Vlera e librit barazohet me vlerën likuiduese të një kompanie dhe shpesh ofron një dysheme nën një aksion. Goldman mbetet shumë fitimprurës dhe duhet të vlejë më shumë se vlera likuiduese e aktiveve të saj, të cilat janë kryesisht letra me vlerë likuide.
Blerja e Goldman poshtë librit gjatë vitit 2020 në rangun prej 200 dollarësh për aksion ishte një strategji fituese, pasi stoku u dyfishua në mbi 400 dollarë në fund të 2021, pas fitimeve rekorde të vitit 2021 prej rreth 60 dollarë për aksion. Kompania - dhe industria bankare në përgjithësi - janë në gjendje më të mirë sesa në vitin 2020.
Rënia e Goldman vjen pas një rënie të mprehtë të stoqeve bankare:
Wells Fargo
(WFC) gjithashtu ra nën vlerën kontabël të premten, ndërsa
Citigroup
(C) lëngon me një zbritje të madhe për të rezervuar. Të
Fondi i tregtueshëm në këmbim të SPDR KBW Bank
(KBE) ra 3.5% të premten në 45.56 dollarë.
Wells Fargo
,
aksionet e së cilës ranë me 6.1% të premten në 40.08 dollarë secila, tani tregtohet nën vlerën kontabël të tremujorit të parë prej 42 dollarë për aksion.
Citi
grupi, aksionet e të cilit ranë me 4.5% në 47.71 dollarë, tregtojnë për rreth gjysmën e vlerës së tij kontabël prej 92 dollarë për aksion—dhe dukshëm nën vlerën e tij kontabël të prekshme prej 79 dollarë për aksion.
Berkshire Hathaway
(BRK/A, BRK/B) mori një aksion prej 3 miliardë dollarësh në Citi, aksionet e së cilës jepnin mbi 4%, gjatë tremujorit të parë.
Anëtarët e tjerë të Gjashtës së Mëdhenj të bankave në SHBA-
JPMorgan Chase
(JPM)
Morgan Stanley
(MS) dhe
Banka e Amerikës
(BAC) - tregtimi mbi vlerën kontabël.
Banka e Amerikës
,
aksionet e të cilit ranë me 3.9% të premten në 33.17 dollarë, tani tregtohet me vetëm 10% premium ndaj vlerës kontabël.
Analisti bankar i Wells Fargo, Mike Mayo, ka një vlerësim më të mirë në Bank of America, i cili është një nga zgjedhjet e tij kryesore. “Ajo që është befasuese është se ne vlerësojmë se BAC do të kishte ende ROTCE (kthim nga kapitali i prekshëm) prej 10%+ në një recesion, duke nënkuptuar se jo vetëm që çmimi i aksioneve në një recesion sot, por që tregton me një zbritje 15%-20%. në nivele historike”, shkroi Mayo më 1 qershor, kur stoku i bankës ishte 37 dollarë. Në atë kohë, Mayo pa 40% përmbysje.
Barron ka shkruar pozitivisht si për JP Morgan ashtu edhe për Goldman këtë vit, duke argumentuar se të dy aksionet dukeshin të lira duke pasur parasysh perspektivat solide të fitimit. Gjashtë bankat kryesore tani tregtohen për vetëm shtatë deri në 10 herë fitimet e parashikuara për vitin 2022, me Goldman dhe
Citigroup
në fund të grupit me raportin çmim/fitim prej shtatë.
Investitorët shqetësohen për rreziqet e recesionit dhe Blerjet e aksioneve duhet të jenë më të heshtura këtë vit. Por një pozitiv i fuqishëm që duket se po injorohet nga investitorët është se normat e shkurtra më të larta këtë vit duhet të ofrojnë një nxitje të mirë për fitimet bankare.
Shkruaji Andrew Bary në [email mbrojtur]