Rritja stoqet poshtë. Kapelet e vogla janë më të këqija. A mund të jetë kjo kohë për rritje me kapital të vogël?

Nëse gjithçka tjetër dështon, ka Cathie Wood's

Inovacioni ARK
fondi i tregtuar në këmbim (shënues: ARKK), dy të tretat nga niveli i tij më i lartë, dhe nëse je duke bërë më keq se kaq, shkoni në menaxhimin e fondit për t'i dhënë ne të tjerëve diçka për t'u ndjerë më mirë.

Diku në këtë, kush është kush nga më keq, rendi natyror i financave kohët e fundit u ngatërrua. Midis kompanive të vogla, stoqet janë rritur më lirë se vlerat. “Kjo është një lloj gërvishtjeje,” thotë Brad Neuman, drejtor i strategjisë së tregut në Alger, një menaxher i rritjes që mbikëqyr më shumë se 35 miliardë dollarë.

Neuman citon

S&P SmallCap 600,
i cili nuk shkon aq i vogël sa Russell 2000, dhe kështu tenton të gjurmojë kompanitë me financa më të forta. Komponenti i tij i rritjes së fundi u tregtua me 12 herë më shumë se fluksi i lirë i parashikuar i këtij viti, kundrejt 15 herë për vlerën.

Aksionet nuk janë ndarë kurrë në mënyrë perfekte në kova të rritjes dhe vlerës, sepse shumica e kompanive kanë për qëllim të rriten dhe vlera është subjektive. Rregulli i përgjithshëm: Nëse keni turp të emërtoni kompaninë, por jeni krenarë për çmimin që keni paguar, mund të jetë një aksion me vlerë. E kundërta vlen për rritjen.

Neuman thotë se primi i rritjes është tipik dhe i merituar. Këto kompani mund të ofrojnë fitime të shpejta të të ardhurave, kthime të larta nga kapitali shtesë që ata vënë në punë, marzhe bruto tërheqëse dhe borxh modest.

So çfarë ka shkuar keq? Rritja e normave i ktheu investitorët nga ethet në ftohje për aksionet e rritjes së kushtueshme. Por pjesa më e madhe e tepricës mund të zhbëhet. Nëpër kompanitë e mëdha,

JP Morgan

llogarit se vlerësimet e stokut të rritjes kanë rënë nga përqindja e 97-të nëntorin e kaluar në të 53-in kohët e fundit - me fjalë të tjera, nga nivele jashtëzakonisht të shtrenjta në barazi afër me vlerën.

Ndërkohë, kapitalet e vogla arritën së fundi pikën e ulët të vlerësimit që prekën në vitin 2009, gjatë krizës financiare globale. JP Morgan ka një teori për këtë. Kompanitë e mëdha kanë shpenzuar furishëm për aksionet e tyre këtë vit. Shpenzimet mund të arrijnë një rekord prej 600 miliardë dollarësh gjatë gjysmës së parë. Kompanitë e vogla priren të mos shpenzojnë shumë për blerjen e aksioneve, kështu që aksionet e tyre kanë marrë më pak mbështetje.

Neuman sheh që stoqet e rritjes të kthehen në formim këtë verë. Ai thotë se ciklet e rritjes së normave të interesit priren të fillojnë kur ekonomia është e nxehtë dhe të përfundojnë pasi të ftohet. Pra, stoqet me vlerë, të cilat priren të jenë më të lidhura me ciklet ekonomike sesa me rritjen, shpesh tejkalojnë disa muaj para dhe pas fillimit të rritjeve. Këtë herë, Rezerva Federale filloi të rrisë normat në mars.

Do të shohim nëse ky parashikim do të funksionojë. Investitorët që duan të shtojnë ekspozimin ndaj stoqeve të rritjes me kapital të vogël mund të përdorin fondet e indeksit si

Rritja Vanguard Small-Cap Growth
(VBK) ose fonde aktive si

Alger Fokus me kapak të vogël
(AOFAX).

I kërkova Neuman aksionet e tij të preferuara. Ai përmendi tre veshje të softuerit cloud që kanë shumë të ardhura nga abonimet dhe integrim të ngushtë me klientët.

Avalara

(AVLR) i ndihmon kompanitë të pajtohen me rregullat komplekse tatimore për mallrat që ata marrin dhe shesin në mbarë botën. Fluksi i lirë i parasë është minimal, por ai thotë se marzhet e larta bruto, rritja e shpejtë e shitjeve dhe një treg i madh potencial janë shenja që paratë e lira mund të rriten shpejt.

Bentley Systems

(BSY) shet softuer që inxhinierët përdorin për të modeluar infrastrukturën komplekse, si impiantet e gazit natyror të lëngshëm. Dhe

Softueri udhëzues

(GWRE) ka të dhëna, analitikë dhe inteligjencë artificiale të përdorura nga qindra kompani sigurimesh për mbulimin e çmimeve.

Këtu janë disa këshilla nga bisedat e fundit që nuk shkojnë mirë së bashku. Unë besoj se biznesi i restoranteve e quan këtë qasje si skarë e përzier.

Broadcom

(AVGO) planifikon të blejë

VMware

(VMW) për 61 miliardë dollarë, mësuam javën e kaluar.

UBS

Analisti i çipave Timothy Arcuri, një dem i Broadcom, thotë se kjo do t'i sjellë të ardhurat e tij nga çipat nën 50%, gjë që mund të caktohet mirë nëse cikli i çipit kalon. Rrotullohet? Po në lidhje me mungesën e çipave? Ka shenja se inventarët e çipave po rriten dhe “është disi e pamundur të menaxhohet në mënyrë perfekte”, thotë Arcuri. Nëse kërkesa e konsumatorit zvogëlohet, industria mund të kalojë nga mungesa në tepricë. Favorizoni kompanitë që mund të rriten në tregjet e reja, thotë ai, si

Nvidia

(NVDA), e cila është e pozicionuar mirë në realitetin virtual.

Kap

Aksionet e (SNAP) ranë me 43% këtë të martë të kaluar pasi menaxhmenti u përkeqësua papritur nga kushtet e biznesit. Kjo është një shenjë se kërkesa më e gjerë për reklama mund të marrë një goditje, thotë Lloyd Walmsley, gjithashtu në UBS. Blerësit e reklamave ka të ngjarë të zhvendosin dollarët nga vende më të vogla në ato më të besueshme si

Facebook

dhe Google deri në muajin e ardhshëm, por deri në tremujorin e tretë, gjigantët mund të jenë gjithashtu nën presion, thotë ai. Një pjesë e tyre tashmë është reflektuar në çmimet e aksioneve. Ai thërret pronarin e Facebook

Meta Platformat

(FB) e diskutueshme, por edhe “jashtëzakonisht e lirë”, dhe e llogarit atë

Amazon.com

(AMZN), një lojtar i vogël, por në rritje reklamash, tregton pak më poshtë vlerën e biznesit të tij në renë kompjuterike, që do të thotë se investitorët, sipas tij, marrin anën e shitjes me pakicë falas.

Thomas Peterffy është themeluesi 77-vjeçar i

Grupi i ndërmjetësve ndërveprues

(IBKR), dhe kontrollon më shumë se 70% të aksioneve. IBG ka ecur shumë më mirë se

Tregjet Robinhood

(HOOD) gjatë rënies. Peterffy thotë se kjo është për shkak se rrënjët e krijuesit të tregut të IBG e kanë lënë atë me tregtarë të sofistikuar si klientë, të cilët janë të gatshëm të paguajnë komisione kur ndërmjetësit e tjerë ofrojnë tregti me komision zero dhe fitojnë para duke tregtuar në vendet që paguajnë.

Linja e industrisë është se i ashtuquajturi fluks pagese për porosi nuk i lë klientët në gjendje më keq. Nuk do ta dinit duke folur me Peterffy, kompania e të cilit ka shërbimin e saj me komision zero për tregtarët e rrallë të quajtur IBKR Lite. "Unë nuk mendoj se është e mirë për klientin, por nuk bën shumë ndryshim," thotë ai për pagesat e rrjedhës së porosive. "Po flasim për qindarkat."

Shkruaj Jack Hough në [email mbrojtur]. Ndiqeni atë në Twitter dhe pajtohuni tek e tij Podkasti i Barron's Streetwise.