Pritjet e inflacionit po 'kolapsin' – ja pse kjo mund të nxisë një rikthim në stoqe

TIPS/ Norma e Breakeve të Thesarit llogaritet si diferencë midis yield-it të thesarit dhe yield-it të letrave me vlerë të indeksuar nga inflacioni i thesarit.

Kjo tërheqje në pritjet e inflacionit duhet të përmirësojë nevojën që Rezerva Federale të vazhdojë me rritje agresive të normave të interesit, të cilat mund të jenë një ilaç për tregun.

“Fed nuk po përpiqet të kontrollojë inflacionin e ardhshëm, por po përpiqet të kontrollojë se si do të duket inflacioni 12 deri në 18 muaj në të ardhmen,” tha Golub gjatë një interviste telefonike me MarketWatch.

"Dhe nëse pritshmëria është që inflacioni të bjerë... gjithçka tjetër është e barabartë, kjo do të thotë se politika nuk duhet të shtrëngohet."

Sigurisht, rënia e normës së reduktimit njëvjeçar nuk është i vetmi tregues inkurajues në lidhje me pritjet inflacioniste. Një parashikim konsensus nga Bloomberg tregon se ekonomistët presin që indeksi i çmimeve të konsumit të bjerë në 2.7% gjatë tremujorit të katërt të 2023.

Investitorët do të marrin përditësimin e radhës mbi pritjet e inflacionit të martën kur të publikohet CPI për muajin gusht. Të dhëna të tjera të fundit të inflacionit kanë qenë gjithashtu inkurajuese, duke përfshirë matësin e prodhimit të Institutit të Menaxhimit të Furnizimit, i cili tregoi se çmimet e paguara nga prodhuesit amerikanë ranë në nivelin e tyre më të ulët që nga qershori 2020, ndërsa çmimet e paguara për kompanitë e shërbimeve ranë në nivelin më të ulët që nga janari 2021.

Por ndërkohë që rënia e çmimeve të naftës ka ndihmuar në shtypjen e pritjeve afatshkurtra për inflacionin, ka pengesa të tjera që mund t'i japin Fed-it pauzë. Për shembull, ndërsa matësit afatshkurtër të pritjeve për inflacionin kanë rënë, matësit afatgjatë nuk janë parë si një rënie e madhe, një shenjë që kostoja e strehimit, arsimit, kujdesit shëndetësor, transportit dhe faktorëve të tjerë që ushqejnë këtë -Inflacioni i quajtur "bazë" mund të jetë shumë më i vështirë për t'u frenuar.

“Rënia [një-vjeçare] e nivelit të ulët është pak mashtruese sepse reflekton kryesisht efektet e naftës. Pjerrësia në rritje e kurbës së normës së kthimit sugjeron se tregu është më pak optimist për inflacionin bazë. Në fakt, duket se tregu pret inflacion të IÇK-së rreth 3% pas dy dhe tre vjetësh, pavarësisht rënies në vlerat afatshkurtër. Mendoj se këto shifra shqetësojnë Fed-in,” tha Steve Englander, kreu global i strategjisë së monedhës G-10 në Standard Chartered, në komentet e dërguara me email në MarketWatch.

Shiko: A do të kthehet rritja e tregut të aksioneve në një shitje? Ky matës i tregut të obligacioneve mund të zhgënjejë investitorët

Ndërsa norma e inflacionit në fund të fundit për një vit është vetëm një fije floku nën 2%, norma e reduktimit pesëvjeçar është mbërthyer në 2.5%, sipas të dhënave nga Fed i St. Kjo është rreth 50 pikë bazë në krahasim me nivelin e saj nga 15 qershori.

Për krahasim, yield-et e thesarit vazhduan të rriten të enjten, me yield-in në kartën 2-vjeçare
TMUBMUSD02Y,
3.522%
rritur me 4.6 pikë bazë në pak më poshtë se 2.500%, ndërsa yield-i në 10-vjeçarin
TMUBMUSD10Y,
3.322%
u rrit me 2.1 pikë bazë në 3.290%.

Ndërkohë, çmimet e naftës u tregtuan më të larta të enjten, por gjithsesi qëndruan pranë niveleve më të ulëta në shtatë muaj nga seanca e së mërkurës. Ofertat e naftës së papërpunuar të West Texas Intermediate për dorëzim në tetor
CLV22,
-0.86%
u rritën me 2.1% në 83.62 dollarë për fuçi. Aksionet amerikane ishin në rrugën e duhur për t'u rritur për të dytën ditë radhazi, cilat do të ishin fitimet e para të njëpasnjëshme në dy javë për S&P 500
SPX,
+% 0.66,
e cila u rrit me 16 pikë, ose 0.4%, në 3,997. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+% 0.61
ishte p 146 pikë, ose 0.5%, në 31,723, ndërsa Nasdaq avancoi 15 pikë, ose 0.4%, në 11,809.

Megjithatë, stoqet kanë rënë në mënyrë dramatike këtë vit, me S&P 500 më shumë se 16% dhe Nasdaq gati 25%. Nëse njëra përfshin rënien e çmimeve të obligacioneve - të cilat zakonisht rriten kur stoqet bien - 2022 ka qenë një nga vitet më të këqija për tregjet në dekada.