Fed në bursë: Rritjet e mëdha vetëm sa do të zgjasin luftën e dhimbshme të inflacionit

Lexoni: Asnjë zyrtar i Fed nuk pret që një ulje e normës së interesit të jetë e përshtatshme këtë vit, tregojnë procesverbalet e takimit

Këtu është vija: “Pjesëmarrësit vunë re se, për shkak se politika monetare funksionoi në mënyrë të rëndësishme përmes tregjeve financiare, një lehtësim i pajustifikuar i kushteve financiare, veçanërisht nëse nxitet nga një keqperceptim nga publiku i funksionit të reagimit të Komitetit, do të komplikonte përpjekjet e Komitetit për të rivendosur stabilitetin e çmimeve. ”

Në anglisht të thjeshtë? “Përkthyer nga Fedspeak, anëtarëve të FOMC nuk u pëlqejnë tubimet e tregut të aksioneve, pasi kanë frikë se mund të rezultojnë në shpenzime potenciale inflacioniste të konsumatorëve,” tha Louis Navellier, president dhe themelues i Navellier & Associates, në një shënim të së enjtes.

Dhe çfarë mund të bëjë Fed për këtë?

“Thënë ndryshe, nëse aksionet vazhdojnë të rriten për lajmet e këqija ekonomike, Fed do të duhet të shtyjë përpara drejt një norme terminali edhe më të lartë dhe jozyrtarisht të shtojë 'stoqe më të dobëta' në mandat,” shkruajnë Ian Lyngen dhe Benjamin Jeffery, strateg i normave në BMO. Tregjet e kapitalit, në shënimin e së mërkurës.

"Procesverbalet zbuluan një tjetër përpjekje të qëllimshme për të larguar tregun nga nocioni se 'futja' e Fed do të shkaktohet në vitin 2023," shkruan ata.

Arkivi: Fed duhet 'të shkaktojë më shumë humbje' tek investitorët e tregut të aksioneve për të zbutur inflacionin, thotë ish-bankieri qendror

Investitorët kanë folur për një opsion të figurshëm të shitjes së Fed që të paktën rënia e tregut të aksioneve të tetorit 1987 e shtyu bankën qendrore të udhëhequr nga Alan Greenspan të ulë normat e interesit. Opsioni aktual i shitjes është një derivativ financiar që i jep zotëruesit të drejtën, por jo detyrimin për të shitur aktivin bazë në një nivel të caktuar, i njohur si çmimi i goditjes, duke shërbyer si një politikë sigurimi kundër rënies së tregut.

“Në këtë diskutim është përfshirë çështja se sa dobësi në aksionet e SHBA është i gatshëm të përballojë [Komiteti Federal i Tregut të Hapur] në përpjekjen e tij për të rivendosur supozimin e stabilitetit të çmimeve të ardhshme – komunikata zyrtare e [e mërkurës] uli nivelin e aksioneve në të cilët investitorët do të kërkojnë një strumbullar të Fed-it,” shkruan strategët e BMO.

Procesverbali e bëri të qartë se "vendosja proverbiale e Fed është zyrtarisht e vdekur dhe zhdukur", tha Kent Engelke, kryestrategu ekonomik në Capitol Securities Management, në një shënim të së enjtes.

Aksionet u kthyen nga nivelet më të ulëta të vitit 2022, të vendosura në tetor, duke shkuar në takimin e politikave të Fed-it, më 13-14 dhjetor, por shpejt humbën tërheqjen, duke humbur terren në fund të muajit pasi indekset kryesore rezervuan performancën e tyre më të keqe vjetore që nga viti 2008. Stoqet ranë të enjten, me Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.02%
duke përfunduar me një humbje prej rreth 340 pikësh, ose 1%, ndërsa S&P 500
SPX,
-1.16%
ra 1.2% dhe Nasdaq Composite
KOMP,
-2.45%
ra 1.5%.

Rendimentet e borxhit afatshkurtër u rritën në 5% pasi investitorët dukej se vinin rreth sinjaleve të mëparshme të Fed-it se norma e fondeve Fed ka të ngjarë të arrijë kulmin mbi atë nivel këtë vit. Procesverbalet treguan se asnjë zyrtar i Fed nuk priste që normat e interesit të bien në vitin 2023, duke nënvizuar një ndarje midis bankës qendrore dhe pjesëmarrësve të tregut mbi gjasat e një ndryshimi nga politika më e shtrënguar më vonë këtë vit.

Shiko: 'Zakonet e vjetra vdesin fort': Tregtarët hedhin një vështrim të dytë në 5% plus normën e interesit në SHBA deri në mars

Procesverbali tregoi se asnjë zyrtar i Fed nuk priste që norma e interesit të politikës do të binte në vitin 2023, në kundërshtim me pritjet e tregut përpara lëshimit për shkurtime më vonë gjatë vitit.

“Procesverbalet theksojnë qartë fokusin e Fed-it te inflacioni, por edhe pakënaqësinë e tyre me lirimin e kushteve të tregut financiar, të cilat ata besonin se pengonin përpjekjet e tyre për të arritur stabilitetin e çmimeve”, tha Ryan Sweet, kryeekonomisti amerikan në Oxford Economics, në një shënim të mërkurën. “Duke lexuar fletët e çajit, minutat theksojnë se Fed do të ulë inflacionin me rrezikun e dëmtimit të tregut të punës dhe ekonomisë më të gjerë.”

Ian Shepherdson, kryeekonomist në Pantheon Macroeconomics, tha të mërkurën se përmendja e kushteve financiare kishte për qëllim të përcjellë se investitorët nuk duhet të presin që politikëbërësit "të zbusin linjën e tyre të inflacionit derisa të bëhet verbuese e qartë se një ndryshim serioz në të dhëna është duke u zhvilluar. .”

Ky ndryshim në të dhëna mbeti i pakapshëm të enjten, duke marrë pjesën më të madhe të fajit për dobësinë e tregut të aksioneve, pas një rritjeje më të fortë se sa pritej në Vlerësimi i ADP-së për listën e pagave të sektorit privat të dhjetorit dhe një rënie në kërkesat për herë të parë për përfitime papunësie në nivelin më të ulët 3 1/2 muajsh javën e kaluar.