Si fiton para Robinhood? Një përmbledhje

Robinhood Markets Inc. është një kompani e teknologjisë financiare (fintech) që operon një broker online zbritjeje me tregti pa komision. Ai ofron një platformë shërbimesh financiare të bazuara në ueb dhe celular që investitorët mund ta përdorin për të blerë dhe shitur aksione, fonde të tregtuara në këmbim (ETF), opsione dhe fatura nga depozitat amerikane (ADR). Përdoruesit e tij gjithashtu mund të investojnë në kriptovaluta të caktuara.

Robinhood fiton para në një numër mënyrash, veçanërisht përmes një sistemi të njohur si pagesa për fluksin e porosive. Kjo do të thotë, Robinhood drejton porositë e përdoruesve të saj përmes një krijuesi i tregut i cili në fakt bën tregtimin dhe kompenson Robinhood për biznesin me një normë prej një fraksioni të një cent për aksion.

Robinhood gjithashtu fiton para duke investuar depozitat në para të përdoruesve me një normë më të lartë interesi.

Për më tepër, kompania fiton para nga shërbimet e saj premium Robinhood Gold, tarifat që lidhen me kartën e saj të debitit dhe rrjedha të tjera më të vogla të të ardhurave.

Financat e Robinhood

Në raportin e tij më të fundit tremujor për të katërtin çerek (Q4) e viti fiskal (FY) 2021, përfundoi më 31 dhjetor 2021, Robinhood postoi një humbje neto prej 423.3 milionë dollarë krahasuar me të ardhurat neto prej 13 milionë dollarësh për tremujorin e vitit të kaluar, si dhe 14.2% nga viti në vit (YOY) rritja e të ardhurave neto. Humbja neto u ndikua nga shpenzimet e kompensimit të bazuara në aksione që arrijnë në 318 milionë dollarë për tremujorin.

Llogaritë e financuara kumulative neto të Robinhood, një metrikë kyçe që mat numrin e llogarive në të cilat përdoruesit bënë një depozitë fillestare ose transferim parash gjatë një periudhe të caktuar, u rritën me më shumë se 81% në vit për T4 VF 2021 në 22.7 milionë. Baza mujore e përdoruesve aktivë të kompanisë u rrit me rreth 48% në vit, por ra me afërsisht 8% në bazë të njëpasnjëshme për T4 VF 2021.

Kompania dha gjithashtu rezultate për VF 2021, i cili përfundoi më 31 dhjetor 2021. Robinhood postoi një humbje neto prej 3.7 miliardë dollarë për vitin, krahasuar me të ardhurat neto prej 7.4 milion dollarë për vitin 2020. Shpenzimet e kompensimit të bazuara në aksione ishin gati 1.6 miliardë dollarë për VF 2021, dukshëm më i lartë se 24 milionë dollarë në këto shpenzime për VF 2020. Të ardhurat vjetore u rritën 89.3% nga viti i kaluar në 1.8 miliardë dollarë.

IPO e Robinhood

Pas shpalljes së një konfidencial oferta publike fillestare (IPO) duke paraqitur më 23 mars 2021, Robinhood paraqiti një S-1 regjistrim në SHBA Komisioni i Sigurimeve dhe Shkëmbimit (SEC) në korrik 1, 2021.

Më 19 korrik 2021, ajo ndryshoi S-1 për të njoftuar se do të shiste 52.4 milionë aksione me themeluesit e saj dhe zyrtari kryesor financiar (CFO) duke shitur 2.6 milionë të tjera për një total prej 55 milionë. Robinhood doli në publik me 38 dollarë për aksion, duke i dhënë një vlerësim prej 32 miliardë dollarësh.

Aksionet janë të listuara nën shenjën HOOD në Nasdaq.

Konkurrentët e Robinhood

Robinhood përballet me konkurrencë të konsiderueshme nga brokerat e tjera të zbritjeve, kompanitë e reja dhe të themeluara fintech, bankat, shkëmbimet e kriptomonedhave, firmat e menaxhimit të aseteve dhe platformat teknologjike.

Disa nga konkurrentët e saj kryesorë përfshijnë Charles Schwab Corp.SCHW), Morgan Stanley's (MS) E*TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Global Inc. (COIN), Square Inc. (SQ), dhe River Financial Corp. (RVRF).

Segmentet e biznesit të Robinhood

Robinhood operon dhe raporton rezultatet e saj financiare si një segment biznesi. Megjithatë, ai siguron një ndarje të të ardhurat në kategoritë e mëposhtme: të ardhura të bazuara në transaksione; të ardhurat neto nga interesi; dhe të hyra të tjera. Ne i hedhim një vështrim më të afërt këtyre kategorive të të ardhurave më poshtë.

Të ardhurat e bazuara në transaksione

Robinhood gjeneron të ardhura të bazuara në transaksione duke drejtuar porositë e përdoruesve të saj për opsione, aksione dhe kriptomonedha në prodhuesit e tregut, i cili është një proces i njohur si pagesa për rrjedhën e porosive (PFOF). Firmat e brokerimit që përdorin PFOF paguhen për të drejtuar porositë e klientëve tek një krijues i caktuar tregu. Pagesa është zakonisht vetëm fraksione të një qindarke për aksion, por mund të jetë një burim i rëndësishëm të ardhurash për kompanitë që merren me një numër të madh porosish. PFOF është një arsye kryesore pse Robinhood është në gjendje të ofrojë tregti me komision zero. Të ardhurat e bazuara në transaksione të Robinhood u rritën 12.2% në 362.7 milionë dollarë në tremujorin e katërt të VF 4, duke përbërë gati 2021% të të ardhurave në mbarë kompaninë.

Të ardhurat neto nga interesi

Robinhood gjeneron të ardhura neto nga interesi (të ardhurat nga interesi minus shpenzimet e interesit) në transaksionet e huadhënies së letrave me vlerë. Interesi fitohet gjithashtu nga huatë me marzh për përdoruesit, dhe shpenzimet e interesit kryhen në lidhje me lehtësitë e kreditit rrotullues të kompanisë. Të ardhurat neto nga interesi u rritën 0.5% në 63.4 milionë dollarë në TM4 VF 2021, duke përbërë 17.5% të të ardhurave totale të Robinhood.

Të ardhurat e tjera

Burimet e tjera të të ardhurave të Robinhood përbëhen kryesisht nga tarifat e anëtarësimit për Robinhood Gold. Robinhood Gold është një shërbim abonimi me pagesë që u ofron përdoruesve veçori premium, duke përfshirë akses të përmirësuar të menjëhershëm në depozita, kërkime profesionale, të dhëna të tregut të Nivelit II të Nasdaq dhe akses në investimin e marzhit për përdoruesit e miratuar. Të ardhurat e tjera përfshijnë gjithashtu zbritje për përfaqësuesit dhe tarifa të ndryshme të përdoruesve. Të ardhurat nga këto burime u rritën me 84.0% në 35.4 milionë dollarë në TM4 VF 2021, duke përbërë rreth 9.8% të të ardhurave në mbarë kompaninë.

Zhvillimet e fundit të Robinhood

Më 26 prill 2022, shefi ekzekutiv dhe bashkëthemeluesi i Robinhood, Vlad Tenev njoftoi se kompania do të pushonte nga puna rreth 9% të punonjësve me kohë të plotë. Robinhood e rriti forcën e saj punëtore gjashtëfish që nga fundi i 2019 në 3,800 deri në fund të 2021, vuri në dukje Tenev. "Kjo rritje e shpejtë e numrit të të punësuarve ka çuar në disa role dhe funksione të dyfishta të punës, dhe më shumë shtresa dhe kompleksitet se sa janë optimale," shkroi ai. Çmimi i aksionit të Robinhood shënoi një rekord të ulët ditën tjetër, për një rënie prej 75% nga çmimi i saj IPO. 

Në raportin e saj të tremujorit të katërt 4, Robinhood pa rritjen më të shpejtë të të ardhurave nga kriptovalutat, të cilat u katërfishuan pasi kompania lançoi Crypto Gifts, një platformë që u mundëson klientëve të dërgojnë kripto tek familja dhe miqtë. Prania e kriptove të Robinhood ka të ngjarë të vazhdojë të zgjerohet në vitin 2021, pasi kompania parashikon një nisje të plotë të kuletave të kriptomonedhave dhe shërbimeve të lidhura me të në tremujorin e parë të 2022. Ajo gjithashtu pret të hapë platformën e saj të kriptove për klientët ndërkombëtarisht në 1.

Në fillim të qershorit 2021, SEC njoftoi se po kryente një ekzaminim të gjerë të strukturës së tregut pas aksioneve meme furi tregtare që nxiti çmimet e aksioneve të kompanive si GameStop Corp. (GME) dhe AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) deri në nivele astronomike në fillim të këtij viti. SEC po përqendrohej në pagesat për rrjedhën e porosive duke siguruar që urdhrat tregtarë nga investitorët individualë të drejtoheshin nga firmat e brokerimit te tregtarët jashtë këmbimit, me shpejtësi të lartë të njohur si shitës me shumicë, si Citadel Securities LLC dhe Virtu Financial Inc.VIRT). Këta tregtarë jashtë bursës duhet të ofrojnë çmime që janë të paktën po aq të mira sa oferta më e mirë kombëtare, që është ajo që ofrohet nga bursat zyrtare. Por me përqindjen në rritje të tregtimeve që ndodhin jashtë shkëmbimeve zyrtare, SEC është e shqetësuar për mungesën e transparencës për ekzekutim çmimet për tregti të tilla.

Kryetari i SEC Gary Gensler ka qenë një kritik i PFOF, duke argumentuar se praktika krijon një konflikt interesi për brokerat sepse i nxit ato të dërgojnë porositë e klientëve te ofertuesi më i lartë në krahasim me krijuesin e tregut që ofron çmimet më të mira ose ekzekutimin më të shpejtë. SEC raportohet se po shqyrton një sërë çështjesh të tjera që mund të ndikojnë gjithashtu në Robinhood, duke përfshirë të ashtuquajturat "kërkesa të tregtimit dixhital" që gamifikojnë procesin e tregtimit për të inkurajuar tregtimin e tepërt, çështjet e përqendrimit të tregut dhe çmimeve, dhe kohën e shlyerjes. Brokerat me pakicë u detyruan të vendosnin kolateral shtesë pas paqëndrueshmërisë së tregtimit të aksioneve meme dhe fajësuan procesin dy-ditor të shlyerjes për tregtimin e aksioneve. KSHZ thuhet se po shqyrtonte reduktimin e kohës së shlyerjes në një ditë të vetme.