Shpërthimi i FTSE 100 parandalon dorëzimin e Bankës së Anglisë ndaj inflacionit

Sistemi financiar i Mbretërisë së Bashkuar gati u thye këtë vjeshtë kur rritja e normave të interesit krijoi një rreth vicioz të thirrjeve të marzhit duke e çuar tregun e aksioneve në rënie të lirë dhe bashkë me të një cikël rritjeje të normave të interesit duke nxitur yield-et e obligacioneve duke shkaktuar thirrje të mëtejshme marzhi për institucionet e fondit të pensioneve.

Ky lloj rreziku i fshehur është pikërisht ajo që shkakton përplasje.

Fondet e pensioneve i kishin vënë në kulm portofolet e tyre të obligacioneve qeveritare për të arritur të ardhura më të larta. Në atë kohë, të njëjtat fonde ishin shtrydhur nga rregullatori jashtë aksioneve dhe në obligacione, në mënyrë që të mos shtonin shumë rrezik për fondet e tyre dhe të futeshin pikërisht në rrethin vicioz në të cilin u gjendën tani, duke i kthyer obligacionet e sigurta në male të rrezikshme. levave.

Çfarë ironie! Epo, jo me të vërtetë.

Çështja është kjo, kush do të blejë obligacionet e një vendi deri në vesh në borxhe me një deficit fiskal të jashtëzakonshëm që shkon drejt recesionit, e lëre më të blejë bonot e një qeverie që bllokon ekonominë e saj për shkak të një murtaje? Epo, fondi juaj i pensioneve do ta bëjë me pak inkurajim dhe një sy qorr nga qeveria.

Falë qiellit, pensioni i rregullatorëve ishte përgjysmë në këtë mal të levave, sepse ata u ngritën kur i gjithë sistemi ishte gati të shpërthehej dhe premtuan të blinin 60 miliardë £ të malit në shemb për ta mbështetur atë dhe për këtë çështje për të mbështetur të gjithë financat. sistemi.

Ata e shpëtuan ditën. Punë e mirë gjithashtu. (Le të mos e quajmë 60 miliardë paund QE - 1,000 £ për kokë për çdo britanik.)

Pra, ja ku jemi sot me inflacionin e arratisur në MB dhe normat e interesit rriten me një pritshmëri prej 2.5% deri në 4%.

Ndërkohë që kur Banka e Anglisë hyri, tregu i Londrës ka shkuar nga një lug i keq drejt një niveli më të lartë të të gjitha kohërave.

Wentfarë shkoi drejt?

Ajo që shkoi mirë ishte kjo: Rritja e normave të interesit është e barabartë me rënien e vlerave të obligacioneve, pikërisht ajo që theu sistemin vitin e kaluar. Pra, si mundet që normat e interesit të rriten shumë nga këtu pa një ridrejtim të atij rrethi vicioz?

Përgjigja: jo më shumë ose sigurisht pak rritje të mëtejshme të normave të interesit.

Këtë e ka telegrafuar zyrtarisht sot BOE dhe duket se qyteti e ka pritur prej shumë kohësh.

Por çfarë ndodh me inflacionin?

Epo, fat i vështirë të gjithë, ne do të kemi më shumë se sa ishte planifikuar më parë, më shumë për më gjatë.

Sigurisht, kjo është ajo që nevojitet për të rikthyer GDP-në dhe me pak fat deficiti do të bjerë dhe gjërat do të kthehen në rrugën e duhur dhe inflacioni mund të shtrydhet në një horizont më të gjatë kohor.

"Epo, mirë, mirë," do të thonë ata, "atyre çështjeve të zinxhirit të furnizimit u deshën më shumë për t'u rregulluar sesa pritej dhe inflacioni është më i vështirë për t'u rregulluar sesa pritej, por ne po arrijmë atje."

Mos harroni se vendi është shumë më i varfër tani sesa ishte përpara Covid-it, dhe derisa ky realitet të jetë në çmimet dhe standardin e jetesës së njerëzve, nuk funksionon përmes sistemit.

Çfarë do të thotë kjo për aksionet në Mbretërinë e Bashkuar?

Tregu po thotë, do të thotë lart. Unë them të jeni shumë të kujdesshëm. Blini vetëm më të mirat. Blini vetëm aksione me fuqi çmimi dhe bilanc shumë solid.

Ky është një organizim i brishtë, por normat e interesit do të qëndrojnë të moderuara, paratë do të lirohen, kurset e këmbimit do të zbuten dhe inflacioni do të rrjedhë. Do të jetë me gunga, por tregu duhet të rritet krahas kostos së jetesës.

Me siguri do të jetë një udhëtim i vështirë me shumë mundësi që rrotat të dalin nga karabanci i Mbretërisë së Bashkuar.