Gundlach thotë se dëgjoni tregun e obligacioneve në vend se Fed mbi tarifat

(Bloomberg) - Menaxheri i shquar me të ardhura fikse Jeffrey Gundlach tha se investitorët që përpiqen të kuptojnë se si do të funksionojë situata e normave të interesit duhet t'i kushtojnë vëmendje tregut të bonove dhe jo Rezervës Federale.

Më i lexuari nga Bloomberg

“Përvoja ime prej 40 vitesh në financë rekomandon fuqimisht që investitorët duhet të shikojnë atë që thotë tregu në vend të asaj që thotë Fed”, u tha dëgjuesve në një transmetim të martën, shefi i investimeve të DoubleLine Capital LP.

Një numër zyrtarësh të Fed kanë treguar se ata presin të rrisin objektivin e tyre të politikës - aktualisht një interval prej 4.25% në 4.5% - në më shumë se 5% dhe ta mbajnë atë për ca kohë. Por tregjet duken shumë më skeptike. Swap-et aktualisht janë duke u çmuar në një kulm prej më pak se 5% dhe sugjerojnë që politikëbërësit në fakt do të fillojnë të shkurtojnë përsëri përpara se viti të përfundojë, ndërsa presionet recesionare të SHBA-së po bien.

Yield-et e thesarit kanë rënë në vazhdën e të dhënave të fundit që tregojnë një moderim në rritjen e pagave në SHBA dhe një tkurrje në sektorin e shërbimeve. Larg nga çmimi në një pikë referimi mbi 5%, yield-et e thesarit përgjatë kurbës po tregtohen nën diapazonin aktual të Fed, me madje edhe kartëmonedhën dyvjeçare që përfundon vetëm me 4.25% të martën.

Ai tërhoqi vëmendjen edhe për përmbysjen e kurbës së yield-eve të thesarit, e cila ka parashikuar me sukses rëniet ekonomike në të kaluarën. Lakoret e përmbysura të yield-eve kanë çuar gjithmonë në recesion në një periudhë relativisht të shkurtër, tha ai, duke shtuar se "ka një avantazh të jashtëzakonshëm në shumë strategji të obligacioneve".

Obligacionet janë më tërheqëse se aksionet, sipas Gundlach. Kjo reflektohet në këndvështrimin e tij se investitorët tani duhet të favorizojnë një portofol që është 60% obligacione dhe 40% aksione, në vend të përzierjes së kundërt, më tradicionale 60/40 që shpërndan pjesën më të madhe për aksionet.

Historia vazhdon

Komentet e Gundlach për Fed i bëjnë jehonë komenteve që ai bëri në fund të javës së kaluar në Twitter, në të cilat ai tha: "Nuk ka asnjë mënyrë që Fed të shkojë në 5%. Fed nuk është në kontroll. Tregu i obligacioneve është në kontroll.”

Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP