(Bloomberg) - Është shumë e diskutueshme se si Kryetari i Rezervës Federale Jerome Powell parashtron një pyetje që me siguri do t'i bëhet pas vendimit të politikës monetare të së mërkurës: a është një rritje e normës me 75 pikë bazë në kartat në një fazë?
Më i lexuari nga Bloomberg
Banka qendrore e SHBA-së pritet të rrisë normat me 50 pikë bazë në këtë takim, diçka që nuk e ka bërë që nga maji 2000. Dhe lëvizjet me gjysmë pikë vlerësohen plotësisht nga tregtarët e swap-eve për secilin nga tre takimet e mëposhtme - qershor, korrik dhe shtatori - trajektorja më agresive në tre dekada. Por mund të ketë ende vend për edhe më shumë arrogancë, në varësi të mënyrës se si Powell e drejton konferencën e tij të ardhshme për shtyp.
Tregtarët do të vëzhgojnë nga afër për të parë nëse shefi i Fed-it ndez dritën jeshile - ose së paku vendos të mos ndezë dritën e kuqe - idenë e një rritje prej tre të katërtat e pikëve, diçka që banka qendrore nuk e ka zbatuar që nga annus horribilis për Thesaret që ishin në vitin 1994. Sido që të jetë, ndryshimet në tregun e normave – i cili në një moment javën e kaluar kishte një lëvizje me 75 pikë bazë për qershorin afër të qenit një hedhje monedhash – mund të jenë të shpejta dhe të pamëshirshme.
"Powell do të kthehet në 'ne nuk jemi në rritje të tarifave të paracaktuara' ose diçka në këtë drejtim - 'ne hyjmë me mendje të hapur çdo takim dhe do ta bisedojmë dhe do të shohim se ku do të shkojmë prej andej'. ”, tha Tony Farren, drejtor menaxhues në Mischler Financial Group. “Tregu do ta merrte këtë si të çuditshme. Që komentet e tij të duken të panevojshme, atij do t'i duhej të mbyllte bisedën për 75 pikë bazë. Dhe ndërsa nuk mendoj se ai do ta mbështesë, nuk mendoj se do ta mbyllë atë.”
Fotografia në tregjet australiane ofron disa udhëzime të mundshme për mënyrën se si tregtarët, madje edhe strategët, mund të reagojnë ndaj komenteve të tilla. Guvernatori i Bankës së Rezervës së Australisë, Philip Lowe foli të martën për të mbajtur një mendje të hapur pas normave të ecjes me më shumë se sa pritej dhe shtoi se nuk ka asnjë rrugë të paracaktuar.
Kjo i dërgoi obligacionet e qeverisë së vendit në një kthesë të re, pasi tregtarët çmimin e tyre në një rrugë më agresive për Australinë sesa SHBA-të - kontratat e së ardhmes me normën e parasë në dhjetor Down Under dhanë 2.9% të mërkurën kundrejt 2.8% për normën e fondeve të Fed.
Një ton ambivalent nga kryetari i Fed-it mund të shtyjë yield-et e thesarit në të gjithë kurbën, tha Farren.
Powell ka të ngjarë t'i përmbahet planit të tij për të qenë i varur nga të dhënat dhe jo i përkushtuar për rritjet e ardhshme të normës, tha Mark Cabana, kreu i strategjisë së normave të normave të SHBA në Bank of America të martën për Bloomberg TV, duke e quajtur çmimin aktual të tregut për 75 pikë bazë. rritje në qershor "shanse të dukshme".
Presidenti i Fed-it të St. Zyrtarë të tjerë të lartë të Fed-it kanë thënë se një rritje me 75 pikë bazë është më e përshtatshme krahas planeve për të lejuar që bilanci i bankës qendrore të fillojë të tkurret deri në 50 miliardë dollarë në muaj.
"Unë mendoj se një rritje prej 75 pikash është një urë shumë larg për këtë komitet i cili ende përbëhet nga një tufë pëllumbash," tha Peter Boockvar, shefi i investimeve në Bleakley Advisory Group. “Dhe 50 pikët bazë të rritjeve për katër takime radhazi janë mjaft të ashpra, në sytë e tregut”.
Yield-et e thesarit 10-vjeçar të SHBA-së u ngjitën mbi 3% këtë javë për herë të parë që nga viti 2018, ndërsa pritjet për shtrëngim agresiv të politikës globale ndihmuan në shtyrjen e obligacioneve globale në prill në humbjen e tyre më të madhe mujore në rekord. Yield-et 10-vjeçare Australiane rriten gjashtë pikë bazë të mërkurën në 3.46%, më e larta që nga viti 2014 dhe me 40 pikë bazë në hapësirën e një jave.
Deri më tani këtë javë, tregtarët kanë shkurtuar shanset për një rritje të shpejtë të qershorit nga Fed, me kontratat e shkëmbimit për qershorin në 109 pikë bazë më shumë se norma aktuale nga një kulm i fundit prej 111 pikë bazë. Kjo sugjeron rreth një në tre shanse një rritje prej 75 pikësh bazë muajin e ardhshëm, pas pikës 50-bazë që pritet gjerësisht të zbatohet këtë të mërkurë në vend të vetëm një rritjeje gjysmë pikë për qershorin.
Çmimi parandalues i tregut për një cikël normash ndoshta më agresive pasqyron se si Fed është detyruar të rrisë mantrën e saj të ashpër gjatë gjithë vitit, ndërsa pritjet e inflacionit janë rritur, veçanërisht pas rritjes së çmimit të mallrave të shkaktuar nga pushtimi rus i Ukrainës.
“Nëse mund të thuhet ndonjë gjë për Fed-in e Powell-it gjatë gjashtë muajve të fundit, është se ka një paragjykim të qartë për të befasuar nga ana e armikut,” tha Ian Lyngen, kreu i strategjisë së normave të normave të SHBA në BMO Capital Markets.
(Shton mësime tregu nga rritja e normës së Australisë në paragrafët e pestë dhe të gjashtë)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/fed-traders-seek-answer-75-213000825.html