Kjo histori shfaqet në numrin dhjetor/janar 2023 të revistës Forbes. Regjistrohu
Fondi kryesor i investitorit veteran Ariel u rrit me 14% në janar pasi mori një goditje në 2022. Tani ai po bast shumë për argëtimin, kapitalin privat dhe — surprizën! - strehim.
In një epokë kur strategët investues me vlerë të lyer me lesh janë lënë mënjanë për rritje më seksi dhe menaxherë sasiorë, qasja e kundërt e durueshme e John W. Rogers Jr. është dëshmuar elastike pas stuhive të shumta të tregut.
Rogers, themeluesi dhe bashkë-CEO i Ariel Investments, filloi firmën në 1983 vetëm tre vjet pas diplomimit në Princeton. Dyzet vjet më vonë, firma më e vjetër e investimeve në pronësi të zezakëve në SHBA menaxhon më shumë se 16 miliardë dollarë aktive. Pjesa më e madhe është në fonde të përbashkëta dhe llogari të menaxhuara veçmas, megjithëse 1.45 miliardë dollarë janë në një fond të ri të kapitalit privat të quajtur Project Black. Mendimi i bashkë-CEO i tij Mellody Hobson, fondi i ri synon të blejë biznese ekzistuese të madhësisë së mesme dhe të instalojë drejtues të zinj dhe latinë, të cilët mund t'i ndërtojnë ato në furnizuesit e nivelit më të lartë të S&P 500. (Lexoni më shumë rreth Hobson dhe Project Black këtu.)
Ndërkohë, Rogers mbetet shefi i investimeve dhe mbledhësi i aksioneve të Ariel. Fondi i tij kryesor prej 2.5 miliardë dollarësh Ariel u lançua në vitin 1986, duke e bërë atë fondin më jetëgjatë në kategorinë e vlerës së kapitalit mesatar të Morningstar. Që nga fillimi, ajo ka postuar një kthim mesatar vjetor prej 10.5%, pak më mirë se Indeksi i Vlerës Russell 2500 dhe S&P 500. Por këto shifra nuk e bëjnë drejtësinë ndaj prirjes së firmës së tij për performancë yjore pasi stoqet rimëkëmben nga tregjet e shëmtuara të ariut- si investitorët e mirë që duruan në 2022.
Fondi i tij kryesor prej 2.5 miliardë dollarësh Ariel u lançua në vitin 1986, duke e bërë atë fondin më jetëgjatë në kategorinë e vlerës së kapitalit mesatar të Morningstar. Që nga fillimi, ajo ka postuar një kthim mesatar vjetor prej 10.5%, pak më mirë se Indeksi i Vlerës Russell 2500 dhe S&P 500. Por këto shifra nuk e bëjnë drejtësinë ndaj prirjes së firmës së tij për performancë yjore pasi stoqet rimëkëmben nga tregjet e shëmtuara të ariut- si investitorët e mirë që duruan në 2022.
Ariel Fund u përball me testin e tij të parë më 19 tetor 1987, përplasja e njohur si e hëna e zezë. 29-vjeçari i atëhershëm Rogers thirri furishëm klientët dhe ndërmjetësit ndërsa takohej me planifikuesin e tij të dasmës. Mesazhi i tij: Aksionet ishin papritur të lira dhe investitorët duhet të blejnë më shumë. Ariel ia kalonte me fitime dyshifrore në 1987.
Jamel Toppin për Forbes
Duke dalë nga busti i dot-com në 2000, Fondi Ariel u rrit përsëri, duke u kthyer 29% atë vit dhe 14% në 2001. Gjatë krizës financiare të 2008, bastet e Rogers në aksione si firma e investimeve në pasuri të paluajtshme CBRE Group dhe gazeta botuesi Gannett bëri që fondi të pësonte një humbje prej 48% - përpara se të nxiste një fitim prej 63% në 2009.
Viti i kaluar ishte një tjetër i vështirë për fondin Ariel: ai ra me 19%, krahasuar me një rënie prej 13% për indeksin e tij të vlerës Russell 2500, kryesisht për shkak se ka pak stoqe energjie (të cilat ishin fitues në 2022) dhe është më i peshuar drejt sektorë si media dhe argëtimi, të cilët nuk performuan mirë. Është një rrezik që vjen me stilin e investimit me bindje dhe përqendrim të lartë të Rogers - 39% e fondit investohet në 10 zotërimet e tij kryesore. Në janar, fondi u rrit me 14%, duke tejkaluar fitimin prej 500% të S&P 6.
“Kjo stuhi është më e keqja që nga '08 dhe '09. Ka kaq shumë pazare të jashtëzakonshme”, thotë Rogers, i cili u tërhoq nga investimi në moshën 12-vjeçare, kur babai i tij filloi t'i jepte aksione për ditëlindjen dhe Krishtlindjet. Afiniteti i tij për të blerë aksione të padashura u ushqye më tej në Princeton, ku ekonomisti Burton Malkiel, autor i klasikut të investimeve Një shëtitje e rastësishme në Wall Street, u bë mentor.
Zgjedhja e preferuar e Rogers këto ditë është zotërimi më i madh i Ariel, Argëtim Madison Square Garden, tani tregtohet me një raport çmim-libër prej vetëm 0.89. Ai përmend fuqinë e qëndrimit të vendeve të tij ikonë si vetë Garden dhe Radio City Music Hall dhe emocionohet duke folur për MSG Sphere, një vend argëtimi prej 2.2 miliardë dollarësh që do të hapet në Las Vegas më vonë këtë vit. Plus, ai mendon se Wall Street nënvlerëson MSG Network, rrjetin e tij kabllor rajonal që transmeton lojërat e Nju Jorkut Knicks dhe Rangers. "Një ditë, Knicks do të fitojnë përsëri," thotë ish-kapiteni i ekipit të basketbollit të Princeton, i cili dikur mposhti Michael Jordan në një lojë një me një.
Një tjetër mbajtje e Rogers është Paramount Global. Prindi i CBS ende gëzon shikueshmëri të lartë për transmetimet e tij të drejtpërdrejta sportive dhe 60 Minutat, dhe shërbimi i tij Paramount Plus është shtëpia e transmetimit për filmin hit të vitit të kaluar Armë e lartë: Maverick dhe ky vit po vjen Mision i pamundur. "Sumner Redstone gjithmonë ka folur për faktin se përmbajtja është mbret, dhe vajza e tij Shari beson në të njëjtën gjë," thotë Rogers. Ai shton se investitorët janë kaq të përqendruar në luftërat e transmetimit, ata po nënvlerësojnë shtrirjen mbarëbotërore të Paramount dhe vlerën e markave të saj, të cilat përfshijnë BET Networks dhe Showtime. "Ata do të gjejnë një mënyrë për të fituar para nga kjo përmbajtje e mrekullueshme."
Jashtë medias dhe argëtimit, Rogers favorizon aksionet e shërbimeve financiare si banka e investimeve Lazard, të cilën Ariel e ka në pronësi që nga viti 2009, dhe një firmë e kapitalit privat Grupi Carlyle. Atij i pëlqejnë tarifat e qëndrueshme të krijuara nga kapitali privat—KKR ishte një fitues i madh për Ariel përpara se të bëhej shumë i madh për fondet e tij me kapital të vogël dhe të mesëm dhe ai tërhoqi paratë.
Një sektor i kundërt që Rogers po vë bast se do të befasojë për të mirë në vitet e ardhshme është strehimi. Ariel ka një pozicion në kompaninë e dyshemeve Industritë Mohawk dhe aksionet e riblera së fundi të Générac, e cila prodhon gjeneratorë të energjisë. Generac ishte një interpretues i shquar gjatë pandemisë dhe Ariel bëri një fitim të katërfishtë në të midis shkurtit 2019 dhe dhjetorit 2020. Tani, me Generac që ka rënë 80% nga kulmi i tij në tetor 2021, Rogers mendon se është i pjekur për një rikuperim, me shqetësime rreth ndryshimeve klimatike dhe ndërprerjet e energjisë elektrike të shkaktuara nga uraganet dhe zjarret që nxisin klientët të blejnë gjeneratorët e saj.
MORE SHUM NGA FORBES
Burimi: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2023/02/01/the-comeback-king-for-40-years-john-rogers-has-come-out-of-bear-markets- i fortë/