Inflacioni rritet në nivelin më të lartë në 40 vjet ndërsa rreziku i recesionit rritet

Byroja e Statistikave të Punës publikoi raportin e majit për inflacionin, i cili u rrit me 8.6% me bazë vjetore. Ky është leximi më i lartë që nga dhjetori 1981 kur Paul Volker ishte Kryetar i Rezervës Federale dhe Ronald Reagan ishte president. Pse inflacioni është kaq i nxehtë? Çfarë do të duhet për ta ulur atë? A do të hyjë SHBA në recesion?

Pse është inflacioni kaq i lartë?

Inflacioni ndodh kur kërkesa tejkalon ofertën. Ndërsa kjo është kështu edhe këtë herë, shkaqet janë shumë të ndryshme nga çdo herë tjetër në historinë e SHBA. Gjithçka filloi kur goditi pandemia. Pa ndërhyrjen e qeverisë, pandemia do të kishte shkaktuar një recesion të rëndë, disa sugjerojnë një depresion. Si e shmangëm një recesion të rëndë?

Në vitin 2020, administrata Trump dhe Kongresi miratuan një sërë faturash stimuluese me një çmim total prej pak më pak se 3.7 trilion dollarë. Kur Presidenti Biden mori detyrën, administrata e tij dhe Kongresi miratuan një stimul shtesë prej 1.9 trilion dollarësh. Së bashku, Uashingtoni ka kaluar gati 5.6 trilion dollarë në faturat e shpenzimeve të lidhura me pandeminë. Fed gjithashtu ka ndikuar me stimulin e vet agresiv monetar. Pika? Gjatë dy viteve të fundit, qeveria federale së bashku me Fed kanë shtuar një sasi të madhe stimujsh monetarë në ekonominë amerikane. Ky stimul çoi në një ekonomi në lulëzim, megjithëse nuk i ndihmoi të gjithë.

Pastaj erdhi ndërprerja e zinxhirit të furnizimit dhe lufta pasuese në Ukrainë. Në të parën, kompanitë nuk mund të gjenin punë dhe materiale të mjaftueshme dhe të gjitha aspektet e zinxhirit të furnizimit (p.sh. produkti burimor, prodhimi, shpërndarja, etj.) u ndërprenë. Kur Rusia pushtoi Ukrainën, çmimet e naftës u rritën, duke çuar në çmime të larta rekord të benzinës. Pushtimi rus kontribuoi gjithashtu në mungesën e vajrave të farave, misrit dhe grurit, tre nga eksportet më të mëdha të Ukrainës. Ndërsa çmimi i këtyre produkteve ushqimore është rritur ndjeshëm, çmimet më të larta të benzinës dhe mungesa e punëtorëve ka të ngjarë të kontribuojnë në inflacionin e përgjithshëm të ushqimit. Kështu, kombinimi i një sasie të tepërt të stimulit monetar dhe mungesës së ofertës ka çuar në një nga disbalancat më të mëdha të ofertës dhe kërkesës në historinë e SHBA. Rezultati? Inflacion mesatarisht i lartë.

Çfarë do të duhet për ta ulur atë?

Për të ulur inflacionin në një nivel të menaxhueshëm, duhet të ndodhin dy gjëra. Oferta duhet të rritet dhe kërkesa duhet të ulet. Megjithatë, me një numër në rritje të bizneseve që paralajmërojnë për një rënie ekonomike, sa mund të rritet oferta? Nëse bizneset, shumë prej të cilave tashmë po luftojnë me inventar të tepërt, i frikësohen një recesioni të afërt, ata nuk do të nxitojnë të shtojnë ofertën. Kështu, edhe nëse problemi i zinxhirit të furnizimit përfundon së shpejti, nuk ka gjasa që do të ketë mjaft biznese të gatshme të shpenzojnë për produkte shtesë, përveç sigurisht për gjërat thelbësore si ushqimi, benzina dhe të tilla.

Si të reduktoni kërkesën e tepërt? Hyni, Rezerva Federale. Fed, e cila ishte vonë për të vepruar, ka njoftuar një seri rritjesh të normave të projektuara për të rritur koston e huamarrjes në një përpjekje për të ulur kërkesën. Fed gjithashtu ka njoftuar se do të reduktojë sasinë e stimulit monetar që po i shton ekonomisë. Nëse plani i Fed për të ulur kërkesën është i suksesshëm dhe kërkesa nuk bie shumë në raport me ofertën, ekonomia do të ketë një ulje të butë, që do të thotë se ne do të shmangim recesionin. A do të jetë kështu? A do të kemi një ulje të butë, apo do të ndodhë një recesion?

A do të hyjë SHBA në recesion?

Një recesion ndodh kur ekonomia tkurret për dy tremujorë të njëpasnjëshëm kalendarik. Në tremujorin e parë të 2022, ekonomia (PBB) ra me 1.6%. Nëse shohim një rezultat të ngjashëm për tremujorin e dytë, kjo do të përmbushë përkufizimin klasik të recesionit. A do të përjetojë SHBA-ja 16 e saj^th recesion që nga Depresioni i Madh? Ndoshta. Ka shumë pak gjasa që vetëm Fed të jetë në gjendje të ulë kërkesën në një nivel normal në krahasim me ofertën. Do të varet gjithashtu nga administrata dhe Kongresi i Biden.

Kush e ka fajin? Nëse shikoni Fox News, për gjithçka është faji i administratës Biden dhe demokratëve në Kongres. Nëse shikoni anën tjetër, është pandemia dhe Rusia, dhe republikanët kur ishin në detyrë. Cila është e vërteta? Nëse e hiqni politikën nga ekuacioni, arsyeja e vërtetë për këtë inflacion të lartë rekord 40-vjeçar është pandemia, paaftësia e Fed për të vepruar më shpejt, pushtimi i Rusisë që krijoi një mungesë nafte, që i shtyu çmimet e benzinës dhe të dy festa në Uashington. Kompleksiteti i kësaj çështjeje nuk i përshtatet tingujve të paragjykuar nga media. Mos prisni që shumë nga mediat të ofrojnë të dyja anët e argumentit. Në fund të fundit, është një vit zgjedhor.