(Bloomberg) - Goldman Sachs Group Inc. uli objektivin e saj të fundvitit për Indeksin S&P 500 në 3,600 nga 4,300, duke argumentuar se një ndryshim dramatik në perspektivën për normat e interesit që rriten do të rëndojë në vlerësimet për aksionet amerikane.
Skenari i normës më të lartë të interesit në modelin e vlerësimit të Goldman mbështet një fitim të çmimit të shumëfishtë prej 15 herë, krahasuar me 18 herë më parë, shkruan në një shënim të enjten strategët përfshirë David J. Kostin. “Ekonomistët tanë tani parashikojnë se FOMC do të rrisë normën e politikës me 75 pikë bazë në nëntor, 50 pikë bazë në dhjetor dhe 25 pikë bazë në shkurt për një normë maksimale të fondeve prej 4.5% -4.75%.
Goldman tha se rreziqet për parashikimin e saj më të fundit janë ende të anuar drejt rënies për shkak të gjasave në rritje të recesionit – një skenar që do të zvogëlonte të ardhurat e korporatave, do të zgjeronte hendekun e yield-eve dhe do të shtynte standardin e kapitalit amerikan në një nivel prej 3,150. Kryetari i Rezervës Federale, Jerome Powell, ka sinjalizuar se ai do të rrezikonte një recesion për të luftuar inflacionin, duke nxitur frikën se bankat qendrore mund të prishin rritjen globale.
Vlerësimet e kapitalit dhe yield-et reale kanë lëvizur në hap për vitet e fundit, por kjo marrëdhënie kohët e fundit është zhvendosur, duke paraqitur një rrezik për aksionet, tha banka amerikane e investimeve. Ajo kishte supozuar më parë se normat reale do të përfundonin vitin 2022 në afërsisht 0.5%, krahasuar me një supozim prej 1.5% tani.
Goldman po e zvogëlon objektivin e saj pasi disa strategë të anketuar nga Bloomberg kanë ulur vlerësimet e tyre të fundvitit për S&P 500, edhe pse ata ende shohin mesatarisht 16% në rritje nga nivelet aktuale deri në fund të këtij viti. Analistët gjithashtu kanë ulur objektivat e çmimeve për aksionet amerikane, por ende parashikojnë gati 26% kthime për standardin gjatë 12 muajve të ardhshëm. Vlerësimet e të ardhurave për S&P 500 janë rritur me 6% këtë vit, por kanë parë disa shkurtime që nga qershori.
Një shumicë e investitorëve të aksioneve kanë miratuar pikëpamjen se një skenar i uljes së vështirë është i pashmangshëm dhe fokusi i tyre është në kohën, madhësinë dhe kohëzgjatjen e një recesioni të mundshëm, shkruan Kostin dhe kolegët e tij. Sipas një kornize të tillë, objektivat 3-, 6- dhe 12-mujore S&P 500 arrijnë respektivisht në 3,400, 3,150 dhe 3,750, thanë ata.
Për të qenë të sigurt, S&P 500 nuk ka performuar më mirë Indeksin Stoxx Europe 600 që nga 12 shtatori, kur Kostin dhe ekipi i tij thanë se e shihnin SHBA-në si një bast më të sigurt se Evropa. Ata thonë gjithashtu se një rritje në fund të vitit në matësin e kapitalit amerikan në 4,300 është e mundur nëse inflacioni tregon shenja të qarta lehtësimi.
Objektivi i ri bazë i Goldman nënkupton një rënie prej 4.2% në standardin e kapitalit amerikan nga mbyllja e së enjtes. Ai parashikon objektivat 6-mujore dhe 12-mujore për matësin në 3,600 dhe 4,000, respektivisht.
Banka amerikane, si shumë nga kolegët e saj, këshillon se pasiguria e ngritur kërkon pozicionim mbrojtës nga investitorët dhe ata duhet të zotërojnë aksione me atribute cilësore si bilancet e forta, kthimet e larta të kapitalit dhe rritja e qëndrueshme e shitjeve.
(Përditësime me pikëpamjen e strategut dhe analistit në paragrafin e pestë)
Më shumë histori si kjo janë në dispozicion në bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/goldman-slashes-p-500-target-044427342.html