Goldman paralajmëron "Tregu i ariut nuk ka mbaruar" - ja çfarë parashikojnë ekspertët për aksionet vitin e ardhshëm

Topline

Ndërsa aksionet përpiqen t'i shtohen një rritjeje mahnitëse të fundvitit, një mori analistësh po paralajmërojnë se tregu i ariut që filloi në qershor ka hapësirë ​​për të ecur pasi fitimet e afërta të korporatave në tremujorët e ardhshëm kërcënojnë të zbulojnë dëmin e rritjes së normave të interesit të Rezervës Federale. këtë vit—duke krijuar tregun për një nivel të ri të ulët të mundshëm dhe të paktën një vit fitimesh të pakta.

Fakte kyçe

"Tregu i ariut nuk ka mbaruar," u tha klientëve në një shënim të së hënës shefi i strategjisë globale të kapitalit të Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, duke paralajmëruar se një "rimëkëmbje e qëndrueshme" nuk do të fillojë derisa normat e interesit të arrijnë kulmin, gjë që ekonomistët e Goldman nuk e presin deri vitin e ardhshëm.

Si rezultat, Oppenheimer pret "më shumë paqëndrueshmëri", me S&P 500 që do të arrijë një nivel të ulët "përfundimtar" vitin e ardhshëm, por duke e mbyllur vitin afërsisht të sheshtë në 4,000 pikë pasi stoqet mbeten "shumë të ndjeshme ndaj informacionit të ri që ndryshon [investitori]

perceptimet” për ekonominë.

Analisti thotë se tregu aktual i ariut drejtohet kryesisht nga cikli ekonomik dhe rritja e normave të interesit, që do të thotë se është ciklik – një lloj rënieje që historikisht ka zgjatur mesatarisht 26 muaj dhe ka marrë 50 muaj për t'u rikuperuar me "disa rritje të mprehta" në ndërkohë. .

Të tjerët pajtohen: "Ky nuk është fillimi i një tregu të ri të rritjes," shkroi Lisa Shalett e Morgan Stanley në një shënim të së hënës, duke e quajtur rritjen prej gati 10% të S&P këtë muaj "edhe një tjetër rritje e tregut" të lidhur me të dhëna më të mira të inflacionit, përpara se të shtonte. : "Ne këshillojmë të keni kujdes."

Shalett pranon faktorët pozitivë që nxisin tubimin - duke përfshirë rritjen ndjenjë në nivelin më të lartë që nga dhjetori dhe sigurimi i zgjedhjeve afatmesme miqësore me tregun "Bllokim legjislativ". Por ajo paralajmëron se shqetësimet ekonomike do të intensifikohen vitin e ardhshëm pasi ndikimi i rritjes së normave të bëhet i qartë.

Çështja "më shqetësuese" me të cilën përballen tregjet janë "pritjet joreale të të ardhurave" për vitin e ardhshëm - megjithëse kompanitë që atëherë kanë filluar uljen parashikimet e tyre do të përbëjnë një rritje më të ngadaltë ekonomike - dhe Morgan Stanley parashikon se shkurtimet do të vazhdojnë vetëm, duke e shtyrë S&P në 3,900 pikë në fund të vitit të ardhshëm, 1% nën nivelin aktual prej 3,950.

Citimi thelbësor

"Mos e ngatërroni fillimin e fundit të tregut të ariut me vetë fundin," thotë Shalett. "Investimi duke parë një ngadalësim ekonomik dhe ulje të të ardhurave ka të ngjarë të jetë i rrezikshëm."

Sfondi kryesor

Të dhënat e inflacionit të muajit të kaluar, të cilat treguan se çmimet e konsumit u rritën 7.7% (krahasuar me një kulm prej 9.1% në qershor), ishin një shenjë premtuese për konsumatorët teksa zyrtarët e Fed vlerësojnë se kur duhet të godasin frenat në fushatën e tyre agresive shtrënguese dhe stoqet u rritën si rezultat. . Megjithatë, megjithë shtyrjen njëmujore, shumë ekonomistë paralajmëruan kundër të qenit tepër optimistë se inflacioni është ulur. "Nëse kjo përbën përmirësim, ne kemi vendosur një shirit shumë të ulët," thotë shefi financiar i Bankrate, Greg McBride, duke shtuar se "përhapja" e inflacionit "mbetet problematike", veçanërisht në çmimet e strehimit, ushqimit dhe energjisë. “S&P është rritur 10% nga niveli më i ulët i tetorit, por është ende në rënie gati 18% këtë vit.

Çfarë duhet të shikojmë

Të mërkurën, Fed është planifikuar të publikojë një përmbledhje të diskutimeve të zyrtarëve në takimin e tyre të politikave më herët këtë muaj. Analisti Tom Essaye i Sevens Report thotë se minutat e takimit ka të ngjarë të tregojnë se madhësia e rritjes së normës do të ngadalësohet muajin e ardhshëm, por se rritja më e vogël "nuk është pozitive për tregjet" sepse ekonomistët kanë pritur kryesisht një ngadalësim duke pasur parasysh intensitetin e së kaluarës. rritjet. Në vend të kësaj, Essaye vë në dukje njoftimin e mëposhtëm të Fed më 14 dhjetor si "katalizatori tjetër i madh" i tregut. Goldman parashikon një rritje me gjysmë pikë muajin e ardhshëm, e ndjekur nga tre çerek pikë rritje vitin e ardhshëm. Njoftimi i muajit të ardhshëm do të hedhë dritë mbi atë që projekton Fed.

Leximi më tej

Vëzhgimi i recesionit: Rritja më e madhe e bursës në vite duket 'e tepruar' pasi Fed ende nuk e ka mposhtur inflacionin (Forbes)

Fed rrit normat e interesit edhe 75 pika bazë—shtyrja e mëtejshme e kostove të huamarrjes në nivelin më të lartë që nga recesioni i madh (Forbes)