Rendimenti i fluksit të parasë falas bie deri më 8/12/22

Ndërsa FCF mbetet në një nivel mbi mesataren në vijimësi, rënia e rendimentit të FCF në NC 2000 është alarmante duke pasur parasysh pengesat makroekonomike me të cilat po përballen aktualisht firmat.

Ky raport është një version i përmbledhur i Indeksit dhe Sektorëve të Gjithë Kapacitetit: Rendimenti i Fluksit të Pa pagesës së Parasë bie deri më 8/12/22, një nga raportet e mia tremujore mbi tendencat themelore të tregut dhe sektorit. Unë i llogarit këto metrika bazuar në S&P GlobalMetodologjia (SPGI), e cila përmbledh vlerat përbërëse individuale të NC 2000 për fluksin e lirë të parasë dhe vlerën e ndërmarrjes përpara se t'i përdorë ato për të llogaritur matjet. Unë e quaj këtë metodologji "Agregate". Ky hulumtim bazohet në të dhënat më të fundit financiare të audituara, të cilat në shumicën e rasteve janë 2-Q i 22T10. Të dhënat e çmimeve janë që nga 8/12/22.

NC 2000 Trailing FCF Rendiment Bie në 2Q22

Rendimenti pasardhës i FCF për NC 2000 ra nga 1.7% më 6/30/22 në 1.5% që nga 8/12/22.

Pesë sektorë NC 2000 panë një rritje në rendimentin e FCF-së pasuese nga 6/30/22 në 8/12/22.

Detajet kryesore mbi Sektorët e zgjedhur NC 2000

Me një Rendiment FCF prej 10.6%, investitorët po marrin më shumë FCF për dollarin e tyre të investimit në sektorin e Shërbimeve të Telekomit se çdo sektor tjetër që nga data 8/12/22. Nga ana tjetër, sektori i pasurive të paluajtshme, me -3.8%, aktualisht ka yield-in më të ulët të FCF-së pasuese nga të gjithë sektorët NC 2000.

Sektorët e Shërbimeve të Telekomit, Energjisë, Kujdesit Shëndetësor, Materialeve Bazë dhe Industriale panë secili një rritje në rendimentin pasardhës të FCF nga 6/30/22 në 8/12/22.

Më poshtë, unë nënvizoj rendimentin pasardhës të FCF të sektorit të Energjisë.

Versioni i plotë ofron të njëjtat detaje për çdo sektor si ky raport për Sektorin e Energjisë.

Shembull i analizës së sektorit: Energjia

Figura 1 tregon rendimentin pasardhës të FCF për sektorin e Energjisë u rrit nga 4.3% më 6/30/22 në 5.3% më 8/12/22. Sektori i Energjisë FCF u rrit nga 122.8 miliardë dollarë në tremujorin e parë të 1 në 22 miliardë dollarë në tremujorin e parë të 159.3, ndërsa vlera e ndërmarrjes u rrit nga 2 trilion dollarë në 22/2.9/6 në 30 trilion dollarë më 22/3.0/8.

Figura 1: Rendimenti i FCF-së pasuese të energjisë: dhjetor 1998 – 8/12/22

Periudha e matjes e 12 gushtit 2022 përdor të dhënat e çmimeve deri në atë datë dhe përfshin të dhënat financiare nga 2Q22 10-Qs, pasi kjo është data më e hershme për të cilën të gjitha 2Q22 10-Qs për përbërësit NC 2000 ishin në dispozicion.

Figura 2 krahason tendencat në FCF dhe vlerën e ndërmarrjes për sektorin e Energjisë që nga viti 1998. Unë përmbledh vlerat përbërëse individuale të NC 2000/sektor për fluksin e lirë të parasë dhe vlerën e ndërmarrjes. Unë e quaj këtë qasje metodologjia "Agregati" dhe përputhet me metodologjinë e S&P Global (SPGI) për këto llogaritje.

Figura 2: Energjia FCF & Vlera e Ndërmarrjes: Dhjetor 1998 – 8/12/22

Burimet: New Constructs, LLC dhe dosjet e kompanisë.

Periudha e matjes e 12 gushtit 2022 përdor të dhënat e çmimeve deri në atë datë dhe përfshin të dhënat financiare nga 2Q22 10-Qs, pasi kjo është data më e hershme për të cilën të gjitha 2Q22 10-Qs për përbërësit NC 2000 ishin në dispozicion.

Metodologjia e përmbledhur ofron një vështrim të drejtpërdrejtë në të gjithë sektorin NC 2000 /, pavarësisht nga kufiri i tregut ose ponderimi i indeksit, dhe përputhet me mënyrën se si S&P Global (SPGI) llogarit metrikat për S&P 500.

Për një këndvështrim shtesë, unë krahasoj metodën Agregate për fluksin e lirë të parasë me dy metodologji të tjera të ponderuara nga tregu. Secila metodë ka të mirat dhe të këqijat e saj, të cilat janë të detajuara në Shtojcën.

Figura 3 krahason këto tre metoda për llogaritjen e rendimenteve pasuese të FCF të sektorit të Energjisë.

Figura 3: Metodologjitë e rendimentit të FCF në vijim të energjisë Krahasuar: dhjetor 1998 – 8/12/22

Periudha e matjes e 12 gushtit 2022 përdor të dhënat e çmimeve deri në atë datë dhe përfshin të dhënat financiare nga 2Q22 10-Qs, pasi kjo është data më e hershme për të cilën të gjitha 2Q22 10-Qs për përbërësit NC 2000 ishin në dispozicion.

Zbulimi: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler dhe Brian Pellegrini nuk marrin asnjë kompensim për të shkruar për ndonjë aksion, stil ose temë specifike.

Shtojca: Analizimi i Rendimentit të FCF -së së Zvarritur me Metodologji të ndryshme Peshe

Unë nxjerr matjet e mësipërme duke përmbledhur vlerat përbërëse individuale të NC 2000/sektor për fluksin e lirë të parasë dhe vlerën e ndërmarrjes për të llogaritur rendimentin pasardhës të FCF. Unë e quaj këtë qasje metodologji "Agregate".

Metodologjia e përmbledhur ofron një vështrim të drejtpërdrejtë në të gjithë sektorin NC 2000 /, pavarësisht nga kufiri i tregut ose ponderimi i indeksit, dhe përputhet me mënyrën se si S&P Global (SPGI) llogarit metrikat për S&P 500.

Për një perspektivë shtesë, unë krahasoj metodën Agregate për rrjedhën e parave të lira me dy metodologji të tjera të ponderuara nga tregu. Këto metodologji të ponderuara nga tregu shtojnë më shumë vlerë për raportet që nuk përfshijnë vlerat e tregut, p.sh. ROIC dhe drejtuesit e tij, por unë i përfshij këtu, megjithatë, për krahasim:

Metrikat e ponderuara nga tregu – e llogaritur duke peshuar vlerën e tregut, yield-in e FCF-së pasuese për kompanitë individuale në lidhje me sektorin e tyre ose NC 2000 e përgjithshme në çdo periudhë. Detajet:

1. Pesha e kompanisë është e barabartë me kufirin e tregut të kompanisë të ndarë me kufirin e tregut të NC 2000 / sektorit të saj
2. Unë shumëzoj rendimentin pasues të FCF të secilës kompani me peshën e saj
3. NC 2000/Rendimenti i FCF pas sektorit është i barabartë me shumën e rendimenteve të ponderuara të FCF-së pasuese për të gjitha kompanitë në NC 2000/sektor

Shoferët e peshuar në treg - llogaritur nga pesha e kufirit të tregut FCF dhe vlera e ndërmarrjes për kompanitë individuale në secilin sektor në secilën periudhë. Detajet:

1. Pesha e kompanisë është e barabartë me kufirin e tregut të kompanisë të ndarë me kufirin e tregut të NC 2000 / sektorit të saj
2. Unë shumëzoj rrjedhën e lirë të parave të gatshme të secilës kompani dhe vlerën e ndërmarrjes me peshën e saj
3. Unë përmbledh FCF të ponderuar dhe vlerën e ponderuar të ndërmarrjes për secilën kompani në NC 2000 / secilin sektor për të përcaktuar FCF të ponderuar të secilit sektor dhe vlerën e ponderuar të ndërmarrjes
4. NC 2000/Rendimenti i FCF pas sektorit është i barabartë me NC 2000 të ponderuar/FCF sektori pjesëtuar me NC 2000 të ponderuar/vlera e ndërmarrjes për sektor

Secila metodologji ka të mirat dhe të metat e saj, siç përshkruhet më poshtë:

Metoda agregate

Pro:

• Një vështrim i drejtpërdrejtë në të gjithë NC 2000/sektori, pavarësisht nga madhësia ose pesha e kompanisë
• Përputhet me mënyrën se si S&P Global llogarit metrikat për S&P 500.

Cons:

• E prekshme nga ndikimi i ndërmarrjeve që hyjnë / dalin nga grupi i ndërmarrjeve, gjë që mund të ndikojë padrejtësisht në vlerat totale. Gjithashtu i ndjeshëm ndaj skajeve në çdo periudhë.

Metrikat e ponderuara nga tregu metodë

Pro:

• Llogaritë për kufirin e tregut të një firme në krahasim me sektorin NC 2000 / dhe peshon matjet e saj në përputhje me rrethanat.

Cons:

• E prekshme nga rezultatet e jashtme nga një kompani e vetme që ndikon në mënyrë disproporcionale në rendimentin e përgjithshëm të FCF që zvarritet.

Metoda e shoferëve të ponderuar nga tregu

Pro:

• Llogaritë për kufirin e tregut të një firme në krahasim me sektorin NC 2000 / dhe peshon rrjedhën e saj të parave të lira dhe vlerën e ndërmarrjes në përputhje me rrethanat.
• Zbut ndikimin disproporcional të rezultateve të jashtme nga një kompani në rezultatet e përgjithshme.

Cons:

• Më e paqëndrueshme pasi shton theksin në ndryshimet e mëdha në FCF dhe vlerën e ndërmarrjes për kompanitë e peshuara rëndë.