Si inflacioni i fitimit i bëri ushqimet tuaja kaq të shtrenjta

Rezerva Federale ka qenë rritjen e normave të interesit me një ritëm të paparë. Kjo përpjekje për të zvogëloni inflacionin është i orientuar drejt uljes së kërkesës dhe rritjes së papunësisë, ndërsa ekonomia globale lundron kërkesën e lartë mes sfidave të zinxhirit të furnizimit. Dhe ndërsa Administrata e Bajdenit ka ndërmarrë disa hapa për të adresuar presionet e zinxhirit të furnizimit dhe për të zgjeruar financimin e infrastrukturës, Fed nuk ka mjete për të kontrolluar rritjen e çmimeve të ushqimeve.

Kur poeti i Nju Jorkut laureat Willie Perdomo shkroi "Aty ku një nikel kushton një monedhë", ai mund të ketë qenë në diçka. Ushqimi në shtëpi çmimet u rritën 13.1% që nga korriku 2021, kërcimi më i madh që nga ajo kohë March 1979. Të dhënat nga Numërues tregoi një rritje prej 15.4% në vit në çmimet e ushqimeve dhe të dhënat nga IRI zbuloi një kërcim 14.4%, me kostot e prodhuesit fluturues me dy shifra në vezë, miell, gjalpë, krisur, bukë, qumësht dhe pulë.

Shkaku kryesor: Kostot e punës apo fitimet?

Robert Kapito, president i menaxherit të aseteve BlackRockBLK
, e cila zotëron një pjesë të madhe të stoqeve të konglomerateve ushqimore, kishte një të nxehtë të marrë për inflacionin dhe krizën e zinxhirit të furnizimit, “Për herë të parë, ky brez do të hyjë në një dyqan dhe nuk do të jetë në gjendje të marrë atë që dëshiron. Dhe ne kemi një brez shumë të drejtë që nuk i është dashur kurrë të sakrifikojë.” Ajo që shkaktoi Kapiton duhet të jetë 47 milion njerëz të cilët lanë punën e tyre në 2021, duke i detyruar punëdhënësit të konkurrojnë për punëtorë duke rritur pagat dhe duke përmirësuar përfitimet. Kjo dinamikë ka ngriti inatin i kryetarit të Fed-it, Jerome Powell, një ish-financues mbrojtës, i cili deklaroi së fundmi se “Ajo që keni është 1.7 vende pune për çdo të papunë. Ky është një treg shumë, shumë i ngushtë i punës... Nëse thjesht do të zvogëloni numrin e hapjeve të vendeve të punës në mënyrë që ato të ishin më shumë si 1 me 1, do të kishit më pak presion në rritje mbi pagat. Do të kishit shumë më pak mungesë të fuqisë punëtore.”

Megjithatë ka pak dëshmi të dinamikës së punës që shkakton inflacion. Rritja reale e pagave për shumicën e punëtorëve kanë ka qenë në rënie, pavarësisht disa fitime modeste të pagave në sektorë të vijës së parë si p.sh shitje me pakicë dhe mikpritje që përjetoi shkallë të lartë sëmundjesh, vdekjesh dhe qarkullimi për shkak të Covid-19. 75% e familjeve me të ardhura të mesme kanë parë që rritja e pagave të tyre të bjerë prapa inflacionit dhe 71% po shkurtojnë shpenzimet. Paratë e stimulit janë zhdukur prej kohësh nga familjet dhe gati 60% e tyre është shpenzuar për bazat si ushqimi dhe qiraja. Mbi 60% e amerikanëve jetojnë nga pagesa në rrogë 1 në 10 familje janë duke luftuar për të ushqyer familjet e tyre, ndërsa miliona të tjerë janë duke blerë më pak mish, prodhojnë dhe alkool, duke përdorur më shumë kupona, ose tregtimi në markat e dyqaneve dhe dyqanet e dollarëve.

Ndërkohë, raporti mesatar i pagës së CEO ndaj punonjësve ishte 324 me 1, 23% më shumë nga viti 2019, ose gati dyfishi i normës së inflacionit. Fitimet e CEO-ve u rritën 18%, 4 herë më shumë se ritmi i rritjes së pagave. Fitimet e S&P 500 u rritën me 17.6% në 2021. Marzhet e fitimit arriti në 15.5% në 2022, viti më fitimprurës që nga viti 1950, ndërsa korporatat emetuara më shumë se $ 300 miliardë në blerjet e aksioneve për aksionerët institucionalë si Kapito's BlackRock. Koha me inflacionin e çmimeve është e çuditshme.

Kompanitë kanë 3 zgjedhje kur marrin rritje të kostos. Ata mund të thithin dhe të marrin një goditje në kufijtë e tyre. Ata mund të kalojnë dhe të ndajnë dhimbjen me klientët. Ose ata mund të vendosin një rritje shtesë mbi dhe përtej shkallës së rritjes së kostos, duke mbushur marzhet e tyre në kurriz të klientëve. Lart e poshtë zinxhirit të vlerës, kjo model i drejtuar nga fitimi është përgjegjës për mbi 50% e inflacionit të çmimeve të konsumit. Dhe pa inflacion fitimi, rritja e çmimeve do të ndiqej më nga afër me rritjen e pagave.

Vaj dhe gaz:

Pavarësisht furnizimeve të pakta, çmimet e gazit më në fund po bien nga 5 dollarë për gallon. Kompanitë kryesore të naftës postoi 46 miliardë dollarë në fitimet në tremujorin e dytë. 2021 fitimet e tejkaluara mbi 75 miliardë dollarë në Shell, ChevronCLC
, BP dhe Exxon, duke mundësuar 6.6 miliardë dollarë blerje të aksioneve teksa firmat mburreshin se klientët “presin dhe pranojnë” çmimet e larta të gazit.

Freight:

Konglomeratet e transportit janë pritet të jetë në krye të fitimeve të vitit të kaluar me mbi 73%, ose 256 miliardë dollarë. 80% e mallrave globale përdor Big 3 aleancat e transportit detar, tarifat e dërgesave në kohë të të cilave janë pezull në 40%. Dhe 5 linjat më të mëdha hekurudhore të mallrave rritën marzhet e funksionimit me më shumë se një të tretën në 6 vitet e fundit pasi ulën fuqinë e tyre punëtore me 29%, si pjesë e një zhvendosjeje drejt modeleve të thjeshta operimi në kohë me trena gjithnjë e më të gjatë që ulën normat e dërgesave në kohë. Një mosmarrëveshje për kontratë me 115,000 punëtorë hekurudhor mund të çojë në një grevë masive.

Commodities:

Vetëm 4 kompani kontrollojnë 70% të tregtisë globale të drithërave dhe 4 kompani kontrollojnë deri në 85% të përpunimit të mishit dhe shpendëve. Cargill i përket të dy grupeve. 2021 ishte më fitimprurës për Cargill çdo vit, me pothuajse 5 miliardë dollarë të ardhura neto dhe një rritje deri në 70 pikë bazë në marzhe; Ndërkohë mbi 4700 infeksione Covid-19 dhe 25 vdekje punonjësish ndodhën në objektet e përpunimit të mishit Cargill vitin e kaluar. Të tregtarët e tjerë kryesorë të drithërave, duke përfshirë Archers-Daniels-Midland, BungeBG
dhe Dreyfus gjithashtu panë rritje rekord të shitjeve dhe fitime për shkak të spekulime të shfrenuara në fillim të 2022. Të ardhurat neto të Tyson u rritën 47% në mbi 3 miliardë dollarë ndërsa shpenzuan 700 milionë dollarë për blerje të aksionerëve, ndërsa 30,000 infeksione Covid-19 dhe 151 vdekje ndodhën në objektet e tyre. JBS kaloi 17% çmime më të larta ndaj konsumatorëve, dhe megjithëse vëllimet u ulën, shënuan një rritje prej 345% të të ardhurave neto.

CPG:

Pas valëve të rritjes së çmimeve, konglomeratet CPG, si Coca-ColaKO
, Hershey's, PepsiCoPEP
dhe Mondelez, tejkaluar vlerësimet e fitimeve me të ardhura nga 7% në 16%. Coca-Cola ia atribuoi ndryshimet e çmimeve rritjen e të ardhurave neto operative. Mondelez rriti fitimet me 800 milionë dollarë, lëshoi ​​4 miliardë dollarë pagesa të aksionarëve në 2021 dhe rriti çmimet përsëri në 2022. Proctor and Gamble rritën çmimet në të gjithë segmentet e saj kryesore, duke përfshirë Tide and Bounce, duke grumbulluar 14.7 miliardë dollarë fitime neto dhe duke paguar mbi 19 miliardë dollarë për aksionerët. General Mills rriti çmimet 5 herë në vitin e kaluar; Fitimet e tremujorit të katërt u rritën 4% në 97 milionë dollarë, me një rritje prej 823% në fitimet e VF 16 dhe mbi 2022 miliardë dollarë në shpërndarjen e aksionerëve.

Shitje me pakicë:

10 shitësit më të mirë rritën fitimet e tyre të kombinuara me mbi 10 miliardë dollarë gjatë 2 viteve të fundit dhe emetoi mbi 15 miliardë dollarë në blerje të aksionerëve. Shitjet dhe fitimet e krahasuara në zinxhirët përgjegjës për pothuajse 65% të shitjeve të ushqimeve, duke përfshirë WalmartWMT
, KrogerKR
, Costco, TargetTGT
, Albertson's dhe Ahold, kanë qëndruar të fortë pavarësisht rënieve të fundit të marzhit, pasi shitësit me pakicë u përballën me presionin e kalimit të kostove tek konsumatorët ndërsa menaxhonin modele të çrregullta të konsumit. Megjithatë, fitimet e shitësve me pakicë ushqimore pritet të rriten me 8% në vitin 2022. Konsumatorët me para në dorë po nxisin gjithashtu shitjet dhe fitimet në zinxhirët e kudondodhur të dyqaneve të dollarëve si p.sh. Dollar General dhe Dollar TreeDLTR
.

Spiralja çmim-fitim:

An ekonomike nga Instituti Roosevelt arriti në përfundimin se aksionerët favorizojnë konglomeratet me pjesë të madhe të tregut, sepse ata janë në gjendje që të dyja rrisin çmimet dhe mbajnë klientët: “Firmat i rritën ndjeshëm vlerësimet e tyre në vitin 2021, si në nivelin e tyre më të lartë ashtu edhe me rritjen më të madhe njëvjeçare që nga viti 1955. Rentabiliteti i firmave, si para dhe pas taksave, u rrit gjithashtu në nivelet më të larta… një fenomen që mund të përshkruhet si një spirale çmim-fitim. Vendimmarrësit në firmat e tregtuara publikisht janë të ndjeshëm ndaj presionit të aksionarëve për të përmbushur vazhdimisht pritshmëritë afatshkurtra të fitimeve dhe për të shpërndarë pjesë të mëdha të këtyre fitimeve në riblerjet e aksioneve dhe dividentët. Në një mjedis inflacioniste, firmat që gëzojnë diskrecionin dhe fuqinë për të rregulluar vlerësimet janë më tërheqëse për analistët financiarë dhe menaxherët e aktiveve.

Robyn O'Brien, bashkëthemelues i RePlant Capital dhe autori i "E vërteta e pashëndetshme", më kujtoi së fundmi se "drejtuesit brenda këtyre kompanive ligjërisht janë të detyruar të përmbushin kthimin e aksionarëve mbi çdo gjë tjetër". Spiralja çmim-fitim është fjalë për fjalë Robin Hood në të kundërt, duke rishpërndarë fitimet nga rritja e çmimeve që përballet konsumatori tek aksionerët.

Adam Smith, autor i Pasurisë së Kombit e njohu këtë dinamikë në fillim të zhvillimit të kapitalizmit. “Fitimet e larta priren shumë më tepër të rrisin çmimin e punës sesa pagat e larta. Tregtarët dhe mjeshtër-prodhuesit tanë ankohen shumë për efektet e këqija të pagave të larta në rritjen e çmimit. … Ata nuk thonë asgjë në lidhje me efektet e këqija të fitimeve të larta. Ata heshtin në lidhje me efektet e dëmshme të përfitimeve të tyre. Ata ankohen vetëm për ato të njerëzve të tjerë.”

Megjithatë senatorët kryesorë republikanë, duke përfshirë McConnell, Blunt dhe Toomey, e kanë hedhur poshtë këtë spirale çmim-fitim. Rastësisht, ata janë pronarë aksionesh dhe përfitues donacionesh nga kompani që kanë përfituar nga inflacioni i çmimeve.

Zgjidhjet e politikave:

Atje jane masat e politikave që mund të lehtësojë dhimbjen. Të Akti i Stabilizimit të Çmimeve Emergjente, i prezantuar nga kongresmeni Jamaal Bowman (DN.Y.), do të trajtonte rritjen e çmimeve nga ana e ofertës dhe do të rekomandonte përdorimin e kontrolleve të çmimeve për të kufizuar rritjen e çmimeve në mallrat dhe shërbimet kryesore. Kontrollet e çmimeve gjatë Luftës së Dytë Botërore mbajtën fitimet nën kontroll duke forcuar fuqinë e shpenzimeve të konsumatorëve. Taksat mbi fitimin e papritur sindikalizimi i zgjeruar mund të rishpërndajë fitimet në mënyrë më të drejtë. USDA ka dalë programe bindëse për të zhvilluar zinxhirët e furnizimit me ushqim të shpërndarë në rajon. FTC është rritur shqyrtimi antitrust, krahas seancave dëgjimore të Kongresit që po hetojnë konsolidimi i ushqimeve. Dhe përfaqësimi i punëtorëve në bordet e korporatave mund të sjellë njëfarë ekuilibri në qeverisjen e korporatës mbi dhe përtej ndrojtjes Masat ESG.

Pavarësisht se politika monetare nuk ka ndikim mbi çmimet e ushqimeve, rritja e normave të interesit të Rezervës Federale mund ta zhysë ekonominë në një recesioni i rritjes, duke ndëshkuar njerëzit që punojnë që e kaluan kombin përmes pandemisë. Ajo që na duhet në vend të kësaj është të frenojmë kapitalizmin e korporatave, duke nxjerrë jashtë minierat e një sistemi ushqimor në krizë.