Injoroni ekspertët për të fituar 8%+ dividentë

Shumica e investitorëve të vaniljes pëlqejnë të blejnë aksione që janë të pëlqyera nga analistët e Wall Street.

Kjo strategji, miku im i kundërt, ne e dimë se është një recetë për fatkeqësi.

Pse? Epo, firmat që tashmë janë të njohura me aksionet e aksioneve nuk kanë ku të shkojnë veçse të ulen. Emrat e hedhur poshtë, nga ana tjetër, janë vendi ku veprimi është sepse këta janë kandidatët e radhës për "përmirësimin e analistëve".

Këto çmime kanë pak dobësi dhe shumë pozitive!

Është e vështirë të gjej këto lojëra të pafavorshme sepse shumica e analistëve mbajnë syze ngjyrë rozë. Ata e dinë se si buka e tyre lyhet me gjalpë, dhe kjo është me një këndvështrim bullish.

Kjo është arsyeja pse vlerësimi i shitjes është kaq interesant për ne. Emrat e urryer janë njëbrirësh në tregun modern, madje edhe në vit dy të këtij tregu ariu!

Shtatë - numëroni, shtatë! - kompanitë në S&P 500 kanë vlerësime të trishtuara të Shitjes sot!

Kjo shtatë, natyrisht, është ajo ku duam të shikojmë. Imagjinoni se çfarë ndodh kur këto aksione përmirësohen në Mbajtje të thjeshta! Do të jetë një festë me përmasa epike.

Nëse ka diçka që më pëlqen më shumë sesa një përmirësim nga shtëpia e analistëve në apartament nën çati, është një divident i madh. Pra, le të kombinojmë dy strategjitë tona të preferuara kundër të ardhurave sot.

Sot kemi shtatë dividentë masivë midis 7.8% dhe 14.6%. Wall Street i urren të gjithë ata! Le t'i hedhim një sy.

REITS

Wall Street ka frikë Truste për investime në pasuri të paluajtshme (REIT) për momentin, dhe kush mund t'i fajësojë ata? Rrjedha agresive e normave të interesit të Jerome Powell ka shtypur sektorin. Edhe me dividentë më të lartë se tregu i aksioneve në përgjithësi, pasuritë e paluajtshme po rezultojnë shumë të dobëta në tregun më të gjerë përmes kësaj kthese.

Por a ka kaluar pesimizmi i pro?

Me shumë mundësi jo me Vornado Realty Trust (VNO, yield 8.0%)— një gjigant pronash për zyra dhe shitje me pakicë, portofoli i të cilit është i përqendruar në qytetin e Nju Jorkut, por gjithashtu mban asete në Çikago dhe San Francisko. VNO ka thithur një goditje 1-2 të WFH - kompanitë që kanë nevojë për më pak hapësirë ​​​​zyre dhe ndërtesat e shitjes me pakicë që vuajnë nga trafiku më i ulët, sepse punëtorët po shtypin në shtëpi - gjë që ka ulur aksionet me më shumë se gjysmën që nga fillimi i tregut.

Kjo nuk është e vetmja shkurtim që kanë pësuar aksionerët e Vornado. Ju mund të mbani mend në janar që thashë VNO dhe disa REIT të tjera zyrash mund të jetë në rrezik të shkurtimit të dividentit. Epo, vetëm një javë apo pak më vonë…

“Vornado Realty Trust (NYSE:VNO) njoftoi sot se Bordi i saj i Administratorëve ka deklaruar një divident të reduktuar tremujor prej 375 dollarë për aksion. Rënia është në njohjen e gjendjes aktuale të ekonomisë dhe tregjeve të kapitalit dhe reflekton uljen e të ardhurave të tatueshme të parashikuara të Vornado për vitin 2023, kryesisht për shkak të shpenzimeve më të larta të interesit.

Kjo shkurtim afërsisht 30% e pagesës do ta vendosë Vornado-n në një gjendje më të mirë financiare për t'i mbijetuar këtyre kohërave të trazuara, por pavarësisht rendimentit ende të lartë prej 8%, një shkurtim i kohëve të fundit nuk është një fillim për këdo që është serioz në lidhje me të ardhurat afatgjata. Pra, këtu, jam dakord me Wall Street, i cili ka vetëm 3 blerje kundrejt 6 mbajtje dhe 5 shitje në aksione.

Unë jam gjithashtu në bord me mbulesën e ujkut të vetmuar Alexander (ALX, 8.9%), një REIT më i vogël me bazë në NYC me një sërë pronash zyrash dhe shitjesh me pakicë, si dhe një kullë apartamentesh. Ajo jo vetëm që përballet me të njëjtat presione si VNO - në fakt menaxhohet nga Vornado Realty Trust! Vlerësimi i vetëm i Wall Street-it në ALX është një shitje e vetme, por kjo në vetvete është mjaft rrëfimtare - mbulimi shumë i vogël nga firmat e mëdha kërkimore pa dyshim e bën të lehtë që vlerat e mëdha të mbeten të pazbuluara, por është gjithashtu një shenjë shqetësuese që një aksion thjesht nuk është ia vlen koha. Isha në verën e kaluar të Aleksandrit, dhe ende duket e sëmurë.

Brandywine Realty Trust (BDN, yield 13.4%) krenohet me 163 prona me një ndarje të çuditshme gjeografike që përfshin Filadelfinë, zonën më të madhe të Uashingtonit, DC, dhe Austin, Teksas. Kjo eshte. Brandywine merret edhe me ndërtesa zyrash, por edhe zhvillime me përdorim të përzier, hapësira bashkëpunimi dhe prona kërkimore dhe laboratorike. Shumica e profesionistëve që mbulojnë BDN janë në gardh - stoku ka një blerje dhe dy shitje, por katër mbajtje - dhe mbulimi i ngushtë i dividentit është një shqetësim. Çfarë të pëlqen këtu? Së pari, në konferencën më të fundit, menaxhmenti ka ngecur në aftësinë e tij për të financuar dividentin e tij të lartë. Është gjithashtu i nënvlerësuar bazuar në disa metrika, duke përfshirë fondet nga operacionet (FFO) dhe fondet e disponueshme për shpërndarje (FAD).

Ne mund t'i shpëtojmë paragjykimeve të Bregut Lindor Hudson Pacific Properties (HEC, rendiment 11.3%), e cila jep me qira prona zyrash dhe studiosh lart e poshtë Bregut Perëndimor, nga LA deri në Vankuver. Ashtu si me BDN, analistët janë kryesisht në gardh - profesionistët nuk kanë blerje, por vetëm dy shitje, kundrejt 11 Mbajtjeve të mëdha. Çështjet e zyrës së Hudson pasqyrojnë pjesën tjetër, por gjithashtu po përballet me një goditje afatshkurtër të punës në biznesin e saj në studio. Por shitjet e aseteve po ndihmojnë në rritjen e likuiditetit dhe HPP mund të rizhvillojë një vend të vjetër NFL si banim, gjë që do të ndihmonte në diversifikimin e portofolit.

Për Trusti i të ardhurave nga Pronat e Zyrës (OPI, yield 14.6%), flamujt e kuq janë pikërisht në emër. Ky është një tjetër REIT i hapësirës së zyrës, dhe është më i larmishëm nga grupi, me 160 prona në të gjithë SHBA.

OPI ka 3 shitje kundrejt vetëm një blerjeje, duke reflektuar gjendjen shpirtërore në REIT-et e zyrës, por ndërsa unë nuk do ta blija këtë aksion, as disa investitorë nuk do të vënë bast kundër tij. Trusti i të ardhurave nga Zyra Properties është ndërtuar ndryshe—shumica e qiramarrësve të tij janë të nivelit të investimeve, shumë prej tyre janë në të vërtetë entitete qeveritare, shumica e pronave të tij janë të bazuara në periferi (jo qytete që përjetojnë një eksod masiv) dhe krenohet me një shkallë të lartë shfrytëzimi prej 96%. Por shumë punonjës lokalë, shtetërorë dhe federalë janë ende duke punuar nga shtëpia dhe mund të mos kthehen në zyrë. Qiratë janë një vendim i lehtë: ato mund të prishen herët ose, të paktën, të mos rinovohen.

Jo-REIT

Perspektiva e zymtë e Wall Street nuk është e kufizuar vetëm në sektorin e pasurive të paluajtshme.

Konsideroj Kapitali i mundshëm (PSEC, yield 9.7%), nga prodhimi i ngjashëm me rendiment të lartë kompani për zhvillimin e biznesit (BDC) industrisë. BDC-të janë një pellg i vogël, por PSEC është një peshk shumë i madh. Ajo ka financuar më shumë se 400 investime në gati dy dekadat e jetës së saj të tregtuar publikisht, dhe aktualisht krenohet me rreth 7.9 miliardë dollarë të investuara në 130 kompani në 37 industri.

Wall Street ka hequr dorë kryesisht nga ky emër; çifti i analistëve ndau një mbajtje dhe një shitje mes tyre. Nuk është çudi pse: Aksioni është afatgjatë me performancë të ulët dhe PSEC e ka ulur dividentin e tij dy herë që nga viti 2014.

Ka pasur vezullime - të ardhurat neto nga interesi (NII) po rriten kohët e fundit, dhe si rezultat, mbulimi i tyre me divident po zgjerohet. Pra, të paktën, ky rendiment i lartë njëshifror duket më i sigurt se sa ka qenë për disa kohë. Megjithatë, PSEC peshohet nga tarifat e larta të menaxhimit, të paguara për të njëjtin ekip drejtues që ka udhëhequr pjesën më të madhe të performancës së dobët. Dhe ndërsa unë normalisht do të emocionohesha për një zbritje të thellë prej 27% në NAV, kjo është e barabartë me kursin për PSEC - ky aksion është përgjithmonë i nënvlerësuar, me një fitim që duket gjithmonë jashtë mundësive të Tantalus.

Mos mendoni se stoqet e rregullta janë lënë jashtë. Western Union (WU, rendiment 7.8%) gjithashtu merr një vlerësim të madh nga Wall Street, me dy blerje që nuk i afrohen kompensimit të 10 mbajtjeve dhe tetë shitjeve.

Nuk mund ta imagjinoj pse…

Teknologjia ka ardhur shumë dhe shpejt për Western Union. PayPal (PYPL), Wise dhe një mori të tjerësh kanë marrë kafshata më të mëdha nga dreka e WU-së çdo vit, duke bërë që të ardhurat të rrjedhin nga ky gjigant dikur i madh i pagesave (dhe telegrameve!).

Por, ndërkohë që Western Union është absolutisht në rënie, nuk është domosdoshmërisht jashtë. Përfundimi ka qenë në të vërtetë trendi më i lartë për disa vite, dhe dividenti tremujor prej 23.5 centësh i kompanisë përbën vetëm 40% të fitimeve. Një gjë që mund të kthejë valën janë investimet e saj të mëdha në biznesin dixhital. Përdoruesit e "Omnichannel" janë veçanërisht fitimprurës, kështu që rritja e kësaj grupi mund të ndihmojë në ngadalësimin e gjakderdhjes.

Brett Owens është kryesor investitori për investime Pikëpamja Contrarian. Për më shumë ide të mëdha për të ardhurat, merrni kopjen tuaj falas raportin e tij të fundit të veçantë: Portofoli juaj i daljes në pension të parakohshëm: Dividentë të mëdhenj—çdo muaj—përgjithmonë.

Shpalosja: asnjë