Ari në nivelet më të larta të të gjitha kohërave në Euro dhe GBP – Raport

Gold është gjithmonë kënaqësi për t'u analizuar.

Por tani për tani, është veçanërisht intriguese, çfarë ndodh me gjithë kaosin në ekonominë botërore dhe një krizë spirale të kostos së jetesës. 

A po kërkoni lajme të shpejta, këshilla të nxehta dhe analiza të tregut?

Regjistrohuni për gazetën Invezz, sot.

Kjo është për shkak se ari është parë tradicionalisht si një mbrojtje që performon mirë në të dy kohërat e pasigurisë (recesionit) dhe inflacionit të lartë. Dhe nëse 2022 na dha diçka, ajo ishte pasiguria dhe inflacioni.

Ari performon mirë gjatë recesioneve

Kam shkruar një zhytje e thelle për metalin vitin e kaluar, duke arritur në përfundimin se ari priret të forcohet në kohë recesioni. 

Modeli është paraqitur në grafikun e mësipërm. E megjithatë, kritikuesit do të vënë në dukje, pse ari nuk u rrit gjatë vitit të kaluar, kur frika e recesionit u rrit në vëllimin maksimal, pasi shpërtheu lufta në Evropë, çmimet e energjisë u rritën dhe normat e interesit u rritën në harresë për të kufizuar një krizë inflacioni?

Epo, disa gjëra. Së pari, inflacioni dhe ari nuk kanë një marrëdhënie simbiotike sa shumë besojnë. Sigurisht, ka e gjurmoi inflacionin në mënyrë të arsyeshme – sigurisht më mirë se shumë aktive – por vështirë se është një marrëdhënie dorë më dorë. Grafiku i mëposhtëm e tregon këtë. 

Megjithatë, grafiku tregon qartë një divergjencë të dukshme teksa inflacioni ra në hënë vitin e kaluar, ndërsa ari nuk bëri asgjë. Metali me shkëlqim hapi tregtimin e vitit me 1,830 dollarë për ons. Një vit më vonë, pas një viti të trazuar (për ta thënë butë), ai e mbylli vitin duke u tregtuar me 1,820 dollarë për ons. 

Por, përpara se të varrosim metalin për refuzimin e rritjes në atë që ishte, në dukje të paktën, një organizim i përsosur për të në vitin 2022, le të shohim një tabelë tjetër nga viti i kaluar. 

Kjo është forca e dollarit. Diskutova dinamikën e marrëdhënies së dollarit me arin në a podcast mbi tezën prapa investimit në ar javën e kaluar me Adrian Ash, Drejtor i Kërkimeve në BullionVault. 

“Mënyra se si ka tendencë të funksionojë në përvojën time me dollarin është se rritja e çmimit të arit në dollarë ka tendencë të jetë e mirë edhe për investitorët jo-dollar; një çmim i sheshtë ari në dollarë zakonisht tenton të jetë i mirë edhe për investitorët në monedha të tjera”, Adrian Ash.

Në fakt, kjo është ajo që kemi parë. Ndërsa çmimi i arit në terma dollarë do të jetë gjithmonë titujt kryesorë, dhe për këtë arsye është joshëse të konkludohet se aktivi nuk ka bërë shumë gjatë vitit të kaluar, situata është shumë e ndryshme kur shihet nga një këndvështrim i huaj. 

Emërtuar në GBP, ari u kthye 14%. Në euro, investitorët gëzonin një përfitim prej 10%. 

Një mënyrë tjetër për ta vendosur këtë, natyrisht, është se si euro ashtu edhe paundi stërlina u shtypën vitin e kaluar (që unë zbulova për hidhërimin tim kur udhëtova për në Ekuador në USD verën e kaluar). 

Ari mund të përdoret për të krahasuar monedhat

Në fakt është vetëm një mënyrë tjetër për të vlerësuar fuqinë e monedhave. Thjesht për argëtim dhe lojëra, unë komplotova arin kundrejt euros dhe dollarit që nga viti 2003: 

Padyshim që ofron një kontekst shtesë. Siç tha Ash, një çmim i sheshtë i arit në dollarë ka qenë tradicionalisht një gjë e mirë për investitorët e vendeve të huaja. Kjo është ajo që vjen me dollarin që pretendon statusin e monedhës rezervë botërore. 

Pra, ndërsa është joshëse të shpallet 2022 një zhgënjim për arin, mendoni për ne evropianët atje. Për të mos përmendur faktin që edhe në dollarë, çmimi është mjaft i bukur, duke u tregtuar me 1925 dollarë aktualisht, jo shumë larg nga niveli i tij më i lartë i të gjitha kohërave prej 2,058 dollarë në 2020 – megjithëse, ky kthim është ende i zbehtë në krahasim me aktivet e rrezikut, edhe pas vitit 2022 tërheqje. 

Çfarë tjetër për arin?

Muaji i fundit ka qenë i sjellshëm për arin. Gjë që është interesante, pasi ka qenë e sjellshme edhe për aktivet me rrezik, të cilat tradicionalisht janë të pakorreluara nga metali. 

Kjo marrëdhënie paralele përmbledh aktualisht tregjet unike në të cilat ndodhen, me të gjithë sytë nga bankat qendrore dhe politika e normave të interesit. Aksionet dhe aktivet e rrezikut janë kërcyer nga norma më e ulët e inflacionit, pasi tregu tani pret që një ndryshim i politikës së normave të larta të interesit të vijë më shpejt se sa pritej më parë. 

Ky orientim drejt politikës monetare më lehtësuese do të thotë gjithashtu se inflacioni mund të rritet përsëri poshtë vijës, dhe kështu narrativa e mbrojtjes së arit është forcuar, me rritjen e metalit. 

Në euro, ajo po tregtohet me 1,772 €, në nivele të larta të të gjitha kohërave. Në paund stërlina, ajo po tregtohet me 1,558 £, gjithashtu rreth niveleve më të larta të të gjitha kohërave. Kjo forcë, më shumë se çdo gjë, përmbledh rënien e tmerrshme të monedhave evropiane në vitet e fundit.