Për vitin 2023, kjo zgjedhje e dividentit do t'i shtojë pak stil portofolit tuaj

Çfarë viti i vështirë për tregjet financiare. Disa stoqe dividentësh performuan relativisht mirë në vitin 2022, veçanërisht në sektorin e energjisë, por me SHBA-në të mbërthyer në një treg të zgjatur të ariut, shumë fitues shumëvjeçarë në hapësirën e dividentëve kanë humbur pjesë të mëdha të vlerës së tyre.

Një emër i tillë është Korporata VF (VFC), e cila ka humbur dy të tretat e vlerës së saj vetëm këtë vit. Ne besojmë se kompania, megjithatë, do të dalë nga kjo periudhë e vështirë aq e fortë se kurrë, dhe si e tillë, ne besojmë se VF është zgjedhja më e mirë për vitin 2023. Në këtë artikull, ne do t'i hedhim një vështrim ngjarjeve të fundit të kompanisë, sfidave përballet me të, si dhe pse u rendit në vendin e parë për vitin 2023.

VF Corporation është një prodhues veshjesh, këpucësh dhe aksesorësh që është i bazuar në Kolorado dhe i ka rrënjët që nga viti 1899. Kompania ka tre segmente kryesore të funksionimit: jashtë, aktiv dhe punë. Nëpërmjet këtyre segmenteve, kompania shet një shumëllojshmëri të gjerë çanta shpine, veshje aktive, veshje pune, këpucë, veshje të stilit të jetesës dhe më shumë në një bazë globale klientësh përmes mijëra pikave të shpërndarjes. Portofoli i markave të kompanisë është përparësia e saj kryesore, duke zotëruar Vans, Supreme, Timberland, North Face, Dickies dhe më shumë. Kjo përzierje fitimprurëse e markave të njohura të konsumatorit ofron fuqi çmimi VF dhe kërkesë të fortë për produktet e saj në treg.

VF duhet të prodhojë rreth 11.5 miliardë dollarë të ardhura totale këtë vit, kështu që ka shkallë kundrejt konkurrentëve në atë që përgjithësisht është një treg i fragmentuar për veshjet dhe aksesorët e konsumatorit.

Më e fundit e kompanisë lëshimi i fitimeve është për tremujorin e dytë fiskal dhe u postua më 26 tetor 2022. Kompania tha se të ardhurat ishin 3.1 miliardë dollarë, që ishin 4% më pak nga viti në vit. Përkthimi në këmbim valutor ishte një erë e kundërt prej 6%, kështu që në një bazë valutore konstante, të ardhurat do të ishin rritur me 2%. Markat "katër të mëdha" të kompanisë, të cilat janë North Face, Dickies, Timberland dhe Vans, panë të ardhura në rënie me 5% mbi bazën e raportuar dhe rritje 1% në bazë të monedhës konstante. Bilanci i portofolit u rrit me 4% mbi bazën e raportuar dhe 13% në dollarë konstante. The North Face ishte ylli, duke postuar të ardhura prej 1.0 miliardë dollarësh, që u rritën me 8% dhe 14% në monedhë konstante. Vans ishte ngecja, me të ardhurat prej 1.0 dollarësh duke rënë 13%, dhe 8% në dollarë konstante.

Marzhet bruto ishin 240 pikë bazë në tremujorin e dytë, në një bazë të rregulluar në 51.5% të të ardhurave. Marzhi operativ ra me 440 pikë bazë mbi një bazë të rregulluar në 12.3% të të ardhurave. Rënia e marzhit erdhi si pasojë e kostove më të larta dhe aktivitetit promovues, të cilat u kompensuan pjesërisht nga çmimet më të larta të shitjes.

Fitimet e rregulluara për aksion arritën në 73 cent, që ishte një rënie prej 34% nga viti në vit. Kompania u ktheu 194 milionë dollarë aksionarëve përmes dividentëve gjatë tremujorit.

VF tha se po ruante perspektivën e saj konstante të të ardhurave nga dollari, por vuri në dukje se të ardhurat e raportuara do të ishin më të ulëta se sa pritej më parë nga luhatjet e dollarit amerikan. Për më tepër, menaxhmenti vuri në dukje nivele më të larta të inventarit dhe rritje të aktivitetit promovues të lidhur me inventar më të lartë. Të ardhurat konstante të dollarit pritet ende të jenë 5% në 6%.

Marzhi bruto i rregulluar, megjithatë, pritet të bjerë me 100 pikë bazë në 150 pikë bazë dhe udhëzimi i korrigjuar i marzhit operativ u ul nga 12% në 11% të të ardhurave. Së fundi, fitimet e rregulluara për aksion tani pritet të jenë 2.00 dollarë deri në 2.20 dollarë, nga diapazoni i mëparshëm prej 2.60 deri në 2.70 dollarë.

Përveç niveleve më të larta të inventarit, përkthimit Forex dhe dobësimit të kërkesës së konsumatorit, VF ka një CEO tranzicion duke u zhvilluar. Steve Rendle ka dalë në pension dhe VF është nën drejtimin e përkohshëm ndërsa kërkon zëvendësuesin e Rendle. Tranzicioni i CEO nuk është kurrë i lehtë për një kompani dhe Rendle ka udhëhequr VF për gati gjashtë vjet. Varësisht se kush zgjidhet si shefi i ri, mund të jetë një katalizator për stokun në vitin 2023.

Përveç kësaj, flitet për kompaninë potencialisht shitur marka e saj e shpinës Jansport për gjysmë miliardë dollarë. Vëmë re se shitja e Jansport është e pakonfirmuar nga kompania, por infuzioni i kapitalit mund të përdoret për të forcuar bilancin pasi 500 milionë dollarë janë rreth tre të katërtat e pagesave të dividentëve, kështu që është mjaft domethënëse.

Duke pasur parasysh të gjithë këta faktorë, si e bëri VF shkurtimin si idenë tonë më të mirë të aksioneve të dividentit për vitin 2023? Na pëlqen kombinimi i vlerës së aksioneve, dividenti dhe potenciali i tij i kthimit. VF ka parë rënie të shitjeve për këtë vit në fuqinë e dollarit amerikan, kryesisht. Me këtë erë të kundërt që mund të hiqet për vitin 2023, VF do të prodhojë më shumë se 12 miliardë dollarë të ardhura vitin e ardhshëm. Kjo do të ndihmojë jo vetëm në drejtimin e linjës kryesore, por duhet të ndihmojë në rikthimin e marzheve në nivelet e mëparshme, gjë që do të ndihmojë në rritjen e fitimeve për aksion. Kjo varet nga kërkesa e konsumatorit që të paktën të ruajë nivelet aktuale, por ne besojmë se rruga është e qartë për të paktën 12 miliardë dollarë të ardhura vitin e ardhshëm.

Për më tepër, shitja e aksioneve këtë vit e ka tregtuar për nën 13 herë fitime, që është shumë nën vlerësimin tonë të vlerës së drejtë në 19 herë. Kjo do të thotë se, nëse VF do të kthehet në nivelet historike të vlerësimit në një moment në vitet e ardhshme, ne mund të shohim një erë të pasme me një shifër të lartë, apo edhe dyshifrore në kthimet totale. VF është në territor me vlerë të thellë duke pasur parasysh ashpërsinë e rënies së çmimit të aksionit të saj kundrejt rënieve më pak të rënda të vlerësimit të fitimeve.

Së fundi, dividenti i kompanisë është një tërheqje e madhe për blerësit e mundshëm. Për fillestarët, VF tani është një Mbreti i dividendit, një nga më pak se 50 aksione që pretendojnë atë titull jashtëzakonisht ekskluziv. VF tani ka rritur dividentin e saj për 50 vjet rresht, një brez jashtëzakonisht mbresëlënës duke pasur parasysh se operon në një industri shumë ciklike. Kjo lloj jetëgjatësie është një arsye e shkëlqyer për të marrë në konsideratë stokun.

Përveç kësaj, yield-i aktual është 8%, që është rreth pesë herë më i madh se ai i S&P 500. Ky kombinim i jetëgjatësisë së dividentit dhe yield-it masiv është jashtëzakonisht i pazakontë dhe ne besojmë se përfaqëson një mundësi të fortë blerjeje në VF

Vëmë re se raporti i pagesës ka mundësinë të jetë afër 100% këtë vit, pasi udhëzimi i përditësuar i fitimeve ka një pikë mesatare prej 2.10 dollarë për aksion dhe dividenti aktual është 2.04 dollarë. Zakonisht nuk rekomandojmë aksione me raporte kaq të larta pagese, por për VF ne presim që ky kusht të jetë i përkohshëm. Fitimet duhet të rikthehen ndjeshëm në vitin e ardhshëm dhe më tej, pasi erërat e përkohshme të kundërta zvogëlohen, dhe kompania ka burime të bollshme për të mbuluar çdo mungesë të mundshme të dividentit në afat të shkurtër. Me fjalë të tjera, ne besojmë se vargu 50-vjeçar i rritjes së dividentit është i sigurt se do të vazhdojë pafundësisht.

Ndërsa viti 2022 ka qenë shumë i vështirë, ai ka krijuar mundësi që kapitalet e reja të blejnë kompani të mëdha me çmime të ulëta. Një kompani e tillë është VF, të cilën ne e shohim si zgjedhjen tonë më të mirë për vitin 2023. Rendimenti i aksioneve është 8%, ka atë që duhet të jetë një pagesë e sigurt e dividentit, ka një rrugë të qartë për të kthyer fitimet në të ardhmen e afërt dhe tregton me një vlerësim të ulët .

Ky kombinim faktorësh sugjeron që ne mund të shohim kthime totale të ardhshme mbi 20% në vit për VF në vazhdim, dhe për këto arsye, është zgjedhja jonë kryesore për 2023.