FTX, zbërthimi shkëmbimi i kriptomonedhave, ka rënë nga pozicioni i tij i profilit të lartë drejt e në gjykatën e falimentimit.
Të premten në mëngjes, FTX dhe subjektet e lidhura, duke përfshirë Alameda Research, firmën e saj të lidhur me tregtinë e kriptove, paraqitën një peticion falimentimi të Kapitullit 11 në Gjykatën e Falimentimit të SHBA për Distriktin e Delaware. FTX ka raportuar 8 miliardë dollarë mungesë, dhe CEO i firmës, Sam Bankman Fried, ka dhënë dorëheqjen.
Rënia nga hiri ka qenë e shpejtë. Tani, megjithatë, rezoluta e monitoruar nga gjykata se cilët kreditorë – nga huadhënësit tek mbajtësit e llogarive – do të paguhen dhe sa do të marrin, mund të marrë kohë dhe të ndërlikuar, thonë ekspertët.
“Klientët duhet të përgatiten për atë që mund të jetë një rast shumë i çrregullt dhe kompleks falimentimi,” tha Daniel Besikof, partner në Loeb & Loeb.
Por a duhet të përgatiten për të marrë paratë e tyre? Kjo është një histori potencialisht e ndryshme, tha Besikof.
“Kushtet e shërbimit të FTX parashikojnë që depozitat e klientëve të mbeten pronë e klientëve. Nëse kjo është se si rezulton, dhe nëse depozitat e klientëve ekzistojnë ende, atëherë klientët do të kenë të drejtën t'i rikuperojnë ato depozita, me gjasë relativisht shpejt. Megjithatë, është një çështje e ndërlikuar dhe nuk është e qartë se çfarë pozicioni do të marrë FTX ose cilat depozita mbeten ende”, tha ai.
Por nëse depozitat shihen si pronë e FTX, shanset janë që klientët të mos marrin shpërndarje derisa të hartohet një plan ripagimi i urdhëruar nga gjykata – “i cili është të paktën disa muaj larg”, tha Besikof.
Përveç paraqitjes së falimentimit të FTX, raste të tjera në pritje të falimentimit përmbajnë shkëmbime kriptosh Rrjeti Voyager Digital dhe Celsius; fondi mbrojtës i kriptove Kapitali me tre shigjeta është i lidhur edhe në procedurat e falimentimit. Ndërkohë, çdo praktikë gjyqësore për rastet e falimentimit të kriptove jashtë vendit nuk krijon precedentë këtu.
"Ne me të vërtetë i kemi vetëm këto tre dhe ne ende po i zbulojmë ato," tha Christopher Odinet, një profesor i drejtësisë dhe financave në Universitetin e Iowa-s, i cili fokusohet në kriptovalutat dhe argumentet e pandryshueshme dhe se si ato lidhen me rregullat e huadhënies tregtare dhe falimentimit.
Pra, procedurat FTX ka të ngjarë të ngatërrohen me pyetje të hapura ligjore - dhe ka shumë. Këtu janë disa, sipas Besikof: Kush zotëron asete kripto? A vlerësohen pretendimet për rikuperimin e klientëve në kriptomonedhë apo dollarë amerikanë? Dhe kur bëhet vlerësimi?
Kriptomonedhat tregtohen 24/7 në vend të sesioneve tradicionale të tregtimit në bursë. Të premten, Bitcoin
BTCUSD,
ishte duke u rrahur dhe duke u rrotulluar rreth nivelit më të ulët të dy viteve.
"Deklarimi për falimentim ishte masa e duhur për t'i dhënë FTX Group "mundësinë për të vlerësuar situatën e tij dhe për të zhvilluar një proces për të maksimizuar rikuperimet për palët e interesuara," tha në një deklaratë John Ray, CEO i sapoemëruar i firmës.
Kompania kishte “asete të vlefshme” dhe Ray tha se donte të “siguronte çdo punonjës, klient, kreditor, palë kontraktuese, aksioner, investitor, autoritet qeveritar dhe palë të tjera të interesuara që ne do ta kryejmë këtë përpjekje me zell, tërësi dhe transparencë”.
Çfarë është falimentimi i Kapitullit 11?
Ka kapituj të ndryshëm të kodit të falimentimit të SHBA. Një prej tyre është kapitulli 11.
Në këtë pjesë të kodit, debitori - këtu FTX, Alameda Research et al. — dosjet për të riorganizuar biznesin dhe për të paguar kreditorët e tij. Kjo është në kontrast me pjesët e tjera të kodit të falimentimit, si kapitulli 7, ku një biznes likuidon pronën për të shlyer kreditorët.
Një rast falimentimi ndalon përpjekjet e kujtdo për të rimarrë pasuritë jashtë gjykatës së falimentimit, shpjegoi Besikof. “Rënia e FTX ishte jashtëzakonisht e shpejtë, kështu që unë imagjinoj se FTX do të duhet të përdorë atë magji të frymëmarrjes për të marrë veprimin e saj shumë shpejt. Ndërkohë, mbajtësit e llogarive duhet të presin që tërheqjet të mbeten të ngrira për momentin.”
Në një të enjte vonë cicëroj në lidhje me tërheqjet nga FTX US, kompania tha se ethereum
ETHUSD,
tërheqjet "do të rifillojnë së shpejti, kërkojmë ndjesë për vonesën". FTX nuk iu përgjigj menjëherë një kërkese për koment mbi statusin e tërheqjes.
Kush janë kreditorët e FTX?
Peticioni i falimentimit i FTX vlerëson se ka më shumë se 100,000 kreditorë (kjo është kutia më e lartë që mund të kontrollohet). Por kush janë ata?
Me sa duket, shumica dërrmuese janë klientë, tha Besikof.
Ato mund të përfshijnë gjithashtu huadhënës, punëtorë, ofrues softuerësh, furnitorë, kontraktorë të pavarur dhe të tjerë, tha Odinet. "Kjo do të krijojë shumë konkurrencë dhe konflikt midis të gjithë klientëve" dhe të gjithë të tjerëve që konkurrojnë për të rimarrë para, vuri në dukje ai.
Kjo është arsyeja pse është kritike të shihet se çfarë thonë kushtet e shërbimit të kompanisë për asetet e klientëve, tha Odinet. Nëse asetet e klientëve interpretohen nga gjykata se i përkasin në të vërtetë kompanisë, ato do të bëhen aktive për të cilat kreditorët e tjerë do të argumentojnë se kanë një pretendim, tha ai.
Në studimin e tij të kushteve të ndryshme të shërbimit të kripto-shkëmbimit, Odinet tha se ai ka parë shkëmbime që deklarojnë se nuk e zotërojnë kripto-n, por thjesht e mbajnë atë në emër të një personi. Ai ka parë gjithashtu terma që thonë se shkëmbimi kontrollon aktivin dhe përdoruesi thjesht po bën urdhra "blej" dhe "shit" që platforma jep. Dhe ai ka parë formulime të paqarta.
"Më shpesh sesa jo, zakonisht është e paqartë se si kompania e mban aktivin," tha Odinet.
Kushtet e shërbimit të FTX tregojnë se asetet dixhitale i përkasin klientit, vuri në dukje ai. Për shembull, termat thonë: "Titulli i aseteve tuaja dixhitale do të mbetet gjithmonë me ju dhe nuk do të transferohet në FTX Trading."
Por mund të ketë ende pyetje. "Ndonjëherë mënyra se si njerëzit mendojnë se janë gjërat kur ata ndërveprojnë me këto kompani kripto dhe mënyra se si janë gjërat në të vërtetë nga një këndvështrim ligjor është krejt ndryshe," tha Odinet.
Kreditorët e siguruar dhe të pasiguruar
Në rastet e falimentimit, ka kreditorë të pasiguruar dhe kreditorë të siguruar.
Kreditorët e siguruar kanë kolateral, i cili, shpjegoi Besikof, është "një avantazh i madh sepse ata kanë të drejtë të rikuperojnë vlerën e atij kolaterali në falimentim".
Kreditorëve të pasiguruar, nga ana tjetër, u mungon kolaterali. Kështu ata ndajnë të ardhurat e mbetura “pasi qëndrojnë në radhë pas kreditorëve të siguruar dhe tarifave profesionale të kompanisë së falimentuar”, tha ai.
A janë mbajtësit e llogarive FTX kreditorë të pasiguruar apo të siguruar?
Kjo është ende e pacaktuar, tha Besikof. "Nëse klientët zotërojnë monedhat, atëherë ata duhet të jenë në gjendje t'i marrin monedhat e tyre prapa dhe të mos trajtohen si kreditorë të pasiguruar."
Megjithatë, “nëse monedhat janë pronë e pasurisë, atëherë ka të ngjarë që po”, mbajtësi i llogarisë do të ishte i pasiguruar, tha ai.
Pavarësisht gjithë dramës rreth kolapsit të FTX, depozitimi fillestar i falimentimit është goxha i thatë dhe përbëhet kryesisht nga kuti për t'u kontrolluar. Por ka një kuti të zgjedhur që ia vlen të merret parasysh.
Në "vlerësimin e fondeve të disponueshme", avokatët për FTX dhe Alameda Research shënuan kutinë duke thënë: "Fondet do të jenë të disponueshme për t'u shpërndarë kreditorëve të pasiguruar". Kjo nuk është garanci për atë që vjen më pas, tha Besikof. "Është e rëndësishme, por është gjithashtu standarde në rastet që nuk janë plotësisht të lira nga asetet."
Rregullimi kripto - ose mungesa e tij
Por edhe nëse asetet janë pronë e klientit në sytë e gjyqtarit të falimentimit, vërejnë ekspertët, ka ende një problem.
Nëse një bankë tradicionale papritmas shkarkohet nga paratë e gatshme, ka mbështetje të qeverisë, duke filluar me Korporatën Federale të Sigurimit të Depozitave, e cila u krijua në vazhdën e Banka e epokës së depresionit funksionon. Por nuk ka asnjë sigurim qeveritar të përshtatur për këtë krizë moderne të likuiditetit të kriptove, vuri në dukje Odinet.
Kriptomonedhat dhe brokerat që i tregtojnë ato mbeten të parregulluara, që do të thotë se mund të mos jetë e mundur ligjërisht për ndonjë agjenci qeveritare që të ndërhyjë për të rimbursuar klientët FTX, tha avokati i korporatës Eric Snyder, kryetar i falimentimit në Wilk Auslander.
“Në mungesë të ndonjë rregulloreje, do të jetë e vështirë të tregosh mashtrim nëse marrëveshjet midis FTX dhe klientëve të tyre lejojnë FTX të përdorë investime sipas gjykimit të tyre,” tha Synder.
“Crypto nuk është i rregulluar si kompanitë e tjera financiare. Ata nuk kanë të njëjtat ligje që mbrojnë investitorët. Në një treg të parregulluar, mund të vijë deri në atë që klienti ka rënë dakord.”
-Steven Gelsi kontribuoi në këtë raport
Burimi: https://www.marketwatch.com/story/ftx-filed-for-chapter-11-bankruptcy-heres-what-account-holders-should-know-about-this-very-messy-and-complex- falimentimi-case-11668202547?siteid=yhoof2&yptr=yahoo