Sa i ulët mund të zhytet S&P 500? Sipas historisë, 3000.

Madhësia e tekstit

Bursa kishte një përvojë afër ariut, e cila mund të jetë gjëja më pozitive që mund të thoni për të.

Në nivelin më të ulët të premten,

S&P 500
indeksi ra me 20% nga kulmi i tij, gjë që do të kishte përmbushur përkufizimin arbitrar të një tregu ariu nëse do të mbyllej atje. Kjo nuk është një tronditje për ata, portofolet e të cilëve janë shumë të ngarkuar me stoqet e mëdha teknologjike të

Nasdaq Composite,
e cila është gati 30% nën nivelin e saj.

Të tilla statistika të dhimbshme e bëjnë S&P 3600 – i cili do të ishte 7.7% më poshtë se mbyllja e javës së kaluar – rasti i ri i demit, sugjerojnë me turp strategët e Bankës së Amerikës, të udhëhequr nga Michael Hartnett. Ndjenjat dërrmuese të rënies, së bashku me eksodin nga aksionet e botës së zhvilluar, borxhin e korporatave dhe tregjet në zhvillim të shkallës spekulative, dhe përkeqësimin e barometrave teknikë, i vendosin treguesit e tyre në "territorin e blerjes së kundërt të qartë".

Megjithatë, bazuar në histori, ka me siguri edhe disa muaj dhimbjeje përpara për demat. Ekipi i BofA shikoi 19 tregje të aksioneve në SHBA gjatë 140 viteve të fundit dhe gjeti një rënie mesatare të çmimit prej 37.3% që zgjat 289 ditë. Nëse e kaluara është një prolog, ky ari duhet të jetë në fund më 19 tetor me S&P 500 në 3000—rastësisht i njëjti objektiv negativ. parashikuar nga ish Barron Anëtari i tryezës Felix Zulauf këtu dhjetorin e kaluar.

Ekziston një listë e arsyeve për të qenë negative, përveç tregut të ariut, me Evercore ISI që vë në dukje rënien në Indeksin e Treguesve Kryesor të Bordit të Konferencës, rënien e shitjeve të shtëpive ekzistuese, dobësimin e ndjenjës midis ndërtuesve të shtëpive, rrëshqitje të porosive të kamionëve dhe blerjeve indekset e menaxherëve, një rritje e pretendimeve për papunësi dhe një zgjerim i diferencave të kredisë së korporatave, plus rënien e shitjeve reale me pakicë pas inflacionit.

Shtrydhja mbi shitësit me pakicë ishte në mënyrë dramatike e dukshme në goditjet masive të një sërë aksionesh të udhëhequra nga

Objektiv

(shënues: TGT), që rezulton nga shtrëngimi i dhimbshëm i marzheve nga pamundësia për t'u kaluar konsumatorëve të gjitha shpenzimet e tyre në rritje të madhe.

Ndërsa kostot në rritje të ushqimit, energjisë dhe qirave po marrin një taksë të dhimbshme për familjet më pak të pasura, rënia e vlerave të aseteve po godet ata me fat që zotërojnë aksione. Edhe pse çmimet e shtëpive kanë vazhduar të rriten, rënia e çmimeve të aksioneve dhe obligacioneve ka ulur pasurinë e familjeve deri në 8 trilionë dollarë që nga fillimi i vitit, sipas një shënimi kërkimor nga ekonomistët e JP Morgan, Peter B. McCrory, Michael Feroli, dhe Daniel Silver. Ata vlerësojnë se shpenzimet konsumatore zakonisht shkurtohen me dy cent për çdo rënie të dollarit në pasurinë financiare - një shumë jo e parëndësishme.

Nuk duhet kërkuar larg për arsyet e kthimit të ariut. Pasi qeveritë pompuan stimuj fiskal dhe monetarë që arrijnë në 23 trilion dollarë globalisht në 2020 dhe 9 trilionë të tjerë në 2021, politikat e tyre po ndryshojnë në mënyrë dramatike këtë vit, duke shpenzuar 2 trilion dollarë, sipas ekipit të BofA. Ndërkohë, inflacioni po shkon në nivelin më të lartë të katër dekadave, ndërkohë që rritja po lëkundet.

Në dukje nuk është koha e përshtatshme për t'u kthyer në rritje, por ekipi global i strategëve të BCA Research, i kryesuar nga Peter Berezin, e bëri atë strumbullar pozitiv të premten.

Vërtetë ndaj shtëpisë së tyre kanadeze, strategët po kërkojnë të bëjnë patinazh aty ku mendojnë se topin e kapur. Investitorët duhet të përqendrohen në atë se si mund të duket bota në gjashtë muaj, shkruajnë ata në një shënim klienti. Deri atëherë, BCA e sheh inflacionin të zvogëlohet dhe rritja të ripërshpejtohet. Vlerësimet tani janë gjithashtu dukshëm më pak kërkuese, me stoqet globale të rivlerësuara në 15.3 herë fitimet e ardhshme dhe yield-i 10-vjeçar i thesarit të SHBA-së u lehtësua në 2.50% nga 2.79% të premten dhe një nivel i lartë i fundit brenda ditës prej 3.20%.

Megjithatë, shtrëngimi i politikës së Rezervës Federale mezi ka filluar, me dy rritje të tjera gjysmë pikësh, një bllokim virtual në takimet e qershorit dhe korrikut, dhe tkurrja e bilancit të bankës qendrore prej gati 9 trilion dollarësh që nuk ka filluar as që ka filluar. Në të cilin rast, rasti i demit mund të jetë me të vërtetë objektivi 3600 i BofA-s për S&P 500, megjithëse nga një nivel më i ulët prej 3000, në përputhje me historinë e arinjve në të kaluarën.

Shkruaj Randall W. Forsyth në [email mbrojtur]