(Bloomberg) - Një aksion i dëmtuar i arsimit kinez është bërë një investim i dashur i fondeve mbrojtëse, duke u rritur me 380% që nga niveli i ulët i marsit.
Më i lexuari nga Bloomberg
New Oriental Education & Technology Group Inc. mund të shohë një rritje tjetër prej 50% në çmim në 12 muajt e ardhshëm, sipas një buletini të janarit nga FengHe Fund Management Pte me bazë në Singapor, një nga disa fonde mbrojtëse që blenë aksionet e kompanisë të tregtuara në SHBA. .
Fondet mbrojtëse tani janë bërë një nga grupet më të mëdha të investitorëve të New Oriental – rreth 36% e Faturave të Depozitimit Amerikan të zbuluar publikisht të kompanisë u kontrolluan nga investitorë të tillë në dhjetor, nga më pak se 5.6% në tetor 2021, sipas të dhënave të përpiluara nga Bloomberg. Fondet mbrojtëse fillimisht u tërhoqën nga vlerësimi i lirë dhe u vunë bast mbi aftësinë e kompanisë me bazë në Pekin për të fituar pjesën e tregut dhe fuqinë e çmimeve pasi konkurrentët më të vegjël u tërhoqën.
Baupost Group LLC e Seth Klarman bleu gjithashtu aksionet e kompanisë vitin e kaluar, duke iu bashkuar FengHe si mbajtësit kryesorë të New Oriental në fund të vitit, treguan të dhënat.
Kur Pekini ndaloi shërbimet e tutorizimit pas shkollës, New Oriental humbi rreth 96% të vlerës së tij në mes të shkatërrimit më të gjerë të aksioneve të teknologjisë arsimore të tregtuara publikisht.
Baupost mbajti një aksion me vlerë 242 milionë dollarë në fund të vitit të kaluar, duke e bërë atë mbajtësin e tretë më të madh të ADR-ve, sipas të dhënave të përpiluara nga Bloomberg.
FengHe ishte i katërti, me një aksion prej 228 milionë dollarësh. Aksioni ka qenë pozicioni me performancën më të lartë të fondit të tij mbrojtës në muajt e fundit, shkroi Shefi i Investimeve Matt Hu në një buletin të janarit. Muajin e kaluar, kur fondi fitoi 7.4% pas tarifave, vetëm pozicioni rriti vlerën e fondit me 1.7%.
"Ne kemi besim në vazhdimin e mbajtjes së aksioneve të mbetura në mesin e pesë pozicioneve tona më të mira", shkroi Hu.
Një zëdhënëse e Baupost nuk pranoi të komentonte. Hu nuk iu përgjigj e-mail-eve që kërkonin koment.
Goditja e kaluar
Një ndalim i vitit 2021 i pengoi ofruesit e shërbimeve të tutorizimit pas shkollës të gjeneronin fitime duke ofruar klasa në lidhje me kurrikulën e arsimit të detyrueshëm të Kinës nga kopshti deri në klasën e nëntë.
Në një shenjë se sa larg industria ra në favor, një kompani arsimore e paidentifikuar në Pekin tërhoqi vetëm tetë pjesëmarrës në mbledhjen e aksionerëve të saj në fund të vitit 2021, "e paimagjinueshme" vetëm një vit më parë, sipas një postimi të qershorit në mediat sociale nga Kina e Madhe- menaxher i fokusuar i fondit mbrojtës Golden Pine Asset Management.
Që atëherë, interesi është rritur. Baupost zbuloi një zotërim prej tetë milionë ADR që në tremujorin e dytë të 2022, duke e ulur atë me gati 28% deri në fund të vitit. Bazuar në çmimet mesatare të mbylljes së atyre periudhave, mund të jetë mbi 150 milionë dollarë fitime të realizuara dhe në letër. FengHe bleu 6.2 milionë ADR në tremujorin e tretë, sipas dosjeve.
Triata China Equity Master Fund, i udhëhequr nga Sean Ho me bazë në Shenzhen, filloi bastin e tij rritës në New Oriental në gjysmën e dytë të 2021 dhe shtoi më shumë aksione në mars, sipas një buletini të dhjetorit.
Edhe pas rimëkëmbjes, ADR-të e Re Oriental janë ende duke u tregtuar në rreth një të pestën e pikut të shkurtit 2021. Ndërsa fitimet e lehta nga tregtimi i aksioneve nën vlerën e saj në para mund të kenë mbaruar tani, disa investitorë janë të gatshëm të vënë bast se rritja është e qëndrueshme.
Kufijtë e Ri
Testi i New Oriental dhe përgatitja e gjuhës angleze, botimi i librave dhe bizneset e trajnimit të korporatave mbeten të paprekura, thotë Ho, pavarësisht se rregullimi rregullator fshin rreth 50% të të ardhurave të tij. Menaxhmenti i firmës ka shlyer të gjitha llogaritë e arkëtueshme të saj, ka filluar një biznes të tregtisë elektronike me transmetim të drejtpërdrejtë dhe ka zhvendosur fokusin e segmentit të saj arsimor në lëndët e kurrikulës joshkollore dhe klasat e 10-ta deri në 12-të, tha ai. Tani ofron një sërë sesionesh grupesh hobi, duke filluar nga muzika te klasat e shahut, kaligrafisë dhe kërcimit. Ka qenë gjithashtu në gjendje të vendosë tarifa më të larta se konkurrentët, tha ai.
Tregu e nënvlerësoi potencialin afatgjatë të ofertave të tilla të kurrikulave joshkollore, shkroi Ho në buletinin. Ho nuk pranoi të thoshte nëse Triata ende mban aksionet.
Fitimet e New Oriental mund të rriten më shumë se 20% në vit, një gjë e rrallë në Kinë sot, shkroi Hu FengHe.
Ndër shtytësit është aksionet e saj në Koolearn Technology Holding Ltd., e listuar në Hong Kong, një ofrues në internet i shërbimeve arsimore jashtëshkollore, i cili gjithashtu drejton një operacion të tregtisë elektronike me transmetim të drejtpërdrejtë.
New Oriental nuk iu përgjigj një emaili që kërkonte koment.
FengHe përgjysmoi aksionet e tij në muajt e fundit për të kufizuar madhësinë e pozicionit në lidhje me investimet e përgjithshme të fondit ndërsa çmimet u hodhën, shkroi Hu. Megjithatë, nëse New Oriental do të dilte në publik sot, "Unë do të isha ende i gatshëm të blej, bazuar në potencialin e llogaritur përmbys," tha ai.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-buying-sparks-380-032107531.html