Aksionet e nxehta mund të sjellin një emocion fillestar, por do t'ju thyejnë zemrën

Në fund të viteve 1960 dhe në fillim të viteve 1970, babai im kishte një mik agjent burse, nëpërmjet të cilit ai bleu aksione, kryesisht në kompanitë e barnave me çipa blu, të cilat ai i admironte. Në periudha të ndryshme, ai zotëronte Bristol Myers
BMY,
-0.91%,
Glaxo, Pfizer
PFE,
-1.61%
dhe Schering-Plough. Por ai gjithmonë mbante një pozicion të madh në stokun e tij të dashur, Merck
MRK,
-1.13%.

Pas 30 vitesh stomatologji dhe para se të mbushte moshën 60 vjeç, ai hoqi dorë nga praktika me kohë të plotë për t'u transferuar në Vermont, ku kishte një shtëpi të dytë. Rreth kësaj kohe - në mesin e viteve 1990 - babai im më tha se, për të shokuar, llogaria e tij e ndërmjetësimit sapo kishte arritur shifrën magjike 1 milion dollarë. Ai kurrë nuk e kishte ëndërruar se do ta shihte atë figurë, e cila - për të - do të thoshte siguri për pjesën tjetër të jetës së tij.

Lexoni: Gjeni kush po blen aksione?

Unë nuk gëzoj të vras ​​një humor partie. Por CPA në mua duhej ta pyeste nëse ai ishte i larmishëm me kujdes. Ai tha se rreth 75% ose më shumë e aseteve të tij ishin në aksione të Merck. Edhe nëse donte të diversifikohej, tha ai, nuk mund të shiste sepse nuk e dinte bazën e kostos. Përveç kësaj, ai nuk kishte asnjë interes për të paguar taksat mbi fitimet kapitale.

Babai im hipi në lavdinë e aksioneve të rrëmbyeshme të Merck-ut. Ai doli në pension më herët se të gjithë miqtë e tij dhe shijoi lirinë e tij të sapogjetur në kodrat e Vermontit.​Ai nuk ishte i vetëm në fatin e tij të mirë.

Lexoni: Dola në pension në moshën 50-vjeçare, u ktheva në punë në moshën 53-vjeçare dhe më pas një problem mjekësor më la pa punë: 'Nuk ka një shumë të sigurt parash'

Një nga miqtë më të mirë të babait tim, Bob, ishte një avokat i suksesshëm. Portofoli i tij gjithashtu ishte shumë i anuar drejt një të preferuari të "blue-chip", General Electric
GE,
-0.60%.
Nuk do ta harroj kurrë një ditë të ngrohtë vere kur ne të tre po bisedonim. Pijet po rridhnin, të gjithë shkëlqenim nga një ditë shëtitje me varkë dhe bursa po shqyhej.

Babi dhe Bob - i njohur si Merck dhe GE - filluan të flisnin për tregun e aksioneve. Unë isha një CPA e sapokrijuar. Isha i martuar me dy fëmijë të vegjël dhe sapo kisha marrë rolin e CFO-së në një firmë këshilluese investimesh. Kur më pyetën se në çfarë më pëlqente të investoja, duhet t'i kishit parë fytyrat e tyre kur u thashë se më pëlqenin fondet e indeksit me bazë të gjerë.

Lexoni: Kurseni si të çmendur për 5 vjet - dilni në pension me miliona

Unë isha një dishepull i John Bogle dhe e kisha lexuar librin e tij Sense e përbashkët për fondet e ndërsjella. Unë gjithashtu do të lexoja të William Bernstein Katër shtyllat e investimit, një libër tjetër që valëvit flamurin për investimin në indeks. Mund ta imagjinoj vetëm atë që u kaloi nëpër kokë kur më dëgjuan të flisja. Unë jam i sigurt se ata e vlerësuan atë duke qenë të rinj dhe të paditur. Më kujtohet patjetër që më thanë se isha në një rrugë drejt mesatares, për të cilën ata këmbëngulnin se ishte një jetë mediokriteti.

Kam pasur shumë biseda me babanë tim për përdorimin e tij diferencë dhe dashuria e tij për tregtimin e opsioneve. Do të flisja për diversifikimin dhe do ta paralajmëroja se një aksion i vetëm është i mbushur me rreziqe. U përpoqa të shpjegoja se rreziku që ai po drejtonte ishte më i madh se sa shpërblimi i tij i mundshëm.

Lexoni: Portofoli juaj i aksioneve nuk duhej të humbiste kaq shumë këtë vit

I shpjegova se fondet e indeksit të ponderuar me kapitalizimin që unë favorizova ishin investuar shumë në fitues të jashtëzakonshëm. Ndërkohë, shumica e aksioneve të tregtuara publikisht mos performoni si dhe Thesaret për një periudhë të gjatë, dhe kështu merrni pak ose aspak peshë. Vura në dukje gjithashtu se aksionet e rritjes Nifty Fifty nga vitet 1960—si Eastman Kodak, Digital Equipment, J​.C​.​ Penney, Polaroid dhe Sears—më vonë shpesh falimentuan, u shuan ose u shkrinë.

Çfarë ndodhi me Merck dhe GE, dhe me babin dhe Bobin? Midis 1985 dhe 2000, aksionet e Merck u rritën me më shumë se 3,500%. Në dekadën e ardhshme, megjithatë, ndërsa babi ishte në pension, çmimi i Merck ra. Një nga barnat e saj më të shitura humbi ekskluzivitetin e patentave në 2000 dhe 2001. Akoma më keq, Merck-ut iu desh të tërhiqte ilaçin e saj të suksesshëm të artritit Vioxx nga tregu në vitin 2001, pasi studimet zbuluan se ilaçi dyfishonte rrezikun e sulmeve në zemër dhe goditjeve në tru për një kohë të gjatë. përdoruesit.

Aksionet e Merck ranë 27% në ditën e njoftimit të Vioxx. Më në fund u rikthye pas blerjes së Schering-Plough, por u deshën vite. Në atë kohë, babai im ishte detyruar të shiste aksione për të mbajtur ushqimin në tryezë. Portofoli i tij u shkatërrua dhe, në shumë mënyra, ishte edhe ai.

Kjo periudhë e errët për të u shënua nga rritja e pijeve dhe mendimet për vetëvrasje. Ai përfundimisht u bë i varur financiarisht nga unë, djali i tij, në të 70-at. Unë do ta quaja atë makthi më i keq i një prindi.

Po Bob dhe GE? Kur Bob ishte all-in në GE, ai drejtohej nga CEO legjendar Jack Welch. Welch, një ish inxhinier kimik, orkestroi blerjen e RCA, NBC dhe zgjeroi GE në shërbimet financiare. Çmimi i aksioneve u rrit 40-fish gjatë mandatit të tij. Gjatë rrëzimit të dot-com të vitit 2000, megjithatë, aksionet e GE ranë. Welch doli në pension më 7 shtator 2001.

Nën pasardhësin e tij, Jeff Immelt, çmimi i aksioneve të GE u stabilizua disi. Por më pas, në vitin 2008, kriza financiare goditi rëndë GE. Aksionet ranë me 42% atë vit kur u bë e qartë se GE ishte tepër i shtrirë. Warren Buffett ndërhyri me fonde për të stabilizuar operacionet e GE, dhe kompania gjithashtu mori 139 miliardë dollarë garanci huash qeveritare. Por problemet e saj nuk përfunduan me krizën financiare.

Pas vitesh rënieje, GE u hoq nga Dow Jones Industrial Average në qershor 2018. Dëgjova pjesë për shokun e babait Bob. E di që pensionimi i tij nuk ndodhi siç ishte planifikuar dhe se ai punoi mirë deri në të 70-at. Ai u detyrua të shiste prona të paluajtshme që përndryshe do t'i kishte mbajtur.

Unë shkruaj jo për t'u mburrur për largpamësinë time, por për të dhënë një mësim. Investimi është i çuditshëm. Njerëzit më të zgjuar nuk bëjnë domosdoshmërisht investitorët më të mirë. Investitorët më të mirë mund të mos jenë ata që shqyrtojnë financat dhe kuptojnë detajet e barnave komplekse, sistemeve komplekse ose korporatave komplekse. Sjelljet njerëzore-si vetëbesim në gjykimin tuaj ose aftësinë ngatërruese me fatin - luani një rol të jashtëzakonshëm. Kjo është arsyeja pse financat e sjelljes janë bërë një fushë kaq e njohur studimi.

Përparësia e Warren Buffett është se ai kurrë nuk duhet të shesë. Periudha e tij e preferuar e mbajtjes është përgjithmonë. Ne nuk mund të jemi të gjithë si Buffett, por mund të mësojmë nga gabimet që bëjnë shumë investitorë. Sa për veten time, unë kurrë nuk kam devijuar në rrugët e mia. Portofoli im prej disa dekadash përbëhet kryesisht nga fonde të indeksit të aksioneve me bazë të gjerë. Ashtu si babai im, unë nuk dua të shes sepse baza ime e kostos është shumë e ulët. Por ndryshe nga babai im, unë nuk kam pse.

Kjo kolonë u shfaq për herë të parë në Dollar i përulur. U ribotua me leje.

Andrew Small ishte CFO i Archstone Partnerships nga viti 1994 deri në vitin 2019. Archstone ua ktheu kapitalin investitorëve të tij, duke i lënë Andrew më shumë kohë për të kaluar në çiklizëm, për të mësuar të vizatojë dhe të pikturojë, të udhëtojë dhe të kalojë kohë me familjen e tij. Portretet e tij të kafshëve shtëpiake dhe piktura të tjera mund të gjenden në www.AndySmallArt.com.