Fed për Hike Big Again dhe Open Door to Downshift

(Bloomberg) - Rezerva Federale duket e vendosur të japë një rritje të katërt radhazi të normës super të madhe me kryetarin Jerome Powell duke përsëritur mesazhin e tij të vendosur për inflacionin dhe duke hapur derën për një ulje të ndryshimit - pa domosdoshmërisht duke u rrotulluar ende.

Më i lexuari nga Bloomberg

Komiteti Federal i Tregut të Hapur pritet të rrisë normat me 75 pikë bazë të mërkurën në një interval prej 3.75 deri në 4%, niveli më i lartë që nga viti 2008 ndërsa banka qendrore zgjeron fushatën e saj më agresive shtrënguese që nga vitet 1980.

Vendimi do të shpallet në orën 2:30 në Uashington dhe Powell do të mbajë një konferencë për shtyp XNUMX minuta më vonë. Asnjë parashikim i ri i Fed nuk është publikuar në këtë takim.

Shefi i bankës qendrore mund të theksojë se politikëbërësit mbeten të palëkundur në luftën e tyre të inflacionit, ndërkohë që i lë të hapura opsionet për mbledhjen e tyre në mes të dhjetorit, kur tregjet ndahen midis një lëvizjeje tjetër të madhe ose një zhvendosjeje në 50 pikë bazë.

Në korrik, komentet e tij u interpretuan gabimisht nga investitorët si një strumbullar i politikës afatshkurtër, me tregjet që u rritën si përgjigje, gjë që lehtësoi kushtet financiare – duke e bërë më të vështirë për Fed-in të frenonte çmimet. Kryetari mund të dëshirojë të shmangë një hap të gabuar, edhe nëse ai sugjeron një zhvendosje në rritje më të vogla në mbledhjet e ardhshme.

"Ata mund të duan të ecin më ngadalë vetëm në interes të stabilitetit financiar," tha Julia Coronado, themeluesja e MacroPolicy Perspectives LLC. “Është një sfidë për të dërguar mesazhe, sepse ata nuk duan të lehtësojnë ndjeshëm kushtet financiare. Ata kanë nevojë për kushte të shtrënguara financiare për të mbajtur ftohjen e ekonomisë. Pra, ai nuk dëshiron të tingëllojë si pëlqyes, por mund të dëshirojë të ecë më ngadalë.”

Powell po përpiqet të frenojë inflacionin më të nxehtë në 40 vjet, mes kritikave që ai ishte i ngadalshëm për t'iu përgjigjur rritjes së çmimeve vitin e kaluar. Rritjet kanë tronditur tregjet financiare pasi investitorët shqetësohen se Fed mund të shkaktojë një recesion.

Historia vazhdon

Çfarë thotë Bloomberg Economics

“Më pak e sigurt se rritja e normës së sotme është se si Kryetari i Fed Powell do të komunikojë një ndryshim të mundshëm në të ardhmen në ritmin e rritjes së normës – shkalla e bindjes, rreziqet rreth përmasave të rritjes dhe implikimet për normën e terminalit. Ne presim që ai të paraqesë një lëvizje me 50 pikë bazë si rastin bazë dhe të sqarojë se një ulje e ritmit të rritjes së normës nuk do të thotë domosdoshmërisht një normë më e ulët terminale.”

- Anna Wong, Andrew Husby dhe Eliza Winger (ekonomiste)

Lëvizja e pritshme e së mërkurës vjen më pak se një javë përpara zgjedhjeve afatmesme në SHBA, ku republikanët e kanë bërë inflacionin e lartë një çështje kryesore dhe janë përpjekur të fajësojnë Presidentin Joe Biden dhe partinë e tij në Kongres. Javën e kaluar, dy senatorë demokratë i kërkuan Powell që të mos shkaktojë dhimbje të panevojshme duke rritur normat shumë të larta.

Çmimet

Ekonomistët parashikojnë me shumicë dërrmuese se FOMC do të rrisë 75 pikë bazë, megjithëse dikush po kërkon një hap poshtë në 50 pikë bazë. Investitorët janë afër çmimit të plotë në 75 pikë bazë në këtë takim të Fed, sipas tregjeve të së ardhmes me norma interesi.

Banka e Kanadasë ngadalësoi papritur ritmin e rritjes së normës së interesit në gjysmë pikë javën e kaluar, megjithëse ekonomistët vunë re se pjesa më e lartë e Kanadasë e hipotekave me normë të rregullueshme rrit ndikimin makroekonomik të rritjes së normës së bankës qendrore.

Deklarata FOMC

Deklarata ka të ngjarë të ruajë premtimin e saj për "rritje të vazhdueshme" të normave të interesit, por kjo mund të "ndryshohet në mënyrë modeste në një farë mënyre për të treguar se jeni më afër fundit" të rritjeve, tha Michael Feroli, kryeekonomist amerikan në JPMorgan. Chase & Co. Një opsion do të ishte të thuash “disa rritje të mëtejshme”, tha ai.

Konference per shtyp

Powell që nga korriku ka thënë se do të jetë e nevojshme të ngadalësohet ritmi i rritjeve në një moment, dhe ai ka të ngjarë ta përsërisë këtë, ndërsa i lë opsionet të hapura në dhjetor në varësi të të dhënave hyrëse. Do të ketë dy raporte punësimi dhe dy raporte për çmimet e konsumit përpara takimit të 13-14 dhjetorit.

“Tregjet duan disa tregues se Fed-i do të bjerë”, tha Drew Matus, shefi i strategjisë së tregut me MetLife Investment Management. “E gjithë kjo pikë e uljes dhe kalimit në një ritëm më të ngadaltë të rritjeve është sepse nuk e dini se sa shumë duhet të bëni. Pra, nëse jashtë bie shi dhe unë jam duke vozitur, po ngadalësoj shpejtësinë.”

Mospajtimet

Rreth një e treta e ekonomistëve presin një mospajtim në takim. Kandidatët më të mundshëm do të ishin presidentja e Fed-it të Kansas City, Esther George, e cila kundërshtoi në qershor në favor të një rritjeje më të vogël, dhe presidenti i Fed-it të St.

Bilanci i gjendjes

Fed ka të ngjarë të përsërisë planet e saj për të tkurrur bilancin e saj masiv me një ritëm prej 1.1 trilion dollarë në vit. Ekonomistët projektojnë që bilanci do të çojë në 8.5 trilion dollarë deri në fund të vitit, duke rënë në 6.7 trilion dollarë në dhjetor 2024.

Nuk pritet asnjë njoftim për shitjet e letrave me vlerë të mbështetura me hipotekë.

Stabiliteti Financiar

Një raport mbi stabilitetin financiar ka të ngjarë të paraqitet gjatë takimit, sipas ekonomistëve të Nomura, dhe Powell mund të pyetet nëse ritmi i rritjes dhe potencialisht një recesion i SHBA-së mund të shkaktojë përhapje ndërkombëtare ose ndërprerje në tregjet e kredisë në SHBA. Yield-et tre-mujore të thesarit kaluan në krye të yield-it 10-vjeçar javën e kaluar, një i ashtuquajtur përmbysje që shpesh shihet si një sinjal i një recesioni.

“Ne nuk jemi të kushtëzuar në SHBA që të kemi të bëjmë me një normë fondesh federale prej 4.5%,” tha Troy Ludtka, ekonomist i lartë amerikan në Natixis North America LLC dhe ka shqetësime që tregjet e kredisë mund të prishen. “Ndërkombëtarja është edhe më e frikshme. Europa duket e tmerrshme. Kina nuk është në recesion, por mendoj se është rritja e tyre më e ngadaltë në një kohë të gjatë dhe të gjatë.”

Pyetje etike

Powell gjithashtu mund të pyetet për incidentet e fundit për të ngritur pyetje në lidhje me standardet e etikës në bankën qendrore.

Presidenti i Atlanta Fed, Raphael Bostic, zbuloi së fundmi se ai kishte shkelur politikën e bankës qendrore për transaksionet financiare, duke bërë që Powell t'i kërkonte inspektorit të përgjithshëm të Fed të rishikonte informacionet e tij financiare.

Në një incident të veçantë, Bullard muajin e kaluar mori pjesë në një takim të organizuar nga Citigroup në Uashington, në të cilin media nuk ishte ftuar dhe në të cilin ai diskutoi politikën monetare. Fed i St. Louis ka thënë që atëherë se do të mendonte ndryshe për pranimin e ftesave të tilla në të ardhmen.

Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP