(Bloomberg) - Disa nga tregjet më të mëdha të aksioneve dhe obligacioneve të Azisë jashtë Kinës po shohin dalje më të mëdha se në krizat e mëparshme të tregut dhe procesi mund të jetë duke u zhvilluar.
Më i lexuari nga Bloomberg
Fondet globale hodhën neto 40 miliardë dollarë aksione në shtatë tregje rajonale tremujorin e kaluar, duke tejkaluar çdo periudhë tre mujore të karakterizuar nga streset sistematike që nga viti 2007. Shitja më e madhe ishte në Tajvanin dhe Korenë e Jugut me teknologji të rëndë dhe Indinë importuese të energjisë, ndërsa investitorët e huaj bëri gjithashtu dalje të mëdha nga obligacionet indoneziane.
Menaxherët e parave po tërhiqen nga tregjet me rrezik më të lartë pasi inflacioni i shfrenuar dhe rritja agresive e normave të interesit të bankës qendrore zbeh perspektivën për rritjen globale. Frika nga një recesion i SHBA-së dhe ndërprerjet e zinxhirit të furnizimit në Evropë dhe Kinë në një ekonomi globale që ende po rimëkëmbet nga bllokimet e Covid-19 po japin arsye shtesë për të shitur.
"Ne do të presim që investitorët të mbeten të kujdesshëm ndaj ekonomive dhe tregjeve të orientuara nga eksporti me vlerësim të lartë në sfondin aktual," tha Pruksa Iamthongthong, drejtore e lartë e investimeve për aksionet aziatike në abrdn plc në Singapor. “Ne presim që perspektiva të mbetet e pasigurt për sektorin e teknologjisë globalisht për rreziqet në rritje të recesionit.”
Shuma totale e daljeve të kapitalit për tremujorin është një total i atyre nga India, Indonezia, Koreja, Malajzia, Filipinet, Tajvani dhe Tajlanda. Shuma për tre muajt e fundit u krahasua më pas me tre episode të mëparshme: kriza financiare globale e 2008-ës, zemërimi më i ulët i vitit 2013 dhe kulmi i ciklit të fundit të rritjes së normave të Rezervës Federale në 2018-ën.
Të huajt tërhoqën 17 miliardë dollarë neto nga stoqet e Tajvanit, duke tejkaluar lehtësisht daljet e dukshme në secilën nga tre periudhat e mëparshme. Aksionet indiane panë 15 miliardë dollarë shitje dhe Koreja raportoi 9.6 miliardë dollarë, duke tejkaluar gjithashtu periudhat e mëparshme.
Fed Hawkish
Shtrëngimi agresiv i Fed, i cili po shtyn yield-et e SHBA-së, pritet të vazhdojë të tërheqë para nga rajoni. Swap-et po çmohen në 150 pikë bazë të tjera të rritjes së normës nga banka qendrore e SHBA këtë vit.
“Arsyeja pse investitorët e huaj po shesin aksione në ato tregje nuk është sepse diçka ka shkuar keq në to, përkundrazi, është sepse Rezerva Federale dhe bankat e tjera qendrore po shtrëngojnë politikën e tyre monetare,” tha Mark Matthews, kreu i kërkimit për Azinë Paqësor në. Banka Julius Baer në Singapor.
Një nga temat kryesore të hedhura nga të dhënat është shitja e aksioneve të teknologjisë, të cilat përbëjnë më shumë se gjysmën e standardit të kapitalit të Tajvanit dhe rreth një të tretën e Koresë. Aksionet e teknologjisë kanë rënë në mbarë botën këtë vit për shkak të shqetësimit për ngadalësimin e rritjes globale dhe vlerësimet e tyre të larta pas fitimeve që ata bënë gjatë pandemisë Covid.
Dobësimi i jenit po dëmton gjithashtu ekonominë dhe aksionet në Tajvan dhe Kore, duke qenë se të dy vendet kanë produkte të ngjashme eksporti në Japoni, tha Calvin Zhang, një menaxher fondesh në Federated Hermes në Pepper Pike, Ohio. Kjo po çon në frikën se ata do të humbasin pjesën e tregut, tha ai.
Ndërkohë, stoqet indiane janë vënë nën presion pasi ekonomia ka vuajtur nga rritja e çmimeve të naftës, ndërkohë që banka qendrore ka rritur me shpejtësi normat e interesit në përpjekje për të vënë nën kontroll inflacionin.
'Double Whammy'
“Dështimi i dyfishtë për Azinë – shtrëngimi i shpejtë i likuiditetit në tregjet e zhvilluara dhe çmimet e larta të karburantit – mund të vazhdojë të rëndojë mbi monedhat aziatike dhe të zvogëlojë flukset në tregjet financiare aziatike për momentin,” Manishi Raychaudhuri, kreu i kërkimit të kapitalit në Azi Paqësor në BNP Paribas SA në Hong Kong, shkroi në një shënim kërkimor javën e kaluar.
Kishte edhe pika të ndritshme. Indonezia dhe Tajlanda panë hyrje në tregjet e tyre të aksioneve tremujorin e kaluar, ndërsa daljet në dy fqinjët e tjerë pranë Malajzisë dhe Filipineve ishin relativisht të vogla.
Një pjesë e kësaj mund të jetë për shkak të qasjes më të çuditshme të bankave qendrore në Azinë Juglindore, të cilat po kërkojnë të ngadalësojnë rritjen e kostove të huamarrjes pasi ato ushqejnë rikuperimet e brishta pas Covid.
Daljet e obligacioneve
Tregjet e obligacioneve ishin më të përziera me Indonezinë me dalje prej rreth 3.1 miliardë dollarësh, ndërsa Koreja dhe Tajlanda panë hyrjen e parave.
Borxhi indonezian ra nga favori pasi obligacionet e saj me beta të lartë u shitën më shumë se homologët e saj rajonalë mes frikës së një recesioni global.
Daljet e moderuara të obligacioneve nga Azia në zhvillim "duhet të vazhdojnë në gjysmën e dytë krahas tendencës ngushtuese të diferencave të normave të politikës Azi-SHBA dhe perspektivës së ndrydhur për rritjen aziatike", tha Duncan Tan, një strateg i normave në DBS Group Holdings Ltd. në Singapor.
Perspektiva për obligacionet e korporatave të shprehura në dollarë në rajon është gjithashtu sfiduese duke pasur parasysh se diferencat e ofruara mbi thesaret po bëhen më pak tërheqëse në krahasim me homologët e tyre në SHBA. Primet e yield-it të obligacioneve aziatike të nivelit të investimeve ranë nën ato të borxhit të SHBA-së në fund të qershorit për herë të parë në më shumë se dy vjet.
“Zvogëlimi i vlerës relative kundrejt SHBA-së do të ngadalësojë flukset hyrëse të fondeve nga tregjet e zhvilluara ose madje do të çojë në dalje”, tha Joyce Liang, kreu i kërkimit të kredisë në Azi Paqësor në BofA Securities në Hong Kong. "Rreziqet janë në rënie për përhapjet."
(Përditësime për të shtuar koment nga analisti në paragrafin e 12-të)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/supersized-outflows-emerging-asian-markets-233000551.html