Masa e preferuar e inflacionit nga Fed mbështet rritje të mëtejshme të normës

Shqetësimi i Fed-it se inflacioni nuk do të bjerë aq shpejt sa disa shpresonin ishte i dukshëm Të dhënat e inflacionit të Shpenzimeve Personale të Konsumit të janarit. Çmimet u rritën me 0.6% nga muaji në muaj për janarin, rritja më e madhe mujore që nga qershori 2022. Në bazë vjetore çmimet u rritën me 5.4%, një rritje e lehtë nga dhjetori.

Rritjet e çmimeve ishin relativisht të gjera, si për mallrat ashtu edhe për shërbimet u rritën me të njëjtën shumë prej 0.6% në bazë mujore. Heqja e ushqimit dhe energjisë rezultoi gjithashtu në një rritje prej 0.6%, pasi çmimet e energjisë u rritën me 2% për muajin, megjithëse çmimet e ushqimeve u rritën me 0.4%, një normë më e ngadaltë se muajt e kaluar. Kjo ishte paksa përpara rritjes prej 0.5% të raportuar në inflacionin e IÇK-së për muajin janar, i cili përdor metoda të ndryshme për të matur inflacionin.

Një problem për Fed

Kjo paraqet problem për narrativën se inflacioni është nën kontroll dhe kthehet në 2%, sepse rritjet mujore prej 0.6% përkthehen në mbi 7% inflacion vjetor. Thënë kështu, ky është një muaj i vetëm i të dhënave dhe inflacioni ka qenë më i përmbajtur që nga vera e kaluar.

Pritjet e Tregut

Disa nga këto shqetësime janë reflektuar në tregjet me të ardhura fikse javët e fundit. Tregjet aktualisht presin që norma të vazhdojë të rrisë normat në takimet e ardhshme, ndoshta deri në qershor, kështu që ky lajm për inflacionin më të lartë mund të mos shkaktojë një ndryshim të papritur në veprimet e politikës së Fed. Megjithatë, procesverbalet nga takimi i Fed-it në shkurt sugjerojnë se politikëbërës të caktuar do të kishin qenë të kënaqur me një rritje prej 0.5 pikë përqindjeje të normave, në kontrast me rritjen prej 0.25 pikë përqindjeje të zbatuar nga Fed, kështu që ka disa mundësi që Fed parashikon lëvizje më të mëdha të normës nëse të dhënat e inflacionit vazhdojnë të jenë shqetësuese.

Të dhënat hyrëse

Transmetimet e tanishme nga Fed i Cleveland, të cilat shikojnë tendencat aktuale të çmimeve për të vlerësuar daljet e ardhshme të inflacionit sugjerojnë se inflacioni i shkurtit mund të mbetet relativisht i ngritur. Vlerësimet aktuale kërkojnë 0.45% inflacion bazë mujor të CPI dhe 0.38% inflacion bazë CPE për muajin shkurt. Nëse kjo qëndron, është në përputhje me narrativën se inflacioni ka arritur kulmin, por gjithashtu që inflacioni nuk po kthehet në 2%, objektivi vjetor i Fed, aq shpejt sa do të dëshironte Fed.

Megjithatë, një pikëpyetje e madhe është strehimi. Çmimet e shtëpive në SHBA duket se do të kthehen në vitin 2023, pjesërisht për shkak të veprimeve të Fed. Nëse kjo ndodh, mund të ndihmojë në uljen e inflacionit, por ne nuk po e shohim ende këtë në të dhëna, një pjesë e arsyes është statistikore. Megjithatë, Fed do të shqetësohet se edhe nëse çmimet e banesave janë të moderuara, çmimet e shërbimeve të tjera mund të mbeten kokëfortë të larta. Kjo është pjesërisht sepse tregu i punës mbetet i fortë, duke rritur kostot e pagave.

Lëshimi i inflacionit të PCE në janar ishte gjerësisht në përputhje me inflacionin e IÇK-së nga fillimi i muajit dhe tregjet me të ardhura fikse tashmë po lëvizin drejt çmimeve në Fed duke rritur normat e Fed për më gjatë në takimet e ardhshme. Megjithatë, të dhënat shërbejnë si një kujtesë për shqetësimin e Fed-it se inflacioni mund të mos kthehet në 2% aq shpejt sa pritej.