Ja ku mund të përhapen problemet e Kinës me pasuritë e paluajtshme

Pekin - Problemet e pasurive të paluajtshme të Kinës mund të përhapen në sektorë të tjerë të mëdhenj nëse problemet vazhdojnë - dhe tre biznese të veçanta janë më të cenueshme, sipas agjencisë së vlerësimit Fitch.

Që nga viti i kaluar, investitorët janë shqetësuar se problemet financiare të zhvilluesve kinezë të pronave mund të përhapen në pjesën tjetër të ekonomisë. Në dy muajt e fundit, refuzimi i shumë blerësve të shtëpive për të paguar hipotekat e tyre ka sjellë sërish në plan të parë problemet e zhvilluesve — ndërsa rritja ekonomike e Kinës ngadalësohet.

"Nëse ndërhyrja në kohë dhe efektive e politikave nuk materializohet, shqetësimi në tregun e pronës do të zgjatet dhe do të ketë efekte në sektorë të ndryshëm në Kinë përtej zinxhirit të menjëhershëm të vlerës së sektorit të pronave," thanë analistët e Fitch në një raport të hënën.

Sipas një skenari të tillë stresi, Fitch analizoi ndikimin gjatë 12 deri në 24 muajve të ardhshëm në më shumë se 30 lloje biznesesh dhe entitetesh qeveritare. Firma gjeti tre që janë më të prekshme nga problemet e pasurive të paluajtshme:

1. Shoqëritë e administrimit të aseteve

Këto firma "mbajnë një sasi të konsiderueshme aktivesh që mbështeten nga kolaterali i lidhur me pasuritë e paluajtshme, duke i bërë ato shumë të ekspozuara ndaj shqetësimeve të zgjatura të tregut të pronave", thuhet në raport.

2. Firma inxhinierike, ndërtimi (jo shtetërore)

“Sektori në përgjithësi ka qenë në vështirësi që nga viti 2021. … Ata nuk kanë avantazhe konkurruese në ekspozimin e projekteve të infrastrukturës apo aksesin në financim në krahasim me kolegët e tyre [të lidhur me qeverinë]”, thuhet në raport.

3. Prodhuesit më të vegjël të çelikut

“Shumë prej tyre kanë operuar me humbje për disa muaj dhe mund të përballen me probleme likuiditeti nëse ekonomia e Kinës mbetet e dobët, veçanërisht duke pasur parasysh ndikimin e lartë në sektor”, thuhet në raport.

Fitch tha se ndërtimi përbën 55% të kërkesës për çeliku në Kinë.

Ngadalësimi i pronave të paluajtshme tashmë ka zvarritur tregues më të gjerë ekonomikë si investimet në aktive fikse dhe komponentin e shitjeve të mobiljeve të shitjeve me pakicë.

Të dhënat zyrtare tregojnë se shitjet e banesave rezidenciale ranë me 32% në gjysmën e parë të këtij viti nga një vit më parë, theksoi Fitch. Raporti citoi kërkimet e industrisë si duke treguar se 100 zhvilluesit më të mëdhenj ka të ngjarë të kenë pasur performancë edhe më të keqe – me shitje të ulura me 50%.

Ndërsa rasti bazë i Fitch supozon se shitjet e pronave të Kinës do të kthehen në rritje vitin e ardhshëm, analistët paralajmëruan se "përkeqësimi i besimit të blerësve të shtëpive mund të pengojë momentin e rimëkëmbjes së shitjeve që pamë në maj dhe qershor".

Që nga fundi i qershorit, shumë blerës shtëpish kanë pezulluar pagesat e hipotekave për të protestuar ndaj vonesave të ndërtimit për apartamentet që ata kishin paguar tashmë, duke vënë shitjet e ardhshme të zhvilluesve dhe një burim i rëndësishëm i fluksit monetar në rrezik. Zhvilluesit në Kinë zakonisht shesin shtëpi përpara se t'i përfundojnë ato.

“Fitch beson se rritja e fundit e numrit të blerësve të shtëpive që pezullojnë pagesat e hipotekave për projektet e ngecura nënvizon potencialin që kriza e pronave në Kinë të thellohet, pasi ulja e besimit mund të pengojë rimëkëmbjen e sektorit, i cili përfundimisht do të rrjedhë në ekonominë vendase”, thuhet në raport.

Analiza e ofruar nga Fitch në përgjithësi zbuloi se bizneset e mëdha dhe të lidhura me qeverinë qendrore ishin më pak të prekshme ndaj një përkeqësimi të pasurive të paluajtshme sesa firmat më të vogla ose ato të lidhura me qeveritë vendore.

Ndër bankat, Fitch tha se bankat e vogla dhe rajonale – që pasqyrojnë rreth 30% të aktiveve të sistemit bankar – përballen me rreziqe më të mëdha. Por agjencia e vlerësimit vuri në dukje se rreziqet për bankat kineze në përgjithësi mund të rriten nëse autoritetet lehtësojnë ndjeshëm kërkesat për kreditimin e zhvilluesve të pronave të paluajtshme me probleme.

Bizneset më pak të cenueshme ndaj problemeve të pasurive të paluajtshme ishin siguruesit, kompanitë e ushqimit dhe pijeve, operatorët e rrjetit të energjisë dhe kompanitë kombëtare të naftës, thuhet në raport.

Zhvilluesit kinezë të pasurive të paluajtshme u vunë nën presion të shtuar rreth dy vjet më parë kur Pekini filloi të shtypte varësinë e lartë të kompanive nga borxhi për rritje.

Numrat si normat e vendeve të lira të punës japin një kuptim se sa të mëdha janë problemet e pasurive të paluajtshme.

Shkalla e vendeve të lira të pronave rezidenciale në Kinë ishte 12% mesatarisht në 28 qytete të mëdha, sipas një raporti javën e kaluar nga Instituti i Kërkimeve Beike, një njësi e shitjeve të pasurive të paluajtshme dhe gjigantit kinez të qiradhënies Ke Holdings.

Kjo është e dyta globalisht vetëm pas Japonisë dhe më e lartë se shkalla e vendeve të lira të punës në SHBA prej 11.1%, thuhet në raport.

Nëse ka pritshmëri të forta për rënien e çmimeve të shtëpive, ato apartamente boshe mund të përkeqësojnë mbiofertën e tregut – dhe rrezikun e rënies më të madhe të çmimeve, thuhet në raport.

Këtë vit, shumë qeveri vendore filluan të lehtësojnë kufizimet e blerjes së shtëpive në një përpjekje për të mbështetur sektorin e pasurive të paluajtshme.

Por edhe me protestat e fundit të hipotekave, Pekini ende nuk ka shpallur mbështetje në shkallë të gjerë.

“Edhe nëse autoritetet ndërhyjnë në mënyrë agresive, ekziston rreziku që blerësit e rinj të shtëpive nuk do të përgjigjen pozitivisht ndaj kësaj, veçanërisht nëse çmimet e banesave vazhdojnë të bien dhe perspektiva e përgjithshme ekonomike është e turbullt nga keqfunksionimi ekonomik global,” tha Fitch Ratings në një deklaratë për CNBC. .

Fitch theksoi se do të duheshin një sërë ngjarjesh, dhe jo vetëm një, për të nxitur skenarin e stresit të paraqitur në raport.

Analistët thanë se nëse ndjenja e dobët e tregut vazhdon për pjesën tjetër të këtij viti, industritë e analizuara mund të ndikohen negativisht gjatë vitit të ardhshëm.