Rezerva Federale pritet të rrisë normat e interesit në javën e ardhshme

Investitorët mund të marrin me hapa të shpejtë rritjen e parë të normës së interesit të Rezervës Federale pas pandemisë, ndërkohë që pasiguria mbi krizën e Ukrainës vazhdon të qëndrojë mbi tregjet.

Fed ka transmetuar qartë se synon të rrisë normën e saj të synuar të fondeve të ushqyer me një çerek pikë përqindjeje nga zero dhe pritet ta njoftojë këtë lëvizje në fund të takimit të saj dy-ditor të mërkurën. Banka qendrore duhet të zbulojë gjithashtu parashikime të reja për normat e interesit, inflacionin dhe ekonominë.

Ka disa raporte ekonomike të shënuara në javën në vijim, duke përfshirë indeksin e çmimeve të prodhimit të martën, shitjet me pakicë të mërkurën dhe shitjet ekzistuese të shtëpive të premten.

“Fitimet kanë mbaruar. Politika monetare padyshim do të jetë e rëndësishme këtu. Unë nuk shoh që Fed të befasojë askënd javën e ardhshme,” tha Steve Massocca, drejtor menaxhues në Wedbush Securities. "Do të jetë një çerek pikë dhe më pas do të shkojë në plan të dytë dhe do të shikojë se çfarë po ndodh në Evropë."

Aksionet ranë javën e kaluar, me Nasdaq Composite performuesi më i keq me një rënie prej 3.5%. Ndërkohë, Russell 2000 me kapital të vogël, i cili tejkaloi tre indekset kryesore, humbi 1% për javën.

Një rritje e çmimeve të naftës i trembi investitorët, me çmimin e naftës së papërpunuar që u rrit në 130 dollarë në fillim të javës, por u këmbye sërish nën 110 dollarë të premten.

S&P 500 ra me rreth 2.9% për javën. Stoqet e energjisë ishin performuesit kryesorë, me një rritje prej afro 1.9% dhe i vetmi sektor kryesor pozitiv.

Fed përpara

Ndikimi i sanksioneve ruse në tregjet e mallrave dhe mungesa e qartësisë rreth rezultatit të luftës në Ukrainë ka të ngjarë të mbajë paqëndrueshmërinë të lartë në tregjet financiare.

Deklarata e bankës qendrore dhe komentet nga kryetari i Fed-it, Jerome Powell, të mërkurën do të ndiqen nga afër për udhëzime se si zyrtarët e bankës qendrore e shohin krizën në Ukrainë dhe sa mund të ndikojë ajo në perspektivën e tyre dhe rrugën për normat e interesit.

“Udhëzimet e tij ndoshta nuk do të jenë aq të ndryshme nga ajo që ai kishte për të thënë në dëshminë [në kongres]. Në thelb, rreziqet negative për perspektivën e rritjes janë rritur, rreziqet e larta për inflacionin janë rritur”, tha Mark Cabana, kreu i strategjisë së normave të shkurtra të SHBA-së në Bankën e Amerikës.

Për shkak se Rusia është një prodhues gjigant i mallrave, sulmi i saj ndaj Ukrainës dhe sanksionet që rezultojnë kanë shkaktuar një rritje në tregjet e mallrave që e ka bërë inflacionin tashmë përvëlues edhe më të nxehtë. Indeksi i çmimeve të konsumit të shkurtit u rrit me 7.9%, dhe ekonomistët thanë se rritja e çmimeve të benzinës mund ta çojë atë mbi 9% në mars.

Benzina në pompë u hodh me gati 50 cent javën e kaluar në 4.33 dollarë për gallon pa plumb, sipas AAA.

Profesionistët e tregut e shohin inflacionin në rritje si një katalizator që do ta mbajë Fed në rrugën e duhur për të rritur normat e interesit. Megjithatë, pasiguria në lidhje me perspektivën ekonomike mund të nënkuptojë gjithashtu se banka qendrore mund të mos rritet aq shumë sa shtatë rritjet e normës që disa ekonomistë parashikojnë për këtë vit.

Cabana pret që zyrtarët e Fed të parashikojnë pesë rritje për vitin 2022 dhe katër të tjera vitin e ardhshëm. Fed parashikoi më parë tre rritje në të dy vitet. Cabana tha se Fed mund të ulë parashikimin e saj për vitin 2024 në vetëm një rritje nga të dy në perspektivën e tyre të fundit.

Çdo koment nga Fed për atë që planifikon për bilancin e saj prej afro 9 trilion dollarësh do të jetë gjithashtu i rëndësishëm, pasi zyrtarët kanë thënë se do të dëshironin të fillonin ta zvogëlojnë atë këtë vit pasi të fillojnë të rrisin normat e interesit. Fed zëvendëson obligacionet e thesarit dhe hipotekat e maturuara ndërsa ato lëshohen, dhe mund të ngadalësojë që në një proces që Wall Street e ka quajtur "shtrëngim sasior" ose QT.

“Që ata do të jenë gati të kthejnë çelësin në QT në maj është rasti ynë bazë, por ne e pranojmë se ka rreziqe që kjo të anonohet më vonë,” tha Cabana. Ai tha se nëse Fed zbulon se nuk është në gjendje të rrisë normat e interesit aq sa shpresonte, mund të vonojë tkurrjen e bilancit menjëherë, gjë që do ta linte politikën më të lirë.

Likuiditeti i tregut të obligacioneve

Yield-i 10-vjeçar i thesarit arriti në 2% në nivelin e tij më të lartë të premten, pas rënies nën 1.7% në fillim të këtij muaji, ndërsa investitorët kërkonin siguri në obligacione. Yield-et e obligacioneve lëvizin në kundërshtim me çmimin.

“Është inflacioni dhe pritshmëritë inflacioniste. Thesaret sillen në këtë mjedis pak më ndryshe sesa një fluturim drejt aseteve cilësore,” tha Cabana “Kjo është një dinamikë e ndryshme nga ajo që kemi vërejtur. Ju mund të shihni një fluturim drejt cilësisë në Thesaret, por Thesaret po reflektojnë pritshmëri më të larta inflacioni.”

Cabana tha se tregjet po tregojnë shenja shqetësimi rreth pasigurisë në Ukrainë. Për shembull, tregu i thesarit është më pak likuid.

“Ne kemi parë që tregu i thesarit është bërë më i paqëndrueshëm. Ne po shohim që diferencat e ofertës-kërkimit janë zgjeruar. Disa nga pjesët tradicionalisht më pak të lëngshme të tregut mund të jenë bërë më pak likuide, si TIPS dhe 20-vjeçari. Ne po shohim gjithashtu zvogëlimin e thellësisë së tregut,” tha ai. “E gjitha kjo është për shkak të pasigurisë së shtuar dhe mungesës së vullnetit për marrjen e rrezikut nga pjesëmarrësit e tregut, dhe mendoj se kjo duhet të shqetësojë Fed-in.”

Por Cabana tha se tregjet nuk po shfaqin stres të madh.

“Ne nuk po shohim shenja se rrotat po bien në financim ose që rreziqet e kreditit të palëve janë super të larta. Por shenjat atje janë shumë se gjithçka nuk është mirë,” tha ai.

“Gjëja tjetër që ne vazhdojmë të shikojmë lirshëm janë tregjet e financimit, dhe ato tregje financimi po tregojnë një premium të vërtetë për dollarët. Njerëzit po paguajnë shumë për të marrë dollarë në një mënyrë që nuk kanë bërë që nga Covid, "tha ai.

Cabana tha se tregu po kërkon siguri nga Fed se po vëzhgon konfliktin në Ukrainë.

"Unë mendoj se do të shqetësonte tregun nëse Fed do të reflektonte një shkallë shumë të lartë besimi në një drejtim ose në një tjetër," tha ai. "Kjo duket shumë e pamundur."

Forca e dollarit

Indeksi i dollarit u rrit me 0.6% në javë dhe është rritur gjatë sulmit të Rusisë ndaj Ukrainës. Indeksi është vlera e dollarit kundrejt një shporte valutash dhe peshohet shumë kundrejt euros.

Marc Chandler, kryestrategu i tregut në Bannockburn Global Forex, gjithashtu thekson se tregu i financimit të dollarit po sheh një presion, por ai nuk është i tendosur.

“Dollari është në nivelet më të larta të pesë viteve sot kundrejt jenit. Kjo nuk është ajo që do të prisnit në një mjedis pa rrezik,” tha ai. "Kjo është një dëshmi e fuqisë së dollarit."

Chandler tha se është e mundur që dollari të dobësohet në javën e ardhshme nëse ndjek librin e tij të zakonshëm të rritjes së normave të interesit.

"Unë mendoj se mund të ketë një blerje të thashethemeve, shitur faktin në Fed," tha ai. "Kjo është tipike që dollari të rritet përpara rritjes së normës dhe të shitet më pas."

Vaj në vlim

Nafta u rrotullua në mënyrë të egër javën e kaluar, duke prekur një nivel të paparë që nga viti 2008, pasi tregu shqetësohej se nuk do të kishte furnizim të mjaftueshëm me naftë për shkak të sanksioneve ndaj Rusisë. Blerësit e kanë shmangur naftën e Moskës nga frika se mos ndeshen me sanksionet financiare dhe SHBA-ja tha se do të ndalonte blerjet e naftës ruse.

Kontratat e së ardhmes së naftës së papërpunuar të Teksasit Intermediate u hodhën në 130.50 dollarë për fuçi në fillim të javës, por u vendosën të premten në 109.33 dollarë.

"Unë mendoj se oferta e tregut deri në 130 dollarë ishte pak e parakohshme," tha Helima Croft, drejtuese e strategjisë globale të mallrave në RBC, duke vënë në dukje ndalimin e SHBA për naftën ruse. Ajo tha se rritja e çmimeve të hënën erdhi pasi lojtarët e tregut spekuluan se do të kishte një embargo më të gjerë ndaj naftës ruse, duke përfshirë Evropën, klientin e saj kryesor.

“Tani për tani, tregu është shumë ekstrem në të dyja mënyrat. Unë mendoj se është e justifikuar me 110 dollarë. Unë mendoj se është e justifikuar mbi 100 dollarë. Nuk mendoj se po shkojmë drejt një rampe dhe mendoj se kemi hapësirë ​​për të shkuar më lart,” tha ajo.

Javë përpara kalendarit

E hënë

Fitimet: Vail Resorts, Coupa Software

E martë

Fillon mbledhja e FOMC

Fitimet: Volkswagen

8: 30 jam PPI

8: 30 jam Prodhim Empire State

4:00 pasdite Të dhënat e TIC

E mërkurë

Fitimet: Lands' End, Karnaval i këpucëve, DouYu, Lennar, PagerDuty

8: 30 jam Shitje me pakicë

8: 30 jam çmimet e importit

8:30 studimi i drejtuesve të biznesit

10: 00 jam inventar i biznesit

10:00 sondazh NAHB

2:00 pasdite Vendimi i normës së interesit të Rezervës Federale dhe parashikimet ekonomike

2:30 pasdite Brifing nga Kryetari i Rezervës Federale Jerome Powell

E enjte

Fitimet: FedEx, Accenture, Metalet Komerciale, Bizhuteritë Signet, Dollar General. Markat e stilistëve, Warby Parker

8: 30 jam kërkesa fillestare pa punë

8:30 fillon Strehimi

Ora 8:30 e mëngjesit, Prodhimi i Fed në Filadelfia

9: 15 jam Prodhimi industrial

E premte

10:00 am Shitje ekzistuese të shtëpive

2:00 pasdite Presidenti i Fed i Çikagos Charles Evans