Si mund të mësojnë investitorët të jetojnë me inflacionin: BlackRock

“Inflacioni i lartë ka shkaktuar kriza të kostos së jetesës, duke ushtruar presion mbi bankat qendrore për të zbutur inflacionin me çdo gjë që duhet”, tha ekipi i Investimeve BlackRock i udhëhequr nga Wei Li, kryestrategu global i investimeve.

E rëndësishmja, ekipi mendon gjithashtu se "do të jetojmë me inflacion", pasi "cikli i fundit i rritjes së normave të larta të normave të larta të Fed do të ndalet pa u kthyer inflacioni në rrugën e duhur për t'u rikthyer plotësisht në objektivat 2%, sipas mendimit tonë. ”

BlackRock Inc.
BLK,
-0.05%
is menaxheri më i madh i aseteve në botë, duke mbikëqyrur rreth 9 trilion dollarë globalisht. Instituti i Investimeve BlackRock është krahu i tij kërkimor.

Ndërsa ekipi hulumtues pret që modelet e shpenzimeve të normalizohen dhe çmimet e energjisë "të zbuten", duke ndihmuar në uljen e inflacionit, ata gjithashtu shohin se inflacioni "vazhdon mbi objektivat e politikës në vitet e ardhshme".

Lexoni: Jeni të hutuar se çfarë po e shkakton inflacionin? Kjo metrikë tregon se çfarë e nxit rritjen e çmimit.

Të premten, matësi i preferuar i inflacionit nga Fed, Shpenzimet e Konsumit Personal, tregoi një rritje prej 5.4% nga viti në vit të çmimeve në janar, nga një normë 5.3% një muaj më parë.

Rezerva Federale e ka rritur tashmë normën e saj bazë të fondeve Fed në një interval prej 4.25%-4.75%, nga gati zero një vit më parë, me një rritje tjetër që pritet në fund të marsit, ndërsa banka qendrore punon për të futur kostot e huamarrjes në territore kufizuese.

Me këtë sfond, ekipi i BlackRock pret që normat më të larta të peshojnë mbi stoqet e rritjes
RLG,
+% 0.63,
duke ulur vlerën e flukseve monetare të ardhshme, por për të forcuar stoqet me vlerë
RUI,
+% 0.30,
të cilat “mund të rifillojnë ngjitjen e tyre” nisën vitin e kaluar (shih grafikun) – edhe pse normat rriten, inflacioni qëndron i ngritur dhe ekonomia e SHBA përfundon në një recesion.

Indeksi i Rritjes Russell 1000 u rrit me 7.1% nga viti deri të hënën, sipas FactSet, ndërsa Indeksi i vlerës Russell 1000 u rrit me 1.4% për të njëjtën shtrirje. Nasdaq me teknologji të rëndë
KOMP,
+% 0.63
u rrit me 9.6% dhe S&P 500
SPX,
+% 0.31
u rrit me 3.7% në vit.

“Ndërsa vlera historikisht nuk performon mirë duke shkuar në recesion, sepse kompanitë me intensitet të kapitalit nuk mund t'i përgjigjen shpejt cikleve në ndryshim, ne mendojmë se kjo mund të jetë ndryshe në këtë cikël atipik ekonomik,” shkroi ekipi i BlackRock. "Vlera është ende tërheqëse pasi u rrah për kaq shumë kohë."

Ata gjithashtu pëlqejnë borxhin afatshkurtër të qeverisë, duke përfshirë Thesaret, ku yield-et janë rritur më të larta, por jo obligacionet me afat më të gjatë, veçanërisht me shitjet e dhimbshme të vitit të kaluar nëpër tregje që tregojnë se vlera e aksioneve dhe e obligacioneve mund të bjerë së bashku.

Yield-i i Thesarit 10-vjeçar
TMUBMUSD10Y,
3.918%
ishte në 3.9% të hënën, afër kulmit prej 4.2% në tetor, por 2-vjeçari
TMUBMUSD02Y,
4.790%
norma u kthye afërsisht në nivelin e saj të vitit 2007 prej 4.8%.

“Bankat qendrore nuk kanë gjasa të vijnë në shpëtim me ulje të shpejta të normës në recesione që ato projektuan për të ulur inflacionin në objektivat e politikës”, tha ekipi i BlackRock për preferencën e tij për Thesaret më të shkurtra. "Nëse ka ndonjë gjë, normat e politikës mund të qëndrojnë më të larta për më gjatë se sa pret tregu."