Këtu janë 5 arsyet pse demi i kapur në aksione mund të jetë gati të kthehet në një treg të ariut

“Ka pasur shumë lajme të mira, por tregu ka nevojë për një pauzë të vogël. Ne kemi lëvizur pak shumë shpejt, shumë shpejt tani, "tha Goldman në një telefonatë me MarketWatch.

Për të mbështetur këtë pikëpamje, ai vuri në dukje një sërë arsyesh pse rënia e stoqeve të së premtes mund të vazhdojë në javën e ardhshme, dhe ndoshta edhe më gjatë - edhe pse ai mbetet i fortë ndaj aksioneve për një horizont më të gjatë kohor.

Sektorët mbrojtës janë kthyer në modë

Sektorët ciklik dolën më mirë pasi stoqet u rritën në korrik dhe fillim të gushtit. Por kjo prirje duket se i erdhi fundi këtë javë, pasi sektorët mbrojtës rimorën drejtimin.

"Një shenjë se investitorët po nervozohen është ciklike që nuk funksionon mirë në sektorët mbrojtës dhe ne kemi filluar ta shohim këtë tani," tha Goldman.

Gjatë javës së kaluar, stoqet dhe shërbimet komunale të produkteve të konsumit ishin dy performuesit kryesorë midis 500 sektorëve të S&P 11. Si rezultat, fondi Consumer Staples Select Sector SPDR
XLP,
-0.32%,
një fond i tregtuar në këmbim që gjurmon sektorin, është rritur me 1.9%, ndërsa Fondi SPDR Select Sector Utilities
XLU,
-0.05%
fitoi 1.3%.

Nga ana tjetër, dy sektorët me performancën më të keqe ishin materialet dhe shërbimet e komunikimit, dy sektorë ciklik. Fondi SPDR i Sektorit të Përzgjedhjes së Materialeve
XLB,
-1.84%
ishte 2.4% poshtë për javën, ndërsa fondi i Shërbimeve të Komunikimit Select Sector SPDR
XLC,
-1.62%
derdhur 3.1%.

Rendimentet e obligacioneve po rriten

Rritja e yield-eve të obligacioneve është një tjetër shenjë se rritja e aksioneve mund të jetë gati të kthehet, tha Goldman.

Rendimentet më të larta të thesarit mund të përbëjnë një problem për aksionet sepse ato i bëjnë obligacionet një investim më tërheqës në krahasim. Aksionet dhe obligacionet shpesh lëviznin në unison në fillim të vitit, pasi pritshmëritë për politikë monetare më të shtrënguar nga Rezerva Federale tronditën të dy aktivet.

Por kjo dinamikë duket se ka ndryshuar në gusht. Yield-et e thesarit u bënë më të larta në fillim të këtij muaji dhe filluan të rriten përpara se stoqet të arrinin një nivel të ashpër në fund të kësaj jave.

Rendimenti në shënimin e Thesarit 10-vjeçar
TMUBMUSD10Y,
2.973%
u rrit me 35 pikë bazë që nga 1 gushti dhe u rrit me 14 pikë bazë që nga e hëna në 2.897%.

Rendimentet e obligacioneve rriten ndërsa çmimet bien, dhe Goldman dhe të tjerët në Wall Street tani janë duke pritur për të parë nëse aksionet do të ndjekin çmimet e obligacioneve më të ulëta.

Shiko: Bullard i Fed thotë se ai po priret drejt mbështetjes së rritjes me 0.75 pikë përqindje në shtator

Kështu është edhe dollari

Rritja e yield-eve të thesarit dhe zbutja e inflacionit kanë ndihmuar në rritjen e dollarit amerikan, duke krijuar një tjetër pengesë të mundshme për stoqet. Indeksi i ICE Dollar Amerikan
DXY,
+% 0.58,
një matës i fuqisë së dollarit ndaj një shporte rivalësh, arriti në 108 të premten, duke u rritur në nivelin më të fortë në një muaj.

Shiko: Dollari amerikan është në zjarr dhe po kalon nëpër nivelet kryesore teknike "si një thikë e nxehtë në gjalpë"

Një dollar i fortë në përgjithësi shoqërohet me stoqe më të dobëta, pasi ai gërryen të ardhurat e huaja të shumëkombëseve amerikane duke i bërë ato të vlejnë më pak në terma dollarë amerikanë.

Kriptovalutat po bien

Kriptovalutat si bitcoin
BTCUSD,
+% 0.04
dhe ethereum
ETHUSD,
-3.46%
gjithashtu kohët e fundit janë tregtuar pothuajse në hap me aksionet, veçanërisht aksionet e teknologjisë megacap si Meta Platforms Inc.
META,
-3.84%
dhe Netflix Inc.
NFLX,
-1.64%.
Por kripto-ja u shit ndjeshëm të premten, duke bërë që disa të pyesin nëse aksionet mund të jenë të radhës.

“Një shenjë tjetër e një pauze tregu është dobësia në kripto. Është një shenjë e qartë e një trendi të rrezikut në treg,” tha Goldman.

Bitcoin ra me rreth 9.5% të premten, ndërsa ethereum, kriptomonedha e dytë më e popullarizuar, ra me rreth 10.%, sipas CoinDesk.

Vlerësimet e kapitalit nuk po sinkronizohen me fitimet e korporatave

Një arsye tjetër për të vënë në dyshim rritjen e aksioneve është se duket se ka një shkëputje midis vlerësimeve të kapitalit dhe pritshmërive të fitimeve të korporatave.

Siç vuri në dukje Goldman, raporti çmim-fitim i S&P 500 është rikuperuar në 18.6 herë fitimet e ardhshme, nga niveli më i ulët prej 15.5 në mes të qershorit. Në të njëjtën kohë, pritjet për të ardhurat e korporatave nga të njëjtat kompani gjatë 12 muajve të ardhshëm kanë rënë nga 238 dollarë në 230 dollarë.

“Aksionet po rriten nga vlerësimet në rënie të fitimeve,” tha Goldman.

Goldman vështirë se është e vetme që shqetësohet për rritjen e vlerësimeve të aksioneve. Në një shënim të fundit për klientët e bankës, Strategu i Aksioneve të Citigroup në SHBA, Scott Chronert tha se rreziku i një rënieje të fitimeve të korporatave që shkon në vitin 2023 mund të krijojë një "erë të kundërt vlerësimi" për aksionet.

"Ne do të thoshim se shitja taktike në fuqi të mëtejshme është e justifikuar," tha ai.

Aksionet amerikane ranë të premten, me S&P 500
SPX,
-1.29%
duke rënë 55.26 pikë, ose 1.3%, në 4,228.48, ndërsa Nasdaq Composite
KOMP,
-2.01%
ka rënë me 260.13 pikë, ose 2%, në 12,705.22. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.86%
ra 292.30 pikë, ose 0.9%, në 33,706.74.

Humbjet e së premtes për aksionet i shtynë të tre standardet kryesore në të kuqe për javën, duke shënuar rënien e parë javore për S&P 500 dhe Nasdaq në një muaj.

Pikat kryesore të kalendarit të të dhënave ekonomike të javës së ardhshme pritet të mbërrijnë të premten, kur kryetari i Rezervës Federale Jerome Powell pritet të mbajë fjalimin e tij vjetor nga simpoziumi ekonomik i bankës qendrore në Jackson Hole, Wyo. Ekonomistët presin që ai do të shfrytëzojë mundësinë për të theksuar Angazhimi i Fed për të luftuar inflacionin.

Shiko: Powell për t'i thënë Jackson Hole se recesioni nuk do të ndalojë luftën e Fed kundër inflacionit të lartë

Përveç dëgjimit nga Powell, investitorët do të marrin një përditësim mbi ritmin e inflacionit nëpërmjet indeksit të shpenzimeve të konsumit personal, matës i preferuar i Fed për presionet e çmimeve. Sondazhi i ndjenjave i Universitetit të Miçiganit, i ndjekur nga afër, i cili përfshin lexime mbi pritjet e inflacionit të konsumatorëve, është gjithashtu në kalendarin e së premtes.