Gradualizmi Greenspan Ju lutem, mjaft me tronditje dhe frikë, thotë eksperti

A do të heqë dorë Rezerva Federale nga përpjekjet e saj për t'i bërë përshtypje botës?

Ajo që ka nevojë për ekonominë dhe investitorët janë ndryshime të vogla të politikave, sipas një raporti të kohëve të fundit nga eksperti veteran i Wall Street Jim Paulsen, kryestrategu i investimeve në Leuthold Group.

"Periudhat e politikës 'Ho-Hum' kanë përfaqësuar pikën e ëmbël të tregut të aksioneve," thuhet në raport. "Në masën që stoqet ecin më mirë, një axhendë e mërzitshme e politikave është po aq e dobishme për ekonominë."

Paulsen e bazon këtë në një analizë të dekadave të të dhënave të tregut dhe të ndjenjave. Gjatë periudhës 1978 deri në 2022, ai shikoi opinionin e politikave të qeverisë bazuar në Anketën e Ndjesisë së Konsumatorit në Michigan (MCSS).

Hulumtimi zbuloi se “strategjitë ekonomike janë konsideruar si negative pak më shpesh sesa jo”, thuhet në raport. Shkalla e ndjenjave varion nga 50 në minus 50, dhe leximi mesatar ishte -9.4.

Ky zbulim nuk duhet të jetë shumë befasues. Qeveria nuk njihet si bastion i efikasitetit apo zgjedhjeve të mira ekonomike.

Megjithatë, është ajo që vjen më pas që është vërtet interesante për investitorët. Stoqet performuan shumë më mirë kur konsumatorët i shihnin politikat si as të tmerrshme dhe as të mrekullueshme. Përkundrazi, kategoria 'meh' dukej se i pëlqente Wall Street.

"S&P 500 gëzonte një vend të ëmbël kur politikat ekonomike mendoheshin të ishin të zakonshme", thuhet në raport.

Në mënyrë të veçantë, kur leximet MCSS ishin në kuintilin e tyre të mesëm, afërsisht midis minus 5 dhe minus 15, tregu pati rritje të mëdha gjatë vitit të ardhshëm. Fitimet vjetore për vitin e ardhshëm ishin 23.1% sipas raportit dhe panë rënie të tregut në një në katër muaj.

Ky është një kontrast me periudhat kur leximet e ndjenjave ishin jashtë kuintilit të mesëm. Në ato raste, S&P 500 pati fitime relativisht të këqia mesatarisht 7.1%.

Deri më tani këtë vit, Fondi i tregtuar në këmbim SPDR S&P 500 (SPY
), i cili gjurmon indeksin S&P 500 është ulur 17%, sipas Yahoo. Më keq akoma, perspektiva për kthimet e bonancës nuk duket e mirë për 12 muajt e ardhshëm, bazuar në leximet e fundit të MCSS, të cilat janë shumë jashtë kuintilit të mesëm, në anën negative.

Natyrisht, kjo mund të ndryshojë nëse administrata e Bidenit mund të fillojë të bëjë atë që Paulsen i quan ndryshime të politikës 'të rëndomta' dhe të zhvendosë ndjenjat në kuintilin e mesëm 'meh'.

“Zyrtarët duhet të kenë parasysh; Më pak tronditje dhe frikë dhe më shumë gradualizëm Greenspan”, thuhet në raport duke iu referuar shefit të Fed, Alan Greenspan, i cili ndihmoi në mbajtjen e inflacionit të ulët dhe tregjet relativisht të qëndrueshme gjatë viteve 1990 dhe në mijëvjeçarin e ri.

Raporti vazhdon:

• “Përmbahuni nga përgjigjet e tepruara dhe impulsive, kufizoni numrin e shtypësve të Fed dhe intervistave me anëtarët e bordit dhe shmangni zënkat e shpeshta të taksave dhe shpenzimeve në Kongres. Përqendrohuni më pak në të qenit një komunikues i prekshëm, transparent dhe në vend të kësaj përqendrohuni në zbatimin e masave me një qasje të zhurmshme, të profilit të ulët dhe të pakënaqur nga prapaskenat.”

Ose thënë troç, ndaloni së shikuari në qendër të vëmendjes dhe në vend të kësaj bëni punën tuaj.