Parashikimi i Goldman për aksionet gjatë 3 muajve të ardhshëm nuk është i bukur - dhe investitorët duhet të presin 'më pak dhimbje, por gjithashtu pa përfitim' vitin e ardhshëm

Pavarësisht një parade të parashikimet e recesionit nga Wall Street këtë vit, strategët e Goldman Sachs ende besojnë një "ulje e butë” ka gjasa.

Por kjo nuk do të thotë që investitorët e tregut të aksioneve duhet të festojnë.

Ekipi i kërkimit të kapitalit të bankës së investimeve 153-vjeçare, i udhëhequr nga kryestrategu amerikan i kapitalit, David Kostin, tha këtë javë se ata besojnë se S&P 500 do të bjerë afërsisht 10% në 3600 gjatë tre muajve të ardhshëm me rritjen e normave të interesit.

Pas kësaj, Kostin dhe ekipi i tij bënë që indeksi i çipave blu të përfundojë vitin 2023 në 4000 – afërsisht në të njëjtin nivel që u mbyll sot.

Argumenti i tyre bazohet në idenë se beteja e inflacionit të Rezervës Federale do të përfundojë në maj të vitit të ardhshëm, gjë që do të ndihmojë në rritjen e çmimeve të aksioneve nga nivelet e tyre më të ulëta, edhe pse rritja ekonomike globale ngec.

Fed ka rritur normat gjashtë herë këtë vit për të luftuar inflacionin që nuk është parë që nga fillimi i viteve 1980. Në tetor, rezultatet e punës së saj filluan të tregojnë kur inflacioni nga viti në vit, i matur me indeksin e çmimeve të konsumit (CPI), ra në 7.7%, një rënie të ndjeshme nga ajo 9.1% kulmin e qershorit.

“Ekonomistët tanë presin që në fillim të vitit 2023 të bëhet e qartë se inflacioni po ngadalësohet dhe Fed do të zvogëlojë përmasat e rritjeve dhe përfundimisht do të pushojë shtrëngimin,” shkroi Kostin në një shënim kërkimor të së hënës.

Por në të njëjtën kohë, me mungesën e rritjes së fitimeve të korporatave në horizont dhe marzhet e fitimit të kompanive që përballen me presion, Kostin dhe ekipi i tij thanë se "presin më pak dhimbje, por gjithashtu asnjë fitim" për aksionet në 2023.

Dhe ata paralajmëruan se ekziston një rrezik kryesor për tezën e tyre të një viti të sheshtë - një recesion.

“[Një] kthim i sheshtë në rastin tonë bazë dhe [një] rënie e madhe në një recesion do të thotë se investitorët duhet të mbeten të kujdesshëm,” shkruan ata.

Një 'rrezik i veçantë'

Këtu janë faktet. Disa 98% e CEO-ve presin një recesion brenda 18 muajve dhe 72% e ekonomistëve anketuar nga Shoqata Kombëtare për Ekonominë e Biznesit presin një recesion brenda vitit të ardhshëm. Ndërkohë, 75% e votuesve besoni se ne jemi tashmë në një recesion - dhe miliarderë si Elon Musk pranoj.

Historia vazhdon

Pavarësisht kësaj, Goldman Sachs beson se ekonomia amerikane është mjaft e fortë për t'i bërë ballë stuhisë, edhe nëse analistët e saj pranojnë se një rënie serioze ekonomike "mbetet një rrezik i veçantë".

Nëse godet një recesion, Kostin dhe ekipi i tij argumentojnë se fitimet e korporatave do të bien 11% vitin e ardhshëm. Për S&P 500, kjo do të nënkuptonte një rënie në 3150 (-22%) në pikën e ulët të recesionit.

Kur është kjo pikë e ulët? Kostin dhe ekipi i tij nuk e bënë këtë parashikim, por argumentuan se kur të dhënat e rritjes ekonomike janë më të këqijat, tregjet zakonisht arrijnë fundin.

Ata vunë në dukje, për shembull, se në 12 recesionet që nga Lufta e Dytë Botërore, S&P 500 "shpesh" ka arritur fundin brenda pak muajsh nga cikli i ulët i Indeksit të Prodhimit ISM, i cili është një matës i aktivitetit ekonomik në sektorin e prodhimit. .

Së fundi, Kostin dhe ekipi i tij vunë në dukje se do të ketë më pak oreks për aksione vitin e ardhshëm për shkak të një numri të reduktuar të blerjeve të korporatave, si dhe më pak blerje të aksioneve nga investitorët me pakicë, gjë që mund të dëmtojë çmimet e aksioneve.

“Blerjet kanë qenë burimi më i madh dhe më i qëndrueshëm i kërkesës për aksione për më shumë se 10 vjet, por kërkesa do të zbutet në vitin 2023”, shkruan ata, duke parashikuar një rënie prej 10% nga viti në vit në blerjet e korporatave.

Goldman gjithashtu pret që familjet të jenë shitës neto të aksioneve për herë të parë që nga viti 2018 vitin e ardhshëm, me dalje të vlerësuara prej 100 miliardë dollarësh.

Kjo histori u shfaq fillimisht në Fortune.com

Më shumë nga Fortune:

Klasa e mesme amerikane është në fund të një epoke

Perandoria e kriptove të Sam Bankman-Fried 'u drejtohej nga një bandë fëmijësh në Bahamas' të cilët të gjithë kishin lidhje me njëri-tjetrin

5 gabimet më të zakonshme që bëjnë fituesit e lotarisë

Të sëmurë me një variant të ri Omicron? Jini të përgatitur për këtë simptomë