Ari është ulur 15% nga niveli i tij rekord, por ja pse ai mund të jetë ende çelësi për një portofol të larmishëm

Megjithëse çmimet e arit kanë qenë të paqëndrueshme dhe kanë rënë nga nivelet më të larta të tyre këtë vit, "shumë investitorë janë të befasuar kur mësojnë se ari ka shërbyer si një parajsë relative gjatë vitit 2022", thotë Steven Schoenfeld, CEO në ofruesin e indeksit MarketVector. Çmimet e arit janë ulur 3.8% këtë vit që nga 24 gushti, por indeksi S&P 500
SPX,
-3.37%
ka humbur më shumë se 13%.

Futurat e arit panë kontratën e tyre më aktive
GC00,
+% 0.06
vendosen në 2,069.40 dollarë për ons më 6 gusht 2020, më i larti i regjistruar. Ata ranë në treg nën shenjën e 2,000 dollarëve vazhdimisht deri në mars të këtij viti, kur ata postuan disa vendbanime mbi atë nivel. Më 24 gusht, çmimet
GCZ22,
+% 0.06
ishte 1,761.50 dollarë.

Çmimet e arit panë dy “rritje të fuqishme”, në verën e vitit 2020 dhe një tjetër në fillim të dimrit 2022 – që korrespondon me pushtimin rus të Ukrainës, thotë Schoenfeld. "Ari është korrigjuar në mënyrë thelbësore që atëherë," vëren ai, duke ia atribuar tërheqjen një rritjeje të qëndrueshme të normave të interesit dhe "artikulimit vokal" të politikave shtrënguese monetare të Rezervës Federale, gjë që gjithashtu ka nxitur fuqinë e dollarit amerikan.

Monedha, e matur nga indeksi i dollarit amerikan ICE
DXY,
+% 0.34,
është rritur mbi 13% këtë vit. Ai preku një kulm mbylljeje prej më shumë se 20 vitesh më 22 gusht.

Forca e jashtëzakonshme e dollarit kundrejt monedhave të tjera rriti besimin e investitorëve në rolin parajsë të monedhës "në kurriz të arit", thotë George Milling-Stanley, kryestrategu i arit në State Street Global Advisors.

Megjithatë, ai mendon se investitorët po "ekzagjerojnë ndikimin e mundshëm negativ të normave më të larta të interesit" në çmimet e arit. Ai thekson se gjatë dy periudhave të fundit të shtrëngimit të qëndrueshëm të Fed, çmimet e arit në fakt u rritën fuqishëm, "duke kundërshtuar mençurinë konvencionale se normat më të larta dëmtojnë investimet në arin sepse rrisin koston oportune të investimit" në të. Për shembull, gjatë dy viteve nga qershori 2004 deri në korrik 2006, kur Fed rriti normat e interesit 17 herë, ari u rrit me 42%, thotë Milling-Stanley.

Ndërsa ai nuk do të përjashtojë një provë të mëtejshme të mbështetjes për arin rreth nivelit 1,700 dollarë, ai thekson se skenari bazë i rastit të State Street kërkon që çmimet këtë vit të variojnë nga 1,800 deri në 2,000 dollarë. “Pasiguritë aktuale në frontet makroekonomike dhe gjeopolitike mund të çojnë çmimet përsëri në atë interval tregtar përpara fundit të vitit”, thotë Milling-Stanley.

Ndërkohë, bankat qendrore kanë vijuar blerjet e arit. Kjo është në përputhje me prirjen pas krizës financiare të 2008-09, thotë Steve Land, menaxher kryesor i portofolit të Fondit Franklin Gold and Precious Metals
FKRCX,
-4.05%.

Bankat qendrore globale shtuan 180 tonë metrikë rezervat zyrtare të arit në tremujorin e dytë nga tremujori i parë, sipas Këshillit Botëror të Arit.

“Rritja e pasigurisë gjeopolitike i ka shtyrë bankat qendrore të mbajnë më shumë ar dhe më pak monedha apo borxhe të vendeve të tjera”, thotë Land.

Megjithatë, tregjet e arit janë "të vështira për t'u parashikuar", shton ai. Ari është një instrument financiar që tenton të përfitojë nga periudhat e pasigurisë ekonomike ose frika nga inflacioni, dhe është një "mall luksi", ku shumica e prodhimit vjetor të arit në botë shitet si bizhuteri, "i cili mund të ndjejë presion gjatë rënies ekonomike".

"Zakonisht ka shumë presione kompensuese në tregun e arit, duke i dhënë atij lëvizje unike të çmimeve në krahasim me aktivet e tjera," thotë ai. Kjo ndihmon për ta bërë atë një "shtesë bindëse për një portofol të larmishëm".