare rritej në përputhje me rritjen e vjetër, më të ngadaltë të ofertës dhe jo me rritjen e re më të shpejtë të ofertës. Në mënyrë të ngjashme, de-globalizimi i sotëm është inflacioniste vetëm nëse oferta monetare rritet me një ritëm të përafruar me rritjen më të shpejtë të ofertës. Me fjalë të tjera, politika monetare është çelësi, por politika monetare në raport me këto ndryshime të mëdha në ofertë.

Rezerva Federale dhe bankat e tjera qendrore anembanë botës duhet të mbajnë një sy në çështjet e furnizimit global, gjë që po bëjnë. Sigurisht që është e vështirë për këdo—ekonomist apo drejtues biznesi—të dijë në kohë reale se çfarë po ndodh. Duhet të pranojmë se politika monetare nuk mund të jetë perfekte. Por inflacioni i lartë i vazhdueshëm ose inflacioni i ulët duhet të vendoset në këmbët e politikëbërësve monetarë, jo të fajësohet globalizimi apo demografia.

Puna e bankierëve qendrorë do të ishte shumë më e lehtë nëse struktura themelore e ekonomisë nuk do të ndryshonte. Drejtuesit e biznesit duhet të kuptojnë se kohët e ndryshimeve më të mëdha strukturore, siç po kalojmë aktualisht, i bëjnë gabimet e politikës monetare më të mundshme. Kështu, bizneset duhet të jenë më të përgatitur për të papritura, si përmbys ashtu edhe për poshtë, në inflacion dhe në rritjen reale ekonomike.