Si të dalloni lidershipin e ri kur fillon një treg dem

Nëntë muajt e parë të vitit 2022 kanë qenë të pabesë në bursë. Çdo valë shitjesh është përballur me rikthime relativisht të dobëta që kanë sjellë akoma më shumë shitje në zonat e rezistencës teknike, veçanërisht në mesataren lëvizëse 200-ditore, duke rezultuar në seri uljesh më të ulëta. Sado të këqija që kanë qenë kushtet e përgjithshme të tregut, dëmi në sektorë të veçantë, si rritja dhe stoqet spekulative të rritjes, kanë qenë shkatërruese, me shumë ish-liderë që kanë rënë midis 50% dhe 85% nga kulmi i tyre. Është interesante se tregu, me shumë masa, veçanërisht kundërtreguesit psikologjikë, ka qenë jashtëzakonisht i mbishitur për pjesën më të madhe të vitit, e megjithatë ka vazhduar të jetë në rënie.

Kjo tregon për një nga parimet thelbësore të Metodologjisë O'Neil: Sapo tregu i përgjithshëm, ose një aksion individual, të jetë në një tendencë rënëse, nuk mund të thuhet se sa poshtë do të shkojë ose sa kohë do të duhet që të rikuperohet. Në O'Neil Global Advisors, ne besojmë se jemi në biznesin e interpretimit, jo në biznesin e parashikimit.

Prandaj, në vend që të përpiqeni të parashikoni gjatësinë dhe thellësinë e një korrigjimi, në përgjithësi është më mirë të prisni anash derisa të shfaqen sinjale të qarta se një treg i ri i rritjes ka filluar. Një sinjal është një Ditë përcjellëse (FTD), e cila ka ndodhur drejt fillimit të çdo tregu të madh demi që kemi studiuar gjatë 120 viteve të fundit. Sapo të ndodhë ky sinjal, është thelbësore të gjesh dhe të investosh në aksione që potencialisht mund të udhëheqin tregun e ri të rritjes.

Nga këndvështrimi i Metodologjisë O'Neil, ne jemi të interesuar në tre faktorë kryesorë kur përpiqemi të gjejmë aksione fituese: Pamja teknike e aksioneve, bazat themelore dhe kushtet e përgjithshme të tregut. Nëse kushtet e përgjithshme të tregut janë të këqija, siç kanë qenë për pjesën më të madhe të vitit 2022, presioni i tregut të gjerë do të pengojë edhe kompanitë më të forta me perspektivat më të mira të ecin më lart. Gjatë këtyre tendencave më të gjera rënëse të tregut, stoqet më të forta do të konsolidohen dhe do të formojnë baza konstruktive.

Kur presioni në treg të rritet përfundimisht, do të jenë aksionet me baza të qëndrueshme dhe perspektiva të rritjes që kanë përfunduar bazat konstruktive dhe po lëvizin drejt niveleve të reja në fillim të rritjes së re që potencialisht do të jenë liderët e rinj.

Mënyra më e lehtë për të identifikuar këto stoqe është të përqendroheni në forcën relative. Forca relative (RS) mat performancën e çmimit të një aksioni kundrejt tregut të përgjithshëm të kapitalit. Aksionet më të larta të RS me linja në rritje të RS po tejkalojnë indekset kryesore të tregut, si dhe universin e aksioneve individuale. Shpesh, linja RS e një lideri të ri do të lëvizë drejt niveleve të reja përpara çmimit, duke treguar një performancë mbresëlënëse të çmimit në krahasim me tregun e përgjithshëm, që zakonisht premton mirë për performancën më të mirë në të ardhmen.

Duke qenë se këto stoqe formojnë baza gjatë korrigjimit të tregut, ato shpesh do të ndezin të dhëna delikate se janë nën akumulim. Kjo do të jetë e dukshme në linjën Akumulim/Shpërndarje (A/D) dhe vlerësimin A/D, që të dyja janë matje të Metodologjisë O'Neil të pronarit të përdorura për të identifikuar stoqet që janë nën akumulim (blerje) ose shpërndarje (shitje).

Të dhëna teknike që sugjerojnë akumulimin nga institucionet përfshijnë kur një aksion arrin një nivel më të ulët në mes të tregut duke arritur një nivel më të ulët gjatë një trendi rënës; një divergjencë pozitive që do të shfaqet gjithashtu si përmirësim i forcës relative; boshllëqe ose ditë të mëdha deri në vëllim të madh pasi stoku po ndërton një bazë në anën e djathtë; veprimi i çmimit dhe vëllimit në të cilin në përgjithësi ndodhin rritje të vëllimit në rritje dhe tërheqje të vëllimit në rënie; mbështetje negative në mesataret lëvizëse të rëndësishme, të tilla si një linjë mesatare lëvizëse në rritje 50-ditore; “Shkundjet” dhe veprimet konstruktive të çmimit/vëllimit, si p.sh. përmbysjet përmbys në fund të një tërheqjeje (këto shpesh përkojnë me tërheqjet në indekset e gjera të tregut); shumë javë të njëpasnjëshme (pesë ose më shumë) të çmimeve të avancuara ndërsa stoku ndërton anën e djathtë të bazës; dhe së fundi veprimi i fortë i çmimeve në vëllim të madh ndërsa stoku më në fund del nga një bazë.

Një karakteristikë tjetër e aksioneve që mund të përfaqësojë lidershipin e ri në një treg të rritjes është pjesëmarrja e fortë e grupit të industrisë. Forca relative e grupit të industrisë është matës i mirë i grupeve që janë të fortë dhe në përmirësim. O'Neil gjurmon 197 grupe të veçanta të industrisë dhe cakton një Rank Grupi për secilin bazuar në performancën e çmimeve të përbërësve individualë të secilit grup.

Ndërsa të qenit pjesë e një grupi të fortë dhe në përmirësim të industrisë nuk është një kërkesë që një aksion të udhëheqë në një treg të ri të rritjes, fakti është se aksionet kryesore janë zakonisht një pjesë e industrive kryesore. Mbështetja e fortë e industrisë mund të jetë një komponent i rëndësishëm në rritjen e çmimit të një aksioni. Përmirësimi i kushteve ekonomike dhe bazave të favorshme brenda një industrie do të përfitojnë shumicën, nëse jo të gjitha, kompanitë që janë pjesë e atij grupi. Qëllimi ynë është të identifikojmë një ose dy aksione më të forta brenda një industrie për sa i përket bazave dhe fuqisë teknike, pasi këto janë perspektivat më të shkëlqyera për të udhëhequr në një treg të ri të rritjes.

Këtu janë disa shembuj të udhëheqjes së re në fillim të një tregu të ri të rritjes:

Një shembull aktual i një stoku që shfaq këto karakteristika është TeslaTSLA
(TSLA). Aksionet janë lider në hapësirën e automobilave (veçanërisht Electric Vehicles (EV)), një grup industrie që po fiton forcë, duke lëvizur nga Grupi i Industry Rank 174 në 51 gjatë nëntë javëve të fundit. Ajo gjithashtu ka ekspozim ndaj hapësirës Energji-Diellore, e cila ka qenë industria e renditur në krye për tetë javët e fundit.

Aksioni u mbajt mbi nivelin e ulët të fundit të majit, pasi tregu i përgjithshëm po kalonte në nivele të reja të ulëta në mes të qershorit, një divergjencë shumë pozitive e çmimeve. Aksioni gjeti mbështetje në mesataren e tij lëvizëse 50-ditore në fillim të shtatorit, pasi tregu i përgjithshëm po zbriste nën mesataren e tij lëvizëse 50-ditore, duke demonstruar një forcë të fortë relative. Më tej, aksioni ka demonstruar veprim konstruktiv të çmimit dhe vëllimit, duke treguar se stoku ka qenë nën akumulim ashtu siç ka qenë i bazuar gjatë korrigjimit të tregut. Me baza të forta, përmirësim të sponsorizimit dhe teknika të forta, TSLA duket e gatshme të jetë një lider tregu kur presioni i tregut të përgjithshëm të ngrihet dhe të fillojë një ecuri e re e rritjes.

Si përfundim, ndërsa viti 2022 ka qenë një kohë sprovuese për investitorët e aksioneve amerikane, tregu aktual i ariut ofron mundësi për të ripozicionuar portofolin e dikujt. Me historinë si udhëzues, tregu i ardhshëm i rritjes ka të ngjarë të udhëhiqet nga lidership të ndryshëm për sa i përket grupeve të industrisë dhe aksioneve individuale. Të qenit vigjilent ndaj sinjaleve që ofron tregu për të identifikuar këta liderë mund t'ju ndihmojë të gjeni disa nga tregtitë më fitimprurëse.

Ky artikull është bashkëautor nga O'Neil Global Advisors Zëvendës Presidenti i Lartë dhe Menaxheri i Portofolit, Charles Harris. Z. Harris ka qenë menaxher portofoli për kompanitë O'Neil që nga qershori 2000 dhe ka udhëtuar brenda dhe jashtë vendit duke folur dhe dhënë mësim në seminare të fokusuara në analizën e grafikëve, menaxhimin e portofolit dhe psikologjinë tregtare. Ai ka studiuar gjerësisht ciklet e tregut që nga fillimi i viteve 1900 dhe karakteristikat e aksioneve kryesore gjatë kësaj periudhe kohore, me një theks në kundërtreguesit psikologjikë dhe dytësorë në fundet e tregut. Ai mori CFA-në e tij
AQF-ja
emërtimi në 1998.