Inflacioni ftohet, por më pak kërkesë nuk do të thotë recesion i afërt

Dikush ju lutem thuaj pulave të Amerikës se inflacioni po bie.

Inflacioni ka rënë nga gati 9% në vjeshtë në 6.5% aktualisht. Por kërkesa më e dobët nuk do të thotë se një recesion është afër qoshes (megjithëse shpresojmë se do të thotë se çmimet e vezëve do të bien).

La treg i fortë i punës do të thotë që Rezerva Federale kishte të drejtë kur tha se normat më të larta nuk do të shtypnin tregun e punës. Nuk është një ekonomi e nxehtë. Por nuk është as recesioni, siç kanë bërë thirrje shumë arinj të tregut gjatë disa muajve të fundit.

"Lehtësimi i inflacionit që po shohim do të thotë që ne të shmangim recesionin në fillim," thotë Vladimir Signorelli, kreu i Bretton Woods Research, një firmë investimi kërkimore në Nju Xhersi.

Disa anëtarë të Bankës Qendrore Evropiane janë duke thënë se po arrijnë në fund rritjes së normave deri në gjysmën e parë të vitit. Dhe Meksika po thotë se rritjet e normave po marrin fund edhe atje, pas rritjes së normave 10.5% muajin e kaluar.

“Në mënyrë tipike, ju shihni ulje të normave kur një ekonomi po shkon në një recesion dhe normat nuk po bien, kështu që nuk mendoj se jemi ende atje”, thotë Signorelli. “Nafta është e qëndrueshme. Kina po hapet. Ka ende mjaft rritje që nuk do të shihni një recesion.”

Inflacioni Redux: Çfarë po thotë tregu

Çfarë do të bëjë Fed tani? Duke pasur parasysh se mandati i tyre është të luftojnë inflacionin dhe ata arritën ta ulin atë me 200 pikë bazë gjatë vitit të kaluar, tregjet presin më shumë rritje të normave. Nëse ekonomia do të ishte në recesion dhe vendet e punës do të liheshin, rritja e normave do të ishte një fatkeqësi. Por tregu i punës duket i fortë, duke pasur parasysh të dhënat e fundit nga Byroja e Statistikave të Punës që tregojnë vetëm 3.5% papunësi.

“Trajektorja aktuale mund të sjellë një ulje më të butë, treg më të fortë pune dhe një qëndrim më pak agresiv nga Fed”, thotë James Bentley, drejtor i Tregjeve Financiare Online, një faqe interneti për edukimin financiar. "Bankerë të tjerë qendrorë do të shpresojnë se kjo është një shenjë e gjërave që do të vijnë për të gjitha ekonomitë kryesore dhe se ilaçi ka funksionuar."

Ekonomisti i lartë i Vanguard Andrew Patterson tha të enjten se ai pret një rritje prej 25 deri në 50 pikë bazë muajin e ardhshëm.

Të dhënat e sotme ndihmuan S&P 500 dhe MSCI Emerging Markets Index, të dyja të sinkronizuara këtë pasdite me rreth 0.6% më të larta se dje. Inflacioni më i ulët do t'u japë investitorëve një arsye për t'u grumbulluar, por Mark Haefele i UBS paralajmëron se rritja e normave do të vendosë një kufi në shumicën e fitimeve të kapitalit në muajt në vijim.

“Është shumë herët për një rrotullim të afërt të Fed-it dhe kushtet nuk janë krijuar ende për një rritje të qëndrueshme të kapitalit”, thotë ai.

Tregu i shtrënguar i punës do t'i japë Fed-it një arsye për të vazhduar rritjen e normave, duke shpresuar të shtypë inflacionin. Inflacioni i ushqimeve ka qenë problemi kryesor në këtë printim të fundit të IÇK-së.

Demat kujdes. Ekonomia globale dhe fitimet e korporatave amerikane mund të mos pasqyrojnë ende plotësisht ndikimin e normave më të larta të interesit gjatë muajve të fundit.

La Banka Botërore uli parashikimin e saj të rritjes të mërkurën në 1.7%, nga 3%.

Për arinjtë e mëdhenj që presin zjarrin, squfurin dhe arin e përdorur si para për të blerë një duzinë vezë në Wawa lokale, kjo është vetëm një hap më afër zeros.

Por, duke përjashtuar përkeqësimin e situatës së luftës në Ukrainë, rihapja e Kinës duhet të mbajë kërkesën globale të paprekur ose më të lartë. Nëse Kina i kthehet politikës së saj Zero Covid, rreziku i një recesioni në mbarë botën bëhet më i përhapur.

Tani për tani, “edhe nëse Fed shton edhe 75 pikë bazë, mendoj se ne i shpëtojmë recesionit”, thotë Signorelli. “Ata kanë rritur normat pa ndonjë rritje të konsiderueshme të punësimit. Topi i tyre i kristaltë në tregjet e punës ka qenë më i mirë se ai i tregut. Për të gjithë kritikët e Fed, përfshirë ne, parashikimet e tyre për papunësinë kanë qenë të sakta,” thotë ai. “Nuk ka recesion këtë tremujor. Do të kisha shumë besim duke bërë atë telefonatë.”