(Bloomberg) - Kur drejtuesit e Goldman Sachs Group Inc. vendosën të joshin investitorët në fillim të vitit 2020, ata ofruan një perspektivë premtuese për biznesin e tyre të ri në Main Street. Njësia do të shkonte nga një sasi e madhe parash në reduktim në vitin 2022.
Më i lexuari nga Bloomberg
Nuk po funksionon në atë mënyrë.
Parashikimet e brendshme të titanit të Wall Street tregojnë se humbjet e biznesit të konsumatorit po përshpejtohen në më shumë se 1.2 miliardë dollarë këtë vit, sipas njerëzve me njohuri për këtë çështje. Shkalla e djegies së tremujorit të dytë në njësi është në përputhje me ato parashikime - dhe numri mund të rritet nëse një ekonomi e përkeqësuar e detyron firmën të marrë më shumë provizione për humbjen e huadhënies, thanë njerëzit.
Humbjet rrjedhin nga shtimi i linjave të reja të biznesit, efektet pandemike dhe rrjedhja e shpenzimeve. Rregullat e reja të kontabilitetit do ta detyrojnë gjithashtu firmën të lërë mënjanë më shumë para ndërsa vëllimet e kredive rriten. Shifra është gjithashtu më e madhe se goditja prej rreth 1 miliard dollarësh e vlerësuar e Goldman për vitin 2020, duke thënë se do të ishte pika më e ulët për sipërmarrjen e Marcus.
Ndjekja e masave nga Goldman është një përpjekje për të gjetur rrjedha të reja të ardhurash larg bizneseve të saj kryesore të tregtisë dhe bankave. Por pas dy viteve të bumit në Wall Street, firma po përgatitet për një rënie prej 35% të fitimeve, duke ndezur debatin e brendshëm rreth besueshmërisë së parashikimeve për biznesin e saj të shitjes me pakicë dhe rreziqet që vijnë drejt një ekonomie sfiduese.
"Ne do të shpresonim dhe do të prisnim që Goldman të mbajë këmbët e menaxherëve në zjarr në operacionin e konsumatorit," tha Mike Mayo, një analist në Wells Fargo & Co. Paratë e gjakderdhjes në atë njësi "mund të kenë një shqyrtim shtesë nëse bizneset e trashëguara nuk e bëjnë këtë. performojnë si në dy vitet e fundit.”
Është një lloj sipërmarrjeje ku mund të gjesh një rrjedhë të re të ardhurash ose "të marrësh kokën te ti", tha ai.
Një përfaqësues i Goldman nuk pranoi të komentojë. Goldman e sheh djegien e parave si investime të nevojshme për të rritur biznesin.
Në diskutimet me ekipin e tij, shefi ekzekutiv David Solomon ka krahasuar kritikat ndaj biznesit të tij të konsumatorit me atë që Jeff Bezos u përball në ndërtimin e AWS - një shërbim kompjuterik cloud që kapërceu skepticizmin e analistëve të Wall Street për t'u bërë një motor rritjeje për Amazon.com Inc.
Investitorët dhe analistët e bankës u prezantuan me një kurbë J në janar 2020 - një grafik që tregoi humbje në vitet e saj fillestare përpara se të dilte në 2022 dhe fitim në rritje pas kësaj. Ajo kurbë tani parashikohet të jetë më e thellë dhe më e gjatë. Vlerësimet bankare të transaksioneve u përfshinë në atë rrëshqitje, por u pa si një zvarritje minimale dhe se biznesi tani po fiton para.
Megjithatë, Goldman ka tejkaluar në shumicën e matjeve të tjera të njësisë. Ajo ka siguruar 13 milionë klientë, ka rritur depozitat në më shumë se 100 miliardë dollarë dhe ka shtuar lidhjet e kartave të kreditit. Në të njëjtën kohë, investitorët kanë qenë më të etur në muajt e fundit për të lënë mënjanë matjet e rritjes dhe për t'u përqëndruar në përfitimin.
'Penaveti' e investitorit
Biseda më e gjerë brenda Goldman është ajo që do të duhet për të fituar investitorët – një zhgënjim më i theksuar kur aksionet e bankës tregtohen 30% nën nivelin e tij të nëntorit. Aksionet e Goldman janë turbulluar me pjesën tjetër të tregut.
Raporti çmim-libër i Goldman - një metrikë e ndjekur nga afër që tregon se si investitorët vlerësojnë aktivet e një firme - është më poshtë ku ishte kur Solomon zuri vendin e parë pothuajse katër vjet më parë, pavarësisht një rifreskimi të strategjisë. Aksionet kanë lënë pas rivalin e vjetër Morgan Stanley pasi firma bëri blerjet kryesore të E*Trade dhe Eaton Vance.
Udhëheqja e Goldman ka arritur në përfundimin se tregu është i prirur të dëgjojë për një biznes më të larmishëm.
Ndërsa ekipi i menaxhimit është i ngazëllyer për planet për të rritur njësinë e konsumatorit, kjo nuk rezonon me investitorët, sipas analistit të UBS Group AG, Brennan Hawken.
"Kam parë diskutime ku investitorët kanë shprehur neverinë dhe zhgënjimin e tyre për nivelin e vëmendjes që i kushtohet biznesit të konsumatorit," tha ai. "Ata nuk e shohin këtë si një propozim për rritjen e vlerës."
Rruga drejt shumëfishave më të larta për aksionet e Goldman ende mbështetet në ndërtimin e një biznesi të larmishëm me një ekskluzivitet të fortë konsumator, sipas Devin Ryan, një analist në Citizens Financial Group Inc. Por kjo do të thotë gjithashtu t'i kushtohet vëmendje ikjes së shpenzimeve.
"Ata duhet të kthejnë kthesën në konsumator dhe duhet të orientohen drejt përfitimit kuptimplotë," tha Ryan. "Tani është një kohë e mirë për debatin, që të gjithë të shikojnë të gjitha bizneset dhe rrugën drejt përfitimit."
Biznesi i konsumatorit ka lëvizur përtej vetëm kredive, depozitave dhe ofertës së kartës së kreditit Apple që kishte kur Goldman mbajti Ditën e Investitorit në 2020.
Firma zgjeroi partneritetin e saj me kartat e kreditit duke shtuar kartat e markës General Motors Co. Loja më e madhe që bëri ishte blerja e ofruesit të blerjes tani, paguaj më vonë GreenSky, blerja më e madhe që firma ka bërë nën Solomon. Krijimi i huasë që do të arrinte në disa miliardë dollarë do ta detyronte bankën të merrte disa provizione për humbjen në fillim, bazuar në pritjet e mospagimit gjatë gjithë jetës për huamarrjet.
Por që nga blerja e huadhënësit të specializuar nga Goldman në shtator, tregu për konkurrentët e saj dhe kompanitë e krahasueshme është tensionuar.
Për Goldman, është e rëndësishme që këto oferta të fillojnë të hedhin fitime të qëndrueshme – mjaftueshëm për të bindur investitorët se ka një sipërmarrje të fortë që mund të kompensojë tepricat në operacionet e saj kryesore tregtare dhe bankare.
Një bum pandemik për Wall Street ndihmoi t'i siguronte njësisë Main Street një pistë më të gjatë për t'u rritur. Por ndërsa biznesi i përgjithshëm i Goldman del në nivele të larta, humbjet e divizionit mund të komplikojnë vendime të tjera, veçanërisht se si të kompensojnë reshtarët e saj në Wall Street.
"Kompensimi mund të bjerë kaq shumë dhe do të ishte problem veçanërisht nëse disa nga këto biznese të tjera janë ende në fazën e humbjeve," tha Hawken i UBS. "Ky mund të jetë një gabim strategjik që mund të dëmtojë biznesin kryesor."
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-sees-losses-consumer-120942018.html