Pronari i indeksit të aksioneve të Invesco, Robert Wilder, ka vënë bast për goditjet e gjata miqësore me mjedisin prej vitesh, kryesisht duke fituar. Por ka qenë një udhëtim i paqëndrueshëm.
Robert Wilder, 62: autor, pedagog, kopshtar organik, përqafues pemësh. Diçka si hipi? Jo, ky ekolog është një financier, me një sy të mprehtë se si të kthehet ambientalizmi në biznes.
Wilder është pronar i indeksit të aksioneve që dikton portofolin e Invesco WilderHill Clean Energy. Fondi i tregtuar në këmbim mban aksione me vlerë 930 milionë dollarë në 82 kompani që bëjnë baste për largimin nga karboni. Ata bëjnë gjëra të tilla si stacione karikimi, tehe të mullinjve me erë dhe pjesë për rrjetet e energjisë së rinovueshme. “Spekulative” është një nënvlerësim për këto veshje, shumica prej tyre në të kuqe. A do të jetë ndonjëherë në gjendje Energy Vault të ruajë ekonomikisht energjinë duke ngritur blloqe gjigante? Ka skeptikë.
Investitorët do të ishin të vështirë për të gjetur një udhëtim më të egër midis kompanive të investimeve. Në vitin 2020, fondi u rrit me 206%. Që atëherë ajo ka avulluar gjysmën e parave të klientëve të saj. Në këtë pikë, kompanitë e portofolit janë, nëse jo pazare, të paktën në shitje. Ata me sa duket do të përparojnë nëse disa prej 394 miliardë dollarëve që Kongresi miratoi kohët e fundit për reduktimin e karbonit rrjedh tek ata.
Në vitet 1990 Wilder ishte një Ph.D. duke mbajtur leksione mbi shkencën e mjedisit në universitetet shtetërore në Massachusetts dhe Kaliforni. Nuk kishte mjaft emocion në këtë. Ai thotë, “Të jesh profesor është gjëja e dytë më e mirë për të bërë. Gjëja më e mirë është të jesh sipërmarrës.”
Wilder e la karrierën e tij akademike, e zbrazi llogarinë e tij të pensionit dhe vizitoi operatorët e fondeve në Boston dhe Nju Jork me një propozim për një fond të energjisë së gjelbër. "Ata qeshën me mua," thotë ai. Në një moment ai po ia dilte mbanë duke mbledhur përfitimet e papunësisë.
Përfundimisht, një shitës ETF tani pjesë e Invesco u regjistrua. Wilder do të zgjidhte kompanitë për një indeks të energjisë së gjelbër; kompania e fondeve do ta përdorte këtë indeks për të krijuar një fond, duke trajtuar kontabilitetin dhe lidhjet e Wall Street. ("Hill" i referohet një pjesëmarrësi të hershëm që është tërhequr; Wilder zotëron plotësisht WilderShares LLC.)
WilderHill Clean Energy filloi një fillim të fortë pasi hapi dyert e saj në 2005, por ishte një katastrofë në rrëzimin e tregut të aksioneve të 2007-09. Në vitin 2020, një entuziazëm për investimet e lidhura me klimën e ktheu atë në lavdi.
Fondi i dekarbonizimit i Wilder ishte, thotë ai, i pari i zhanrit të tij. Por tani ajo ka shumë konkurrencë, duke përfshirë një ETF nga First Trust që është dy herë më i madh dhe ka kthime shumë më të mëdha se ato të WilderHill Clean Energy. Ajo që e veçon fondin e Wilder është zakoni i tij për të ribalancuar portofolin çdo tremujor për t'u dhënë kompanive të zgjedhura pesha pothuajse të barabarta. Enovix, një pipsqueak prej 5 milionë dollarësh (të ardhura) që punon në anodat e baterive, merr të njëjtin shpërndarje si Albemarle, një prodhues i litiumit me të ardhura prej 5.6 miliardë dollarësh.
Ilustrim nga Patrick Welsh Për Forbes
SI TË LUANI
Nga William Baldwin
Nëse dëshironi të ekspozoheni ndaj skemave ekzotike dhe të frikshme të energjisë alternative, secili nga fondet WilderHill të Invesco-s do të shërbejë. Por ndoshta kompanitë e themeluara janë më të pëlqyeshme. Sociedad Química dhe Minera de Kili po bën para të mira duke nxjerrë litium nga pellgjet me shëllirë. Diellore Kanadeze, me qendër në Ontario, merr pajisje fotovoltaike në Kinë dhe i instalon ato në mbarë globin. Partnerët e Energjisë NextEra, një motër e Florida Power & Light, zotëron ferma diellore dhe me erë.
Të tre këto veshje kanë vlera të ndërmarrjes (borxhi neto plus vlerën e aksioneve të zakonshme) midis 10 dhe 20 herë fitimet para interesit, taksave, amortizimit dhe amortizimit. Kjo nuk është e paarsyeshme, duke pasur parasysh se ku po shkon energjia.
William Baldwin është Forbes ' Kolumnist i Strategjive të Investimeve.
Qasja egalitare ndaj përzgjedhjes së aksioneve ka virtytet e saj. Ai u jep startup-eve të vogla një shans për të lëvizur gjilpërën. Por ka një anë negative: një fitues afatgjatë vazhdon të zvogëlohet në madhësi.
Tesla ishte peshku që u largua. Wilder thotë se ai ka qenë një adhurues i automjeteve elektrike që kur hipi në një të tillë në Disneyland si fëmijë. Kështu që shpjegon Roadster-i me ngjyrë portokalli të ndezur në shtëpinë e tij Encinitas, Kaliforni, një nga më të hershmet në linjën e montimit të Elon Musk. Ajo shpjegon pse ETF-ja e tij hyri në Tesla Motors në shtator 2010. Aksionet e Tesla-s janë rritur që atëherë me 14,200%, por rregulli i peshës së barabartë e ka detyruar fondin të shesë një pjesë të aksioneve të tij pas çdo tremujori të mirë. Kthimi mesatar vjetor i fondit gjatë dekadës së fundit, 12.4%, do të kishte qenë më mirë nëse do të kishte kaluar Tesla-n gjatë gjithë rrugës.
Invesco WilderHill është, në format, një portofol i menaxhuar në mënyrë pasive sepse gjurmon mekanikisht një indeks - indeksin e Energjisë së Pastër që mbikëqyr WilderShares. "Passive ia kalon aktivit 80% të rasteve," deklaron Wilder, duke tingëlluar si themeluesi i Vanguard John Bogle.
Por ka shumë thirrje gjykimi të integruara në atë indeks. Një kompani mund të hiqet nëse është në një linjë biznesi që tashmë është e përfaqësuar mirë, nëse akuzohet për përdorimin e punës së skllevërve (një rrezik real në Kinë) ose nëse i afrohet shumë industrisë së karburanteve fosile. Vlerësime të tilla, së bashku me ribalancimin tremujor, sjellin një qarkullim vjetor prej 60% të portofolit të Clean Energy, një numër i madh për një fond indeks. Nuk ka lëkurë nga dhëmbët e Rob Wilder. Nëse do të ishte e mundur të krijohej një indeks krejtësisht statik i stoqeve spekulative të energjisë, Invesco mund të linte WilderShares.
Së bashku, raportet e shpenzimeve 0.62% dhe 0.75% në fondin origjinal dhe një ofertë më e re, Global Clean Energy, sjellin 7.5 milionë dollarë në vit. Wilder dhe Invesco janë të ngushtë në lidhje me atë se sa nga kjo ngarkesë shkon për WilderShares. Tarifat e licencimit mjaftojnë, gjithsesi, për të mbuluar një ushtri të vogël studiuesish me kontratë që punojnë me kompaninë e Wilder-it (ai është i vetmi punonjës), duke i siguruar gjithashtu atij mjetet për të kënaqur pasionet e tij mjedisore. Ai bleu panelet e tij diellore shumë kohë përpara se gjëra të tilla të kishin kuptim ekonomik. Ai fitoi një kopsht të dështuar avokadoje, ndërtoi një shtëpi të vogël nga balet e kashtës dhe tani po përpiqet të sekuestrojë karbonin duke zëvendësuar avokadot me baobab dhe pisha guri.
Dy gjëra mund t'i bëjnë biznesin Wilder. Njëri është nocioni që zhvendosja e kapitalit nga karboni në alternativa është thjesht një sens i mirë biznesi. Në këtë mënyrë të menduari, nafta është Blockbuster dhe energjia e gjelbër është Netflix.
Shtysa tjetër do të ishte nevoja për shlyerje. Wilder rrëfen fajin për një udhëtim në Itali në të cilin dogji karburant avioni. Ai e ngushëllon veten se do të vijë dita që aeroplanët të mos bëjnë aq shumë dëme. Blerjet e tij përfshijnë Joby Aviation dhe Vertical Aerospace, të cilat po punojnë në avionë me bateri.
Nëse dëshironi të bëni fotografi të gjata me energji, një fond është vendi për t'i marrë ato. Invesco jep me qira aksione për shitësit e shkurtër, duke mbledhur tarifat e huadhënies që më shumë se mbulojnë raportet e shpenzimeve. Kostoja vjetore neto e mbajtjes së Invesco Clean Energy arrin në –1.1%. Por a duhet të dëshironi të hyni? Vetëm nëse i urreni lëndët djegëse fosile—dhe e doni kumarin.
MORE SHUM NGA FORBES
Source: https://www.forbes.com/sites/baldwin/2022/11/21/his-clean-energy-fund-was-up-206-in-2020-then-it-crashed-what-should-we-expect-now/