Rezerva Federale është kritikuar ashpër kete vit për dështimin për të bërë mjaftueshëm për të frenuar inflacionin. Javën e kaluar, Byroja e Statistikave të Punës zbuloi se çmimet u rritën sërish në gusht duke ndjekur një pauzë e shkurtër në korrik.
Të premten, ekonomisti i Universitetit të Harvardit, Larry Summers, shpjegoi atë që ai mendon se Fed duhet të bëjë më pas.
Duke folur në "Java e Wall Street" e Bloomberg, Summers fillimisht qortoi bankën qendrore për veprim shumë të ngadaltë ndaj inflacionit, duke vënë në dukje se qëndrimi i saj agresiv është relativisht i ri. "Ishte vetëm 15 muaj më parë që Fed po thoshte se norma do të ishte zero në mesin e vitit 2023," tha ai për normën bazë të interesit të bankës, e cila tani është në 2.5%.
Si rezultat, tha Summer, ulja e kurbës së inflacionit do të kërkojë edhe më shumë shtrëngim monetar. "Nuk do të jetë e lehtë të bësh atë që është e nevojshme," tha ai. "Historia regjistron shumë, shumë raste kur rregullimet e politikës ndaj inflacionit u vonuan tepër dhe pati kosto shumë të konsiderueshme."
Shembulli më domethënës i këtyre kostove, tha Summers, ishte periudha e zgjatur e inflacionit të lartë gjatë viteve 1970.
Për të luftuar raundin e fundit të inflacionit, Fed vendosi një rritje të parë të normës së interesit me 25 pikë bazë në mars, e ndjekur nga një rritje me 50 pikë bazë në maj. Më pas, në qershor, ajo ngriti normat me 75 pikë bazë të tjera, rritja e saj më e madhe që nga viti 1994, ndjekur nga një rritje identike me 75 pikë bazë në korrik.
Koalicioni për vendosjen e politikave të bankës, Komiteti Federal i Tregut të Hapur (FOMC), nuk u takua në gusht, por do të mblidhet këtë javë për të vendosur lëvizjen e ardhshme të politikës.
Veprimi agresiv ndaj inflacionit, sipas Summers, është mënyra më e mirë për të parandaluar përhapjen e gjerë të dhimbjes ekonomike në shoqëri. “Unë nuk jam në dijeni të ndonjë shembulli madhor në të cilin banka qendrore ka reaguar me shpejtësi të tepruar ndaj inflacionit dhe është paguar një kosto e madhe,” tha ai.
Shkaktimi i një recesioni nëpërmjet një politike të shtrënguar ekonomike, Summers debatoi më parë, do të ishte më mirë se inflacioni afatgjatë. “Për sa i përket minimizimit të rrezikut të një katastrofe stagflacioniste, Fed duhet të jetë i përgatitur të qëndrojë në kurs”, tha ai.
Të gjitha shenjat tregojnë se Fed ka ndjekur këshillën e Summers. Muajin e kaluar, tha kryetari i Fed-it, Jerome Powell banka duhet të shohë prova të rëndësishme që inflacioni është nën kontroll përpara se të fillojë të ulë përsëri normat e interesit.
Në gusht, Indeksi i Çmimeve të Konsumit u rrit me 0.1% krahasuar me korrikun, me inflacion prej 8.3% nga viti në vit.
"Për mua ata ishin të padëshiruar, por jo plotësisht të papritur," tha Summers për numrat e fundit mujor. "Unë mendoj se leximi i duhur i të dhënave gjatë gjithë kohës ka qenë se inflacioni total luhatet ndjeshëm, por ne kemi një problem të rëndësishëm themelor të inflacionit."
Ky problem themelor i inflacionit, tha ai, do të jetë i ndërlikuar për t'u kontrolluar. "Kjo nuk del pa një rregullim shumë të konsiderueshëm të politikës monetare dhe tregu po zgjohet nga ky fakt."
Kjo histori u shfaq fillimisht në Fortune.com
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-larry-summers-says-212000151.html