Topline
Ngarkesa në rritje e levës së fshehur është rritur në 65 trilion dollarë në një cep kryesisht të errët të tregut të këmbimit valutor, paralajmëruan të hënën ekonomistët në Bankën për Shlyerjet Ndërkombëtare - duke e bërë më të vështirë vendosjen e rreziqeve që fshihen në sektorin financiar për shkak të shqetësimit të ekspertëve. për shkaktarët e mundshëm për një tjetër shkrirje financiare globale.
"Nuk është as e qartë se sa analistë janë të vetëdijshëm për ekzistencën" e pjesës së vlerësuar rishtazi të [+]
AFP përmes Getty Images
Fakte kyçe
Në një raport tremujor publikuar Të hënën, BIS raportoi se institucionet financiare si fondet e pensioneve, siguruesit dhe bankat në hije jashtë SHBA-së kanë 65 trilion dollarë borxh në dollarë amerikanë përmes shkëmbimeve të këmbimit valutor, transfertave dhe shkëmbimeve të monedhës që nuk regjistrohen në bilanc—duke përfaqësuar “një shumë të madhe dhe vëllimi në rritje i borxhit të munguar në dollarë amerikanë.”
Për shkak të rritjes së përdorimit të bankingut në hije në tregjet e swap-eve, analistët dhe agjencitë e vlerësimit të kredisë nuk janë në gjendje të gjurmojnë këto detyrime, të cilat zakonisht maturohen në më pak se një vit dhe janë tashmë të ndjeshme ndaj shtrëngimeve të financimit (në të cilat huamarrësit nuk mund të aksesojnë kapitalin ), paralajmëruan në raport ekonomistët Claudio Borio, Robert McCauley dhe Patrick McGuire.
"Nuk është as e qartë se sa analistë janë të vetëdijshëm për ekzistencën e detyrimeve të mëdha jashtë bilancit," thanë ekonomistët, duke paralajmëruar se frika e financimit të kaluar ishin "pika ndezëse" të shkrirjes së tregut Covid dhe Krizës së Madhe Financiare - duke detyruar Federatën Federale. Rezervë për të mbështetur likuiditetin e dollarit për të parandaluar ndërprerje të rënda të tregut.
Pa ndërhyrje, çdo trazirë mund t'i detyrojë huamarrësit të paguajnë norma të larta interesi - ose potencialisht të shesin aktive të tjera me zbritje të mëdha - ndërsa përpiqen të paguajnë borxhet pa qenë në gjendje të aksesojnë dollarët e tyre, thanë ekonomistët.
pas paqëndrueshmëri në tregun e bonove në Mbretërinë e Bashkuar këtë tetor nxiti një ndërhyrje të paprecedentë nga Banka e Anglisë (e cila paralajmëroi se trazirat përbënin një "rrezik material" për ekonominë e Evropës), Tobias Adrian i Fondit Monetar Ndërkombëtar paralajmëroi se një levë e tillë e fshehur ishte ndër shqetësimet që mund të provokonin "tregun mosfunksionim” në vende të tjera.
Në një Financial Times intervistë, shefi i investimeve të Amundi, Vincent Mortier e quajti kaosin "një kujtesë se banka në hije është një realitet" pasi ai paralajmëroi se sfidat që rezultojnë tani janë "shumë më të vështira se në 2007, kur leva ishte kryesisht në banka" dhe vuri në dukje kolapsin e shpejtë. i Archegos Capital Management si një shembull i rreziqeve.
Citimi thelbësor
"Borxhi i dollarit jashtë bilancit mund të mbetet jashtë syve dhe jashtë mendjes - por vetëm deri në herën tjetër që likuiditeti i financimit të dollarit të shtrydhet," shkruajnë analistët. “Pastaj, leva e fshehur në portofolet e fondeve të pensioneve dhe kompanive të sigurimit…mund të përbëjë një sfidë politikash.”
Fakt surprizues
Shpërthimi i marrëveshjeve në grupin e errët të derivateve të këmbimit valutor iu afrua 5 trilion dollarëve në ditë në prill - duke përfaqësuar dy të tretat e xhiros ditor të këmbimit valutor global në përgjithësi, raportoi BIS të hënën.
Sfondi kryesor
Rritja e normave të interesit të Fed - dhe shtrëngimi i bankës qendrore në mbarë botën - ka shkaktuar rënie të mprehta në tregjet e banesave dhe aksioneve, dhe një numër në rritje ekspertësh merak trazirat mund të nxisin përfundimisht një infektim me një përçarje të madhe të tregut financiar. Politikëbërësit tashmë janë shqetësuar për likuiditetin e dobët në tregun e Thesarit pasi yield-et e Thesarit 30-vjeçar u rritën javët e fundit, shkroi në një shënim të fundit strategu i kreditit të Bankës së Amerikës, Yuri Seliger. Për më tepër, një "rënie e shpejtë e çmimeve të banesave" ka ngritur shqetësime për stabilitetin financiar, sepse sektori i banesave përbën një pjesë kyçe të ekonomisë së SHBA-së, vuri në dukje Seliger. Trazirat në tregun e këmbimeve valutore janë një tjetër shkaktar i mundshëm.
Leximi më tej
Burimi: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/12/05/hidden-leverage-poses-65-trillion-economic-challenge-as-experts-worry-what-could-trigger-next- kolapsi tregu/