Ja cilat janë kompanitë që kanë përfituar më shumë gjatë inflacionit

Wkur bëhet fjalë për inflacionin, nuk ka mungesë të fajit për të shkuar përreth.

Së pari, pandemia theu zinxhirin global të furnizimit. Më pas, pagesat stimuluese shkaktuan një furi shpenzimesh konsumatore në një kohë kur gjetja e letrës higjienike në dyqanet ushqimore lokale nuk ishte e mundur.

Por nga sallat e Kongresit në Main Street, gishtat drejtojnë gjithashtu Amerikën e korporatave.

Kompanitë e pangopura, me këtë fakt, i kanë rritur çmimet mbi dhe përtej rritjes së kostove të prodhimit.

Kompanitë, natyrisht, e mohojnë këtë. Është një akuzë e rëndë, edhe pse ka hulumtim për të mbështetur pretendimin. Megjithatë, rritja e marzheve të fitimit mund të duket e dyshimtë, por ato nuk janë vetë prova e kompanive që përfitojnë nga çmimet e larta për të majmuar arkat e tyre.

So Forbes është gjurmimi i atyre që grumbullojnë fitimet dhe, më e rëndësishmja, si e bënë atë. Për ta bërë këtë, ne po shikojmë ndryshimet në marzhin operativ, një masë që vlerëson ngushtë sa para fitojnë kompanitë nga shitja e produkteve të tyre.

"Marzhi operativ përjashton kostot e financimit," tha profesori i financave në Universitetin Shtetëror Wayne, Mai Iskandar-Datta. Forbes. “Në thelb, ju po përpiqeni të keni një pamje më të gjerë të performancës së kompanisë. Ju po përpiqeni të shihni se si po e bëjnë ata pa marrë parasysh financimin. Ai ndan financimin dhe vendimmarrjen për investime.”

Këtu janë pesë të parat siç janë tani, me rreth gjysmën e S&P 500 që kanë raportuar fitime të tremujorit të tretë:

Kompania e gazit natyror EQT Corp kryeson listën. Marzhi i saj operativ u rrit nga 20.3% për 12 muajt që përfundojnë në shtator 2021 në 64% gjatë vitit të kaluar. 64% është më shumë se 20 pikë përqindjeje më e madhe se niveli më i lartë i mëparshëm i të gjitha kohërave të kompanisë në 2015. EQT nuk iu përgjigj një kërkese për koment.

Si e bënë ata: Një shtesë e re në Indeksin S&P 500, EQT është prodhuesi më i madh i gazit natyror në SHBA Ndërsa çmimi i gazit natyror u rrit në vazhdën e pushtimit të paprovokuar të Ukrainës nga Rusia, po ashtu u rritën edhe të ardhurat e EQT. Në thirrjen e fitimeve të saj dhe në të prezantimi i investitorit, kompania përmendi reduktimet e kostos në puset e saj në Virxhinia Perëndimore dhe ndikimin e blerjeve si arsyet që po grumbullon paratë.

Marzhi operativ i gjigantit farmaceutik Merck u rrit me 20 pikë përqindjeje për 12 muajt e fundit krahasuar me një vit më parë. Me një marzh operativ prej 35%, të ardhurat nga Merck janë po aq të larta sa që nga viti 2004, sipas të dhënave të FactSet. Merck nuk iu përgjigj një kërkese për koment.

Si e bënë ata: Shpenzimet e Merck për kërkimin dhe zhvillimin dhe kostot e ristrukturimit ranë me rreth 16% gjatë vitit të kaluar, sipas të dhënave të FactSet. Kjo është afërsisht në përputhje me fitimin prej 20 pikë përqindjeje në marzhin operativ gjatë së njëjtës periudhë.

Biogen, kompania farmaceutike që ka bërë emër për trajtimin e sklerozës së shumëfishtë, pa një rritje të marzhit të saj operativ nga 3.4% për 12 muajt që përfundojnë në shtator 2021 në 22.2% për 12 muajt e fundit të përfunduar. Biogen nuk pranoi të komentojë.

Si e bënë ata: Quajeni një rikthim. Marzhet e Biogen ranë me shpejtësi gjatë gjithë vitit 2021. Sipas të dhënave të FactSet, ai sapo po nxirrte një fitim vitin e kaluar. Ndërsa i madh, marzhi operativ i gjigantit farmaceutik është rreth gjysma e asaj që ishte para pandemisë. "Në vitin 2021, ka një mori gjërash që kanë ndodhur në bazë të GAAP," tha Myles Minter, një analist hulumtues në William Blair. Forbes. “Ata po kalonin një lançim të madh të ilaçeve për sëmundjen e Alzheimerit. Ata po ndërtonin inventar dhe një forcë shitëse për ta mbështetur atë. Ishte një dështim absolut i një nisjeje.” Minter shtoi se marzhet në rritje të Biogen janë rezultat i shkurtimit të shpenzimeve në vend që të sjellin më shumë para. "Ata nuk mund të rrisin çmimet sepse kanë konkurrencë gjenerike," tha Minter.

Hess, kompania e energjisë me bazë në Nju Jork, pa një rritje të marzhit të saj operativ nga 23% për 12 muajt që përfundojnë në shtator 2021 në 36% këtë vit. Ky është marzhi më i lartë i regjistruar për kompaninë, sipas FactSet. Para këtij viti, filigrani i mëparshëm i lartë ishte 22% në 2014. Hess nuk iu përgjigj një kërkese për koment.

Si e bënë ata: Ashtu si kompanitë e tjera të energjisë, Hess po përfiton nga çmimet më të larta të shkaktuara nga lufta në Ukrainë. Për segmentin e saj të eksplorimit dhe prodhimit, tha kompania në të fundit prezantimi i investitorit se rritja e fitimit tremujor krahasuar me një vit më parë ishte rezultat i “çmimeve më të larta të realizuara të shitjes dhe vëllimeve të shitjeve”. mbi Hesin thirrje fitimi, shefi ekzekutiv John Hess veçoi investimin e kompanisë në Guajana, të cilin ai e quajti "një nga marzhi më i lartë i industrisë, intensiteti më i ulët i karbonit dhe perspektivat e rritjes më të lartë të naftës dhe gazit".

Një tjetër kompani energjetike, Burimet natyrore të Pionierit, përfundon top pesëshen aktuale. Pioneer pa një rritje të marzhit të saj operativ me 12 pikë përqindjeje për 12 muajt që përfunduan në shtator, krahasuar me një vit më parë. Me një marzh operativ prej 43% për periudhën, Pioneer vendosi një rekord të ri të kompanisë. Megjithatë, është pak më e lartë se ajo që kompania njohu gjatë dekadës së parë të këtij shekulli. Pioneer nuk iu përgjigj një kërkese për koment.

Si ia dolën: A keni vënë re ende një trend? Në më të fundit të tij prezantimi i investitorit, Pioneer promovon "çmimin e lartë të realizuar dhe kostot e ulëta të parave të gatshme" si nxitës të "marzheve operative më të mira në klasë" të kompanisë.

"Është një kohë e mirë për të qenë një përpunues," tha Ed Hirs, një bashkëpunëtor i energjisë në Universitetin e Hjustonit. “Së pari dhe më kryesorja, mjaft rafineri janë jashtë linje në Evropë sepse nuk po marrin më naftë ruse. Dhe gjatë tre viteve të fundit, ne kemi humbur një milion fuçi në ditë të kapacitetit të përpunimit në SHBA, kompanitë sot kanë mbaruar inventarët e tyre, kështu që ata po përfitojnë vërtet nga dislokimi i tregut. Kryesisht sepse ata kanë ndërtuar inventarë dhe tani mund ta shesin me një çmim më të lartë.”

Metodologjia jonë

Ne po shikojmë ndryshimet 12-mujore në marzhet e funksionimit për anëtarët e S&P 500. Duke përdorur FactSet, ne mblodhëm marzhet e fitimit për vitin më të fundit të raportuar për kompanitë me të dhëna që nga shtatori 2022. Më pas e krahasuam atë me 12 muajt që përfundonin në të njëjtën kohë në 2021.

Fokusi ynë është në ato kompani që shesin produkte që ne të gjithë blejmë. Për këtë arsye, bankat dhe firmat e tjera financiare u përjashtuan nga përllogaritjet tona, ndërsa kompanitë në sektorë si nafta dhe gazi, tregtia me pakicë dhe farmaceutikë mbetën.

Ne eliminuam gjithashtu kompanitë që nuk ishin fitimprurëse në 2021 dhe 2022. Kështu, për shembull, operatorët e lundrimit dhe pjesa më e madhe e industrisë së linjave ajrore u përjashtuan.

Një gjë tjetër: ne jemi mbështetur vetëm në vlerat që ndjekin parimet e kontabilitetit të pranuara përgjithësisht (GAAP).

MORE SHUM NGA FORBES

MORE SHUM NGA FORBESHelmeta si ai i Iron Man dhe një këmishë e zgjuar që kërkon ndihmë: Brenda revolucionit teknik të veshur të PentagonitBy Jeremy BogaiskyMORE SHUM NGA FORBESVlerat e ekipit NBA 2022: Për herë të parë në dy dekada, vendi kryesor shkon në një ekskluzivitet që nuk është Knicks ose LakersBy Mike OzanianMORE SHUM NGA FORBESYankees e shpërtheu (përsëri), por familja Steinbrenner është më e pasur se kurrë falë trashëgimisë së GeorgeBy Justin BirnbaumMORE SHUM NGA FORBESNjë ekip ByteDance me bazë në Kinë hetoi Shefin e Sigurisë Globale të TikTok, i cili mbikëqyri shqetësimet e të dhënave të SHBABy Emily Baker-White