Nëse po humbisni shijen tuaj për aksione memesh me lëngje të lartë, këto ETF me rrezik të ulët do t'ju habisin

Kjo do të thotë se ka një përhapje nga viti në datën prej më shumë se 40 pikë përqindjeje në favor të stoqeve me paqëndrueshmëri të ulët ndaj stoqeve meme.

A do të thotë kjo performancë e madhe se stoqet me paqëndrueshmëri të ulët janë sërish në favor? Është e rëndësishme të pyesësh pasi, megjithë një rekord afatgjatë mbresëlënës, kjo qasje e grumbullimit të aksioneve pati vështirësi për disa vite përpara vitit 2022. Disa madje pyesnin veten nëse qasja kishte pushuar së funksionuari përgjithmonë.

Për njohuri, kontaktova me Nardin Baker, Krye Analist sasior për Përgjigje e mençur. Baker ishte bashkautor (me të ndjerin Robert Haugen) i disa prej studimeve të para akademike që dokumentonin performancën historike të aksioneve me paqëndrueshmëri të ulët. Ndoshta më i njohuri nga këto studime - Stoqet me rrezik të ulët performojnë më mirë brenda të gjithë tregjeve të vëzhgueshme të botës — tregoi se efekti i paqëndrueshmërisë së ulët ekzistonte në secilin nga 33 tregjet e aksioneve të vendeve të ndryshme gjatë periudhës nga 1990 deri në 2011.

Shumë argumentojnë se alfa e madhe pozitive e stoqeve me paqëndrueshmëri të ulët këtë vit mund të gjurmohet tek sektori i vlerës që rimarrë drejtimin e rritjes, pas shumë vitesh ngecjeje. Por ky nuk mund të jetë shpjegimi, argumenton Baker, sepse portofolet me paqëndrueshmëri të ulët aktualisht janë të peshuara shumë me stoqet në rritje. Pra, nëse ka ndonjë gjë, animi i rritjes së portofoleve me paqëndrueshmëri të ulët ka dëmtuar kthimet e këtyre portofoleve këtë vit.

Kjo nga ana tjetër do të thotë se ne duhet të shikojmë diku tjetër përveç inflacionit të lartë dhe politikave të normës së interesit të Rezervës Federale për shkakun e alfa të aksioneve me paqëndrueshmëri të ulët këtë vit. Ndërsa të dy faktorët janë zakonisht të mirë për fuqinë relative të aksioneve me vlerë, ata do të kishin ndihmuar portofolet me paqëndrueshmëri të ulët këtë vit vetëm nëse do të dominoheshin nga stoqet me vlerë. Por, edhe një herë, ata nuk janë.

Shtrirja e portofoleve me paqëndrueshmëri të ulët drejt fundit të rritjes së spektrit të rritjes së vlerës përfaqëson një zhvendosje nga disa vite më parë. Aktualisht, për shembull, raporti P/E i iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF është më i lartë se i S&P 500, dhe po kështu është raporti mesatar i tij çmim/libër. Pesë vjet më parë të dyja këto masa ishin më poshtë.

Kjo prirje drejt rritjes ilustron një nga virtytet themelore të strategjisë së paqëndrueshmërisë së ulët: ajo përshtatet me ndryshimin e kushteve të tregut, duke u zhvendosur nga stoqet më të paqëndrueshme dhe në ato që shfaqin stabilitet më të madh çmimesh. Për pjesën më të madhe të historisë së tregut amerikan, stoqet me vlerë ishin ata shembuj të qëndrueshëm, por kjo filloi të ndryshojë disa vite më parë.

Ulja e paqëndrueshmërisë së ulët

Përshtatshmëria është vetëm një arsye për të favorizuar stoqet me paqëndrueshmëri të ulët. Një tjetër është se qasja ju mundëson të merrni pjesë në tregun e aksioneve me më pak ankth sesa investitorët e tjerë të kapitalit.

Kjo për shkak se paqëndrueshmëria relative vazhdon. Një aksion me paqëndrueshmëri të ulët tenton të vazhdojë të jetë më pak i paqëndrueshëm, ndërsa një aksion me paqëndrueshmëri të lartë tenton të mbetet shumë i paqëndrueshëm - siç e ilustron aq mirë fenomeni i aksioneve meme.

Ky supozim është dokumentuar gjerësisht gjatë viteve. Për shembull, beta e fundit 3-vjeçare e iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF aktualisht është 0.78. Beta e tij do të ishte 1.0 nëse paqëndrueshmëria e kaluar do të lidhej vetëm rastësisht me paqëndrueshmërinë e ardhshme.

Kjo veçori e një portofoli me paqëndrueshmëri të ulët është veçanërisht e vlefshme tani, argumenton Baker, pasi pasiguria e tregut është jashtëzakonisht e lartë. Stoqet me paqëndrueshmëri të ulët mund të ofrojnë një masë stabiliteti në mes të kaosit të tregut.

ETF iShares MSCI USA Min Vol Factor është ETF me paqëndrueshmëri të ulët që aktualisht ka më shumë aktive nën menaxhim, me 28 miliardë dollarë. Të tjera përfshijnë Invesco S&P 500 ETF me paqëndrueshmëri të ulët
SPLV,
+% 0.61,
me 11 miliardë dollarë nën menaxhim dhe Vanguard US Minimum Volatility ETF
VFMV,
+% 1.12,
me 70 milion dollarë.

Mark Hulbert është një kontribues i rregullt i MarketWatch. Vlerësimet e tij Hulbert ndjek gazetat e investimeve që paguajnë një tarifë të sheshtë për t'u audituar. Ai mund të arrihet në [email mbrojtur]

Më shumë: Sa poshtë mund të shkojë tregu i aksioneve? 4 skenarë që investitorët duhet të mbajnë parasysh

Plus: Mësoni se si të ndryshoni rutinën tuaj financiare në MarketWatch's Idetë më të mira të reja në Festivalin e Parave më 21 shtator dhe 22 shtator në Nju Jork. Bashkohuni me Carrie Schwab, presidente e Fondacionit Charles Schwab.